原文标题：《7 张图揭示 DeFi 现状：Fluid 领跑 DEX 大战，USDe 改写稳定币格局》

作者：The DeFi Investor

编译：Tim，PANews

2025 年至今对 DeFi 来说是非常友好的一年。

我们的监管环境已从 Gary Gensler 领导 SEC 采取敌对立场，转变为如今对加密友好的局面。而从几乎所有指标来看，DeFi 的采用率都在不断增加。

所以我想现在是时候仔细研究 DeFi 现状相关的 7 张图表了。

去中心化交易所到中心化交易所交易额正屡创新高

来源： The Block

尽管进程缓慢但趋势明显，去中心化交易所正不断蚕食中心化交易所的市场份额。

2022 年 6 月，永续 DEX 在衍生品领域的市场份额仅为 0.98%。三年后，这个数据已增长了 11 倍。

Fluid 是增长最快的 DEX

来源：DeFiLlama

据报道，Fluid 上线不到一年时间，日交易量便一度超越以太坊上的龙头 DEX Uniswap。

Fluid DEX V 2 即将上线，如果 Fluid 最终在以太坊上赢得 DEX 之战，我一点也不会感到意外。

在资本效率方面，V 2 预计将远高于 V 1 版本。

生息型稳定币首次登顶资金流入榜

来源： Artemis

近日，Ethena 旗下的稳定币 USDe 首次在两周净流入量上超越了 USDT 和 USDC 两大主流稳定币。

为什么这个变化如此重要？

USDT 和 USDC 在稳定币领域长期领跑市场，而如今加密原生解决方案正不断涌现，挑战其主导地位。

我的预测是 Resolv、Ethena 和 Falcon Finance 在未来几个月将继续呈指数级增长。

现货以太坊 ETF 表现良好，但涨势正在放缓

来源：Coinglass

经过数周持续刷新单日流入资金历史新高后，以太坊现货 ETF 近日录得有记录以来最大单日资金流出。

原因可能是，一些传统金融巨头已经获利了结。

不过，如果我们从宏观来看，过去两个月是现货以太坊 ETF 迄今为止表现最好的阶段。

DeFi 正在逼近 AI 的心智份额

来源：Kaito

一年多以来，AI 一直在心智占有率上占据领先地位。

但这种局面正在改变，在过去的几个月里，DeFi 的关注度增长了两倍多。与此同时，Meme 币的关注度大幅减少。

基本面再次变得重要起来。

2025 年具有代币回购计划的项目表现最为出色

来源：Dexu AI

这标志着市场开始青睐基本面扎实的代币。进行代币回购的协议子类别包括 Hyperliquid、PumpFun、Maple、EtherFi、Kaito、AAVE 等项目。

交易所 BTC 储备量持续下降

来源：Crypto Quant

2024 年 2 月以来（正值美国首批比特币现货 ETF 推出后不久），交易所 BTC 储备量就持续减少，而这种情况与之前的牛市恰恰相反​​。

本周期内，比特币 ETF 的资金流入以及加密资产储备公司产生的购买需求，对 BTC 价格产生了巨大的积极影响。

综上所述，以上就是本期要呈现的全部数据图表。

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