BitMEX："1011"暴跌擊穿做市商中性策略，市場流動性跌至2022年以來低點
2026-01-08 12:16
Odaily訊 加密交易平台 BitMEX 在最新報告中指出，「1011」暴跌衝擊波及做市商，使其被迫持有大量加密貨幣，此次暴跌導致約200億美元連環爆倉，重創了做市商的中性策略，導致市場流動性降至2022年以來最低水平。
BitMEX 表示「當 ADL（自動減倉）機制被觸發、強制平掉做市商用於對沖的空頭頭寸時，這些機構在市場快速下跌的情況下，被迫持有無對沖的現貨倉位。這一情況打破了永續合約『中性策略』的承諾，導致做市商在2025年第四季度在全球範圍內撤回流動性，從而使訂單簿流動性降至2022年以來最低水平。」
隨著大量效仿者湧入，依賴資金費率套利的 Delta 中性「輕鬆收益」大幅縮水，年化回報降至4%以下。與此同時，B-book 模式的平台攫取了可觀利潤，DeFi 永續合約市場仍易受到操縱，而傳統金融的永續合約市場則迎來爆發式成長。(CoinDesk)
