DeFiance CEO：加密永續合約仍存結構缺陷，需推出更安全產品

Odaily星球日報訊DeFiance Capital CEO 在X 平台發文表示，加密衍生品（尤其是永續合約）的產品設計與市場結構仍是產業面臨的最大結構性問題，若不改善，將難以支撐產業邁向永續成長。他指出，市場無法在周期性出現巨額財富蒸發事件後依舊“假裝一切正常”，行業亟需更穩健的機制。

其回顧稱，2020 年3 月比特幣數小時內暴跌50% 至70% 的情形，與10 月山寨幣暴跌事件類似，均因關鍵價格發現市場的系統性故障加劇跌勢。當時BTC 永續合約多為「Quanto 模式」（以BTC 計價並以BTC 作抵押），使得下跌時出現高度反射性風險且極難對沖。

隨著市場意識到設計缺陷，加之穩定幣使用成長，USDT 保證金永續合約迅速取代BTC 保證金合約，顯著提升了市場結構的穩健性並降低波動。

他表示期待新一代永續合約產品問世，以進一步改善加密衍生性商品的安全性與市場品質。