觀點：目前重點需關注ETF淨流入以及現貨敞口的大小

Odaily星球日報訊鏈上數據分析師Murphy 表示，對比特幣鏈上的未實現盈虧比（UPUL）進行分析，正常情況下，價格越高，UP 越大，UPUL 也會越大。但現在的情況是，價格更高，UPUL 反而更低，這表明市場上漲越來越依賴新資金持續流入，而不是存量籌碼的持有信心。

因此，需要重點關注ETF 淨流入以及現貨敞口的大小。一旦流入放緩，短期沖高將會受限。波段交易員開始分批止盈，這是合理的。同時，牛市週期到目前為止並未出現明顯的轉熊跡象。