10x Research：比特幣表面維持區間震盪，衍生性商品市場已預期大幅波動

Odaily星球日報訊據10x Research 報告，比特幣價格近階段波動有限，但衍生性商品市場的定價已開始反映潛在的大幅行情變化。報告指出，近期市場出現多項結構性訊號：波動率被買入而非賣出、選擇權偏度重新轉向下行保護、資金費率回落、期貨未平倉量呈分化，以及ETF 持續淨流出等。

報告認為，儘管從盤面上看區間穩定，但資金部位與定價結構顯示市場正在為突發事件做準備。看多者通常將美國財政部一般帳戶重建、量化緊縮結束及潛在降息視為流動性利好，但若市場結構缺乏一致性支撐，宏觀預期難以推動持續趨勢。

10x Research 指出，僅有流動性並不足以形成方向性行情，仍需觀察槓桿程度、部位結構與交易流向是否同步配合。本次週報涵蓋比特幣與以太坊的衍生性商品部位、波動性趨勢、資金費率、ETF 與穩定幣流向、選擇權活動，以及未來1 至2 週的潛在區間與關鍵催化劑。