Odaily星球日报讯 SpaceX(SPCX.O)信用衍生品在首次债券发行后开始交易，知情人士透露，多家华尔街债券交易商已开始为 SpaceX 相关 CDS 提供做市服务，使投资者能够对冲潜在信用损失风险，或基于公司信用状况进行投机交易。
此次 CDS 市场的启动，发生在 SpaceX 本周二完成约 250 亿美元债券融资之后，标志着这家由 Elon Musk 领导的航天与 AI 综合企业正式进入更成熟的信用衍生品定价体系。分析人士指出，CDS 交易的形成通常意味着发行主体的信用定价进入更高流动性阶段，同时也为市场提供了对企业杠杆与偿付能力的实时风险衡量工具。（Bloomberg）
Odaily星球日报讯 Greeks.live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发文表示：“明天是季度交割，比特币跌破了 60000 美元，在 Gex 图可以看到，60000 美元明显是最大的持仓价，但是与此同时，58000 美元和 59000 美元也开始大量积累，市场的风险积累，机构和大户还没有继续押注下跌，只是在等交割。”
Odaily星球日报讯 TD Cowen 分析师表示，若 SpaceX 无法达成网络共享协议，其可能通过收购 T-Mobile 来加速其无线业务布局。T-Mobile 与 Starlink 现有的合作关系在战略上具有契合性。该设想纯属推测，但凸显了 SpaceX 对电信行业日益增长的竞争压力。(金十)
Odaily星球日报讯 瑞银分析师在一份研究报告中表示，美光科技与客户签订的长期合同足够稳固，至少能在未来几年内挺过市场的任何低迷期。投资者可能会担心如果市场放缓，这些合同可能会动摇，但合同的最低价格设定得足够低，最早要到 2029 年、更可能是 2030 年，才会有足够的供应上线以打破价格底线并促使客户考虑违约。
瑞银分析师表示，美光科技还从客户那里获得了预付现金，最终可能接近 400 亿至 500 亿美元，如果情况恶化，这可以作为一笔坚实的违约金缓冲。(金十)
Odaily星球日报讯 据 Gate 数据，纽约期金站上 4050 美元/盎司，日内涨 1.03%。现货黄金短线上扬约 30 美元，一度突破 4040 美元/盎司，日内涨 0.98%。
Odaily星球日报讯 据 Onchain Lens 监测，可能属于同一鲸鱼的两个新建钱包向 Hyperliquid 存入 800 万美元开设 20 倍杠杆比特币多单，目前仓位持有 400 枚 BTC，仓位价值 2350 万美元。
Odaily星球日报讯 美国波士顿地区一位联邦法官当日叫停了美国总统特朗普旨在收紧邮寄投票规定的行政令的实施，从而阻止该命令在决定国会控制权的 11 月大选前生效。美国联邦地方法官英迪拉·塔尔瓦尼（IndiraTalwani）支持由民主党领导的州联盟的主张，该联盟认为特朗普正试图非法干预各州对联邦选举的管理。
该法官指出，总统无权编制各州的选民名单，美国邮政局亦无任何法定授权可制定具有约束力的邮寄投票规定。根据美国宪法，管理联邦选举的职责由各州承担。（央视）
Odaily星球日报讯 由 STRC 等优先股支持的稳定币 apxUSD 跌至约 0.78 美元，24 小时跌幅 8.9%。随着比特币短时跌破 60000 美元，抵押品价值缩水导致该稳定币脱锚。
Odaily星球日报讯 标普全球能源公司 25 日发布报告说，24 日共有 78 艘船舶通过霍尔木兹海峡，创下伊朗战事爆发以来单日最高通航纪录。本月霍尔木兹海峡的船舶日均通航量已恢复至冲突前水平的约 57%。
报告说，截至 24 日，本月累计有 551 艘船舶通过霍尔木兹海峡，有望成为战事爆发以来通航量最高的月份。报告指出，近期驶离霍尔木兹海峡的船舶不仅包括因冲突而长期滞留的船舶，也包括近期进入的船舶，反映出航运活动初步正常化迹象。
不过，海峡通航量回升态势能否持续仍有待观察，相关协议仍需进一步巩固和落实。（新华社）
Odaily星球日报讯 江卓尔在 X 平台发文表示，Strategy 旗下优先股 STRC 已大幅脱锚，最低跌至约 73 美元，反映美股资金对比特币（BTC）相关资产的阶段性恐慌情绪。市场中关于“系统性风险”的担忧（如 FUD）被放大。理论上，Strategy 仍可通过增发普通股融资，但在 mNAV < 1 的环境下，增发会导致每股含币量下降，属于“稀释型融资手段”，因此被视为高成本操作。
江卓尔补充称，过去三周 Strategy 已多次使用该融资方式：前两周部分资金用于购买约 1500 枚 BTC，而第三周增发规模虽扩大，但购币量降至约 520 枚 BTC，大部分资金被用于维持 STRC 股息支付。据此判断，公司短期策略已明显转向“优先保障 STRC 利息支付”，意味着未来数月 BTC 增持节奏可能大幅放缓，甚至阶段性停止买币。不过，STRC 本质为优先股而非债务工具，不存在强制清算机制；Strategy 整体负债率约 10%，在 BTC 未进入长期深度熊市的情况下，出现“爆雷式风险”的概率较低。
Odaily星球日报讯 Arkham 发文分析指出，Strategy 旗下优先股 STRC 出现明显脱锚，目前价格约为 76.2 美元，较 100 美元面值折价约 25%。STRC 为年化股息约 11.5%的永续优先股，共发行约 1.0489 亿股，对应年分红成本约 12 亿美元。而截至本周一，Strategy 账面持有约 14 亿美元的美元储备资金。
与 Terra（LUNA）机制不同，Strategy 及其创始人 Michael Saylor 并不存在“被强制清算”的结构性风险，STRC 价格更多反映市场对未来分红持续性的预期，而非强制清算机制。STRC 股息支付在法律层面并非强制义务，因此若融资环境恶化，公司可选择不维持分红，从而避免类似“死亡螺旋”的结构性崩溃。
当前 STRC 下跌被认为主要源于市场对未来融资能力、分红可持续性以及资金机会成本的担忧，而非即时偿付危机。
Arkham 表示，该机制不会直接威胁 Strategy 生存，但长期来看，高额分红若依赖持续资本市场融资，可能影响 MicroStrategy 普通股 $MSTR 的新增资金吸引力。
Odaily星球日报讯 据链上分析师余烬监测，今晚加密市场下跌后，链上多个接近清算线的 ETH 借贷巨鲸仓位面临清算风险。第一清算梯队清算价为 1472 美元，涉及 7.27 万枚 ETH，价值 1.14 亿美元；第二清算梯队清算价为 1355 美元，涉及月初买入 ETH 巨鲸的 16.76 万枚 ETH，价值 2.63 亿美元；第三清算梯队清算价为 1160 美元，涉及 Hyperliquid 最大多头的 12 万枚 ETH 多单，价值 1.88 亿美元。
