CoinW研究院周报(2026.2.23 - 2026.3.1期)

CoinW研究院

特邀专栏作者

2026-03-02 04:02

本文约8725字，阅读全文需要约13分钟

全球加密货币总市值为2.35万亿美元，较上周2.30万亿美元，本周内加密货币总市值上升约2.17%。

AI总结

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核心观点：本周加密货币市场整体呈现温和上涨态势，但链上活跃度出现分化，部分公链在交易量上表现强劲，而用户活跃度普遍回落，市场情绪指标显示为极度恐慌。
关键要素：
1. 全球加密货币总市值上升2.17%至2.35万亿美元，美国比特币和以太坊现货ETF本周分别净流入7.87亿美元和8046万美元。
2. 链上DEX日成交量分化加剧，Solana和BNB Chain分别大幅上升38.5%和85.9%，而以太坊下降10.9%。
3. 主要公链日活跃地址普遍下降，其中Sui降幅达56.3%，仅BNB Chain微增0.8%，显示整体用户参与度回落。
4. DeFi总TVL小幅上升1.37%至931.4亿美元，以太坊Layer 2总TVL则下降3.49%至318.1亿美元。
5. 市场情绪指标“恐慌指数”为9，处于“极度恐慌”状态，与市值上涨形成对比。
6. 稳定币总市值下降2.33%，但USDC本周增发约26.9亿枚，显示潜在资金流入准备。

关键要点

全球加密货币总市值为 2.35 万亿美元，较上周 2.30 万亿美元，本周内加密货币总市值上升约 2.17%。截止至发稿，美国比特币现货ETF 累计总净流入约 548 亿美元，本周净流入 7.87 亿美元；美国以太坊现货ETF 累计总净流入约 116 亿美元，本周净流入 8,046 万美元。
稳定币总市值为 3,120 亿美元，较上周 3,049 亿美元，下降约 2.33%；其中 USDT 市值为 1,836.7 亿美元，占稳定币总市值的 58.87%，较上周 1,835.7 亿美元，上升约 0.05%；其次是 USDC 市值为 752 亿美元，占稳定币总市值的 24.1%，较上周 744 亿美元，上升约 1.08%；DAI 市值为 53.7 亿美元，占稳定币总市值的 1.72%，与上周持平。
据 DeFiLlama 的数据，本周 DeFi 总 TVL 为 931.43 亿美元，较上周 918.8 亿美元，上升约 1.37%。按公链进行划分，其中 TVL 最高的三条公链分别是 Ethereum 链，占比 56.90%；Solana 链，占比 6.98%；BNB Chain，占比 5.93%。
本周链上 DEX 日成交量整体分化加剧，部分公链放量明显。Ethereum 为 13.6 亿美元，下降约 10.9%；Solana 为 30.6 亿美元，上升约 38.5%；BNB Chain 为 13.4 亿美元，上升约 85.9%。Sui 升至 1.0 亿美元，上升约 8.7%；Aptos 升至 0.4 亿美元，上升约 29%；TON 升至 0.03 亿美元，上升约 42.9%。交易费用方面，Ethereum 维持在 0.01 美元，Solana 升至 0.002 美元；Sui 升至 0.002 美元，Aptos、BNB Chain 与 TON 均与上周持平。
本周日活跃地址方面，整体活跃度有所回落。Ethereum 为 57.93 万，下降约 10.8%；Aptos 为 108.94 万，下降约 24.8%。与此同时，Solana 为 204 万，下降约 11.7%；BNB Chain 为 267 万，上升约 0.8%；Sui 为 13.9 万，下降约 56.3%；TON 回落至 11.16 万，下降约 7.8%。TVL 方面整体小幅承压，Ethereum 为 530 亿美元，下降约 1.5%；Solana 为 65.1 亿美元，上升约 2.5%；BNB Chain 为 55.2 亿美元，下降约 1.8%；Sui 为 5.5 亿美元，下降约 0.5%；Aptos 为 3.1 亿美元，上升约 14.4%；TON 为 0.6 亿美元，下降约 4.8%。
新项目关注：Cash City 是构建于 Solana 生态上的 degen 风格链游，定位偏向高波动、高参与度的投机型游戏，强调社区驱动与链上资产交互；Spirit Protocol 是部署于 Base 主网的链上自治代理经济基础设施协议，致力于为 Agent 生态建立可量化、可验证的质量评估与经济信号体系；NUVA Finance 是由 Animoca Brands 与 NUVA Labs 联合开发的 RWA 相关的 DeFi 协议，致力于将机构级资产投资机会以去中心化、可组合与透明化的方式引入链上。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为 2.35 万亿美元，较上周 2.30 万亿美元，本周内加密货币总市值上升约 2.17%。

