10x Research：比特幣跌破情緒喧囂但聰明資金正尋找反向機會

Odaily星球日報訊10x Research 在最新報告中表示，儘管市場上「比特幣步入熊市」的敘事愈發強烈，但大量交易者實際上仍保持多頭敞口，並因本輪下跌承壓。該機構指出，目前流行的“三年上漲、一年下跌”舊週期邏輯再次被引用，但關鍵在於當下是否已形成“擁擠一致預期”，從而出現反向佈局機會。

10x Research 提到，他們在10 月底轉向看空，隨後Coinbase 股價隱含波動率顯著回落，並展現了熊市環境中「急跌與急拉並存」的典型特徵。他們強調，熊市極具操作難度，但正因波動劇烈，往往孕育最好的策略性機會。

報告稱，比特幣正測試其長期上漲趨勢線，往年每次觸及該趨勢線形成關鍵底部，可能是短期也可能是策略層級的轉折點。當下關鍵問題不再是市場是否進入熊市，而是「這裡是逢低佈局的位置，還是該提高警覺的轉折點」。