Fundstrat加密策略主管回應與Tom Lee分歧：仍看好BTC和ETH衝擊新高

Odaily星球日報訊Tom Lee 旗下基金Fundstrat 加密貨幣策略主管Sean Farrell 在X 平台發文回應關於「其市場觀點與Tom Lee 觀點存在分歧」時表示，此前較為謹慎的上半年觀點反映的是風險管理，而非完全看空。目前市場定價幾乎接近完美，但風險仍然存在，包括政府停擺、貿易波動、人工智慧資本支出不確定性，以及聯準會主席更替等，同時高收益債利差緊縮、跨資產波動率低。近期資金流向也呈現分化。比特幣目前處於估值的「無人區」。長期來看，隨著大券商加入，ETF 需求應會改善，但近期仍面臨原始持幣者拋售、礦工壓力、MSCI 可能剔除MSTR，以及基金贖回等壓力。 Fundstrat 旗下擁有多位分析師，各自擁有獨立的研究架構和不同的投資時間維度，旨在滿足不同客戶的投資目標。我的研究主要面向加密資產佔比較高的投資組合，並採取相對較積極的市場操作策略。 Tom Lee 的研究主要服務於大型資金管理機構和將1%–5% 資產配置於BTC 與ETH 的投資者。這類策略需要以高度自律、長期視角來掌握結構性（長期）趨勢，才能在時間維度上達到超額報酬。而我的目標，是幫助加密資產配置佔比較高（約20% 及以上）的客戶和訂閱者，透過主動再平衡，在不同周期中持續跑贏市場。

目前基準判斷：年初可能出現一次反彈，隨後上半年可能再次回調，為年底佈局提供更具吸引力的機會。如果判斷錯誤，我更傾向於等待確認訊號。對於關注本展望的投資者，我仍預期比特幣和以太坊將在年底前挑戰新的歷史高點，從而以更短、更小的熊市，結束傳統的四年周期。 」