数据来源：Cryptorank,https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

截止至发稿，比特币的市值为 1.32 万亿美元，占加密货币总市值的 56.09%。与此同时，稳定币的市值为 3,120 亿美元，占加密货币总市值的 13.31%。

数据来源：Coingeck,https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为 9，显示为极度恐慌。

数据来源：Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

3.ETF 流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货 ETF 累计总净流入约 548 亿美元，本周净流入 7.87 亿美元；美国以太坊现货 ETF 累计总净流入约 116 亿美元，本周净流入 8,046 万美元。

数据来源：Sosovalue,https://sosovalue.com/assets/etf

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

4.ETH/BTC 和 ETH/USD 兑换比例

ETHUSD ：现价 1,949 美元，历史最高价 4,946.05 美元，距最高价跌幅约 60.62%。

ETHBTC ：目前为 0.029488，历史最高为 0.1238。

数据来源：Ratiogang,https://ratiogang.com/

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据 DeFiLlama 的数据，本周 DeFi 总 TVL 为 931.43 亿美元，较上周 918.8 亿美元，上升约 1.37%。

数据来源：Defillama,https://defillama.com

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

按公链进行划分，其中 TVL 最高的三条公链分别是 Ethereum 链，占比 56.90%；Solana 链，占比 6.98%；BNB Chain，占比 5.93%。

数据来源：CoinW 研究院，Defillama,https://defillama.com

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

6.链上数据

Layer 1 相关数据

主要从链上 DEX 日成交量、日活跃地址、交易费用分析目前主要 Layer1 含 ETH、SOL、BNB、TON、SUI 以及 APT 的相关数据。

数据来源：CoinW 研究院,Defillama,https://defillama.com

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

链上 DEX 日成交量与交易费用：链上 DEX 日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。链上 DEX 日成交量整体分化加剧，部分公链放量明显。Ethereum 为 13.6 亿美元，下降约 10.9%；Solana 为 30.6 亿美元，上升约 38.5%；BNB Chain 为 13.4 亿美元，上升约 85.9%。Sui 升至 1.0 亿美元，上升约 8.7%；Aptos 升至 0.4 亿美元，上升约 29%；TON 升至 0.03 亿美元，上升约 42.9%。交易费用方面，Ethereum 维持在 0.01 美元，Solana 升至 0.002 美元；Sui 升至 0.002 美元，Aptos、BNB Chain 与 TON 均与上周持平。

日活跃地址与 TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL 反应了用户对平台的信任程度。日活跃地址方面，整体活跃度有所回落。Ethereum 为 57.93 万，下降约 10.8%；Aptos 为 108.94 万，下降约 24.8%。与此同时，Solana 为 204 万，下降约 11.7%；BNB Chain 为 267 万，上升约 0.8%；Sui 为 13.9 万，下降约 56.3%；TON 回落至 11.16 万，下降约 7.8%。TVL 方面整体小幅承压，Ethereum 为 530 亿美元，下降约 1.5%；Solana 为 65.1 亿美元，上升约 2.5%；BNB Chain 为 55.2 亿美元，下降约 1.8%；Sui 为 5.5 亿美元，下降约 0.5%；Aptos 为 3.1 亿美元，上升约 14.4%；TON 为 0.6 亿美元，下降约 4.8%。

Layer 2 相关数据

据 L2Beat 数据显示，以太坊 Layer 2 总 TVL 为 318.1 亿美元，本周较上周 329.6 亿美元，下降约 3.49%。

数据来源：L2Beat,https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

Base 和 Arbitrum 分别以 36.51%和 33.94%的市场份额占据前排，本周 Base 在以太坊 Layer2 的 TVL 中位居第一。

数据来源：Footprint,https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

7.稳定币市值与增发情况

据 Coinglass 数据，稳定币总市值为 3,120 亿美元，较上周 3,049 亿美元，下降约 2.33%；其中 USDT 市值为 1,836.7 亿美元，占稳定币总市值的 58.87%，较上周 1,835.7 亿美元，上升约 0.05%；其次是 USDC 市值为 752 亿美元，占稳定币总市值的 24.1%，较上周 744 亿美元，上升约 1.08%；DAI 市值为 53.7 亿美元，占稳定币总市值的 1.72%，与上周持平。

