新一轮金融革命——为什么币股是下一个未来?

作者：Airis.N

我们都在今年目睹了 Circle 上市的成功，但有谁还记得，就在不远的 2 年前，它才经历过一次重大脱锚——

2023 年 3 月 8 日，美国硅谷银行（SVB）发布了一则看似普通的公告：出售 210 亿美元债券组合并录得 18 亿美元亏损，同时计划紧急增发融资补洞。市场立刻用脚投票——SVB 股价在盘中一度暴跌近 60%，并引发硅谷初创圈和机构投资者的连锁恐慌。

而这只是开始。接下来的 48 小时，美股投资者经历了熔断、停牌、监管接管的连环打击，最终在 3 月 10 日迎来银行被关闭的结局。而那些持有 SVB 股票的投资者们，只能在每个晚上眼睁睁看着账户里的市值蒸发，反应快的可能会在周四的早上认亏脱手，反应慢的则被迫归零。

而在 web 3 领域，Circle 因为高达 33 亿美元的储备金存放在 SVB 而在周末迅速脱锚，一度跌至 0.87 美元。但与传统股市不同，$USDC 的交易没有一刻停止，在此期间，一个钱包地址就在这期间通过 USDT 换 USDC/DAI 的价差，成功套利了 1650 万美金。

这场“同源风暴、不同结局”的对比，也暗示了开头引言里 Paul Atkins 想表述的，传统金融市场的缺失，与新一轮金融市场的效率革命，是的，我指的就是币股（Tokenized Stocks）。

传统股票市场的限制

-时间限制：以美股为例，只有周一至周五9:30–16:00（EST）允许交易，盘前盘后期权的流动性有限，而往往许多重大事件在非交易时段发生，导致“开盘跳空”，投资者根本没有机会在第一时间反应。

-地域限制：海外投资者要想参与美股，需要复杂的合规流程和跨境券商账户。这点在国内的诸多朋友们应该最是深有体会了吧。

这种结构在过去是合理的，因为证券交易需要依赖物理场所和中心化结算系统。但在区块链面前？拉倒吧。

为什么币股一定是未来？

为什么币股一定是未来？

更高的杠杆和潜在回报

币股交易平台很可能提供更高杠杆。传统券商只能开设 2–4 倍杠杆，但对 web 3 的朋友们而言，10 倍杠杆不过是在轮盘上丢个珠子罢了。换言之：

•对风险爱好型投资者，币股提供了一个新的赌场；

•对套利基金和量化基金，币股则提供了更灵活的风险对冲手段；

更危险？是的，某黑帮大哥说过——

更低的参与门槛

对生活在内地的广大投资者而言，开设美股账户的难度有多大不用多说了吧。而现在，我们已经可以在@stablestocks，@xstocks 等平台用加密钱包直接开设账户。这就意味着：

•投资者不再需要通过繁琐的跨境券商开户流程，一个钱包接触美股。

•对美国而言，全球的资金更加轻易地进入美股交易，从而打开海外资金入境投资的渠道。

让我们回到 SVB 的事例，如果这个事件发生在币股平台会是什么样？

当 SVB 公布亏损公告的那一刻，币股市场不会熔断，而全球投资者能够立即进入市场，开设杠杆，或链上价差进行套利，或对冲风险。链上无数的交易大神都是活生生的例子——谁都能在 7 x 24 小时市场中快速行动，而不用被动地等待下一交易日的开盘。

币股绝对不是传统股票的数字化映射，新一轮金融革命也绝对不是一句来自政府的空话。它代表了更快的交易与结算，更高的收益和风险，更低的参与门槛，

这才是金融需要的未来。