中金：本輪黃金牛市可能尚未結束，不排除明年將突破5,000美元

Odaily星球日報訊中金發布2026 年展望稱，從歷史比較的角度看，本輪黃金牛市可能尚未結束。本輪黃金牛市的漲幅與持續時間，仍低於上世紀70 年代和2000 年代兩輪主要上漲週期。考慮到當前宏觀不確定性、全球儲備結構調整的長期性以及美元週期的潛在下行，我們認為黃金牛市尚未進入尾聲。除非聯準會徹底結束寬鬆週期、或美國經濟重新進入「通膨下行+成長上行」的強復甦階段，否則黃金的中期上漲邏輯仍將維持。若當前趨勢延續，不排除金價明年將突破5,000 美元/盎司的可能性。儘管多頭邏輯明確，但黃金確實是當前估值較貴的大類資產之一，可能增大資產波動，我們建議維持超配黃金，但減少追漲殺跌操作，採取逢低增配與定投的投資策略，更關注黃金的長期資產配置價值。 (金十)