数据来源：CoinW 研究院，Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

据 Whale Alert 数据显示，本周 USDC Treasury 总计增发 26.9 亿枚USDC，Tether Treasury 无增发 USDT。本周稳定币增发总量 26.9 亿枚，较上周稳定币增发总量 20.88 亿枚，上升约 28.83%。

数据来源：Whale Alert,https://x.com/whale_alert

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的 VC 币和 Meme 币

过去一周内涨幅前五的 VC 币

数据来源：CoinW 研究院，Coinmarketcap,https://coinmarketcap.com/

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

过去一周内涨幅前五的 Meme 币

数据来源：CoinW 研究院，Coinmarketcap,https://coinmarketcap.com/

数据截止至 2026 年 3 月 1 日

2.新项目洞察

Cash City 是构建于 Solana 生态上的 degen 风格链游，定位偏向高波动、高参与度的投机型游戏，强调社区驱动与链上资产交互。目前代币尚未上市，处于早期发展阶段。从赛道属性看，其属于 Solana 生态下的轻量级链上娱乐应用，核心竞争力将取决于玩法设计、代币经济模型及社区活跃度等。
Spirit Protocol 是部署于 Base 主网的链上自治代理经济基础设施协议，致力于为 Agent 生态建立可量化、可验证的质量评估与经济信号体系。其核心产品为 Spirit Index，通过对精选代理进行持续评分与结构化追踪，强调长期表现与真实经济产出，从而为代理经济提供类似评级与基准指数的参考框架。
NUVA Finance 是由 Animoca Brands 与 NUVA Labs 联合开发的 RWA 相关的 DeFi 协议，定位为面向全球用户的现实资产上链与流动性基础设施平台，致力于将机构级资产投资机会以去中心化、可组合与透明化的方式引入链上。NUVA Finance 强调将真实世界资产转化为可在 DeFi 中流通与组合的链上资产，提升流动性与效率，并计划通过代币模型让持有者分享协议收入与参与治理，构建兼具收益分配与社区共建属性的 RWA 金融新模式。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

Huma Finance 宣布 HUMA 代币第三季空投开放申领，将于 3 月 26 日截止，快照时间为 2 月 24 日。第四季已同步启动。第三季用户可一次性领取全部配额，领取后可质押 HUMA 可获得 4%年化收益率，在领取期间提出锁定的 PST 或 mPST，将影响下一季的配额分配。
MetaMask 发文宣布，第一季 LINEA 代币奖励领取已开放，从 2 月 24 日起至接下来的两周，用户可通过 MetaMask 手机端进行领取。
Fabric 基金会表示，ROBO 代币申领页面已向符合资格并签署条款的用户开放。用户可在 3 月 13 日之前领取 ROBO 代币。Fabric Protocol 是由 Fabric 基金会支持的全球开放网络，通过可验证计算和代理原生基础设施，赋能通用机器人的构建、治理与协同。该协议基于公共账本协调数据、计算与监管，结合模块化基础设施实现人类和机器安全协作。ROBO 作为原生代币驱动治理与经济激励，使贡献者可通过资源参与获得回报。
Arbitrum 宣布启动 Arbitrum Mentorship Program，计划将于 4 月 13 日正式开启，目前招募对象为处于 MVP、Pre-seed 或 Seed 阶段的早期团队，申请通道已开放。15 支入选的早期创业团队团队将获得：从创意到产品上线的全流程支持；来自 Arbitrum 生态顶级团队与开发者的一对一实战辅导；以及与风险投资机构的见面与引荐机会。此外，该计划设有 Demo Day，排名前三的参赛团队有机会竞争 10 万美元奖金池。
CoinList 已开放 USD.AI 白名单销售，本次销售仅限 Allo Game 参与者参与，并提供全额退款和折扣选项。参与者将根据其在 Allo Game 中获得的积分获得保证配额，并可在保证配额外追加申购。若销售未满额，超额认购部分可按比例额外获取 CHIP 代币。CHIP 代币将于 TGE 时 100%解锁（预计 2026 年 3 月），销售期已于 2 月 27 日结束。

