聯準會購債工具顯效：年末回購利率預期回落

Odaily星球日報訊機構分析指出，美國債市年末焦慮緩解，市場預期聯準會新融資計畫將舒緩季節性資金壓力。銀行通常在季末和年末減少放款、囤積現金以調整資產負債表，這會導致短期貨幣市場利率在跨期時點增加。例如2019 年9 月，因企業集中繳稅和償債導致銀行準備金驟降，回購利率曾大幅飆漲。但在聯準會上周宣布將購買短期國庫券以管理現金水準、確保對利率目標區間的控制後，對今年跨年期間（12 月31 日至1 月2 日）的回購市場定價大幅下降。紐約梅隆銀行宏觀市場策略主管鮑伯·薩維奇表示：「聯準會旨在避免納稅日或年末出現利率劇烈波動，如今已擁有適宜工具，預計不會重演2019 年的市場劇烈波動。」分析師指出，聯準會的舉措將緩解年末資金壓力。同時，聯準會購債可能減少2026 年私人投資者的國庫券需求，從而支撐債價、壓低收益率，緩解先前推高回購利率的債務供給壓力。 (金十)