Odaily星球日報訊Arthur Hayes 發布最新長文稱，美國財政部與美聯儲的操作正在醞釀一場“隱形量化寬鬆（Stealth QE） ”，這可能成為推動比特幣與加密市場新一輪上漲的核心催化劑。

目前美國政府支出持續擴張，而政治誘因決定了他們更傾向於發債而非加稅。外國央行因俄烏戰爭後美元資產被沒收的風險，更傾向購買黃金而非美債。美國民間儲蓄率不足以支撐國債發行，同時四大商業銀行僅吸收了小部分新債。 「相對價值（RV）對沖基金」成為美債的邊際買家，主要透過回購協議（repo）槓桿融資購買美債。

美國財政部預計每年將發行約2 兆美元的新債來彌補赤字。當市場流動性緊張、SOFR（隔夜融資利率）高於聯邦基金上限時，聯準會透過常備回購機制（SRF）直接向市場注入現金。這等於是「變相QE 」：印鈔→ 放款→ 支撐國債市場。

隨著SRF 使用量上升，全球美元流動性增加，實際效果等同於QE。 Hayes 預測，這將重新點燃比特幣與加密市場的牛市週期。 “每當聯準會擴大資產負債表，BTC 就會上漲。 ”

目前美國政府停擺與國債拍賣期間，流動性短期收緊，對加密市場構成壓力。 Hayes 建議投資者“保存資本，等待時機”，稱市場將在“隱形QE 啟動”後迎來強勢反彈。