2.下周即将发生的大事件

Rayls 将于 3 月 3 日开启 RLS 预质押锁定，旨在为 2026 年第三季度的主网启动做准备。参与预质押的用户在主网上线后的前 3 个月可获得最高 50%的 APY 收益加成，此后收益率预计将维持在约 20%。收益将按月进行结算。此次锁定活动的总额度上限为 1 亿枚 RLS，最低参与金额为 10 万枚 RLS，采取先到先得模式。参与锁定的代币将持续至主网启动，期间不支持提前提取。主网上线后，用户需完成提取、跨链至 Rayls 主网、在仪表板进行委托三个步骤以激活奖励。
8004 Launch Day 将于 3 月 4 日举办，以庆祝 ERC-8004 主网上线和创世月结束。该活动将重点介绍正在构建以太坊首批原生代理系统的开发者和贡献者，这些系统涵盖代理服务、游戏、交易、基础设施等领域。各团队将展示他们已发布的成果、正在学习的经验以及未来的发展方向。
英国帝国理工学院于 3 月 1 日至 7 日举办 AI Agent Hackathon EP4。AI 模型训练与基础设施平台 FLock.io 将与 Blockchain for Good Alliance 以 Gold Sponsor 身份参与本次活动，并提供全方位技术支持。OpenClaw 创始人 Peter Steinberger 亦确认出席，将与参赛团队在现场展开深度交流。本届黑客松聚焦可真实落地的 AI 代理系统与自动化任务流程开发，强调项目从原型阶段迈向实际应用部署。在活动期间，FLock API Platform 将全程向参与者开放，为开发者提供统一且安全的接口，支持接入多类主流大模型。
去中心化交易所 Grvt 发布 2026 年路线图，核心计划包括上线统一保证金，支持 BTC、ETH 及 RWA 代币在作为抵押品的同时赚取收益；3 月起通过 ZKsync Atlas 集成 Aave 等 Layer1 流动性；交易端将引入全球股票、外汇及商品等 TradFi 永续合约，并上线社区驱动的现货市场。此外，Grvt 将构建包含 AI 代理的投资层，以及支持 P2P 支付和银行卡出入金的支付层。此外，GRVT 代币计划于 3 月公布完整代币经济学，持有者可享有交易费折扣、收益增强、协议收入分成及新产品优先访问权。
去中心化网络基础设施层 DoubleZero 宣布其委托计划第二阶段将于 3 月 9 日启动，核心目标为将 Solana 验证者网络向欧洲以外的地区大幅扩张，并正式上线 Multicast 功能。委托激励方面，DZDP 总委托池此前已从 300 万 SOL 扩大至 1300 万 SOL。第二阶段将拨出 240 万 SOL 专项激励圣保罗、新加坡、香港、东京四个战略边缘区域的验证者，每个地区最高可获 60 万 SOL 的额外委托奖励，按各验证者的质押权重比例分配。

3.上周重要投融资

Based 完成 A 轮融资，募集 1,150 万美元，累计融资总额达 1,820 万美元，投资方包括 Pantera Capital、Coinbase Ventures、Wintermute 等。Based 是总部位于新加坡的全渠道加密交易与消费平台，支持用户在 Hyperliquid 生态内进行现货及永续合约交易，并结合 Crypto Card 等应用场景，定位为集交易基础设施与消费功能于一体的 DeFi 平台。（2026 年 2 月 23 日）
STS Digital 最新融资 3,000 万美元，投资方包括 CMT Digital、Kraken 以及 Arrington Capital。STS Digital 是专注于数字资产 OTC 交易与做市业务的 CeFi 交易公司，核心团队具备传统衍生品市场与风险管理背景，业务侧重机构级流动性供给、报价优化与跨市场风险对冲。（2026 年 2 月 26 日）
JPYC 完成 B 轮融资，融资规模约 1,147.8 万美元（17.8 亿日元），投资方包括 bitFlyer 与 Asteria，此前亦获得 Headline 及 Circle 支持。JPYC 是锚定日元的合规稳定币协议，支持 NFT 支付及加密资产与现实商品兑换，强调在日本监管框架下开展稳定币发行与运营，目前已部署于 Ethereum、Polygon 及 Avalanche 等公链。（2026 年 2 月 28 日）