觀點：美參議院加密市場結構法案延期，監管不確定性升溫，相關資產承壓

Odaily訊 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 表示，美國參議院銀行委員會原定舉行的加密市場結構法案審議會議被推遲，凸顯出國會與行業在多項關鍵議題上的深層分歧，尤其集中在穩定幣收益機制與 DeFi 相關條款。

該延期發生在 Coinbase CEO Brian Armstrong 撤回對法案支持數小時後。Armstrong 公開反對法案中涉及代幣化證券、DeFi 限制以及穩定幣收益的表述。參議院銀行委員會主席 Tim Scott 隨後宣布推遲聽證會，但尚未公布新的時間表。由於參議院下週休會，最早的重啟時間或在 1 月 26 日至 30 日 之間。

Alex Thorn 指出，在短短 48 小時內，法案草案深夜公布、超過 100 項修正案被提交，利益相關方在最後時刻仍不斷發現新的爭議點，政治協調難度顯著上升。

市場層面，延期消息公布後，加密資產普遍走低，比特幣和以太坊當日下跌約 2%；相關美股同步承壓，Coinbase 跌 6.5%，Robinhood 跌 7.8%，Circle 跌 9.7%。

在分析中，Thorn 認為，儘管「市場結構」本身已在較大程度上達成共識，但圍繞穩定幣收益、DeFi 合規、以及賦予 SEC 在代幣化證券領域的監管工具等非核心但高度敏感的議題，形成了難以跨越的政治斷層。「分歧的表面差距不大，但實質鴻溝很深」。