Odaily星球日报讯 Bitget 研究院首席分析师 Ryan Lee 表示，以太坊近期上涨近 60%，突破 3,800 美元，主要受益于机构资金流入以及链上活跃度的提升，呈现出明显的结构性走强迹象。值得关注的是，ETH/BTC 比率时隔一年首次突破 200 日均线，预示以太坊正进入相对强势周期。

上周 ETH 相关的现货与衍生品净流入总额达到 24 亿美元，链上鲸鱼地址亦在持续增持，同时市场对以太坊生态，特别是 DeFi 等核心应用的预期持续升温，推动资金向 ETH 方向发生结构性迁移。相比之下，比特币虽然稳定运行于 119,000 美元上方，技术面依旧稳健，并获得部分机构支持，但 ETF 资金已出现小幅流出，市场动能相较 ETH 明显减弱，资金正在向主流山寨币板块轮动。

若当前趋势持续，ETH 在 2025 年第四季度有望挑战 5,500–6,500 美元，若机构需求延续，有望上探 10,000 美元；而 BTC 则有望在年底前升至 140,000–160,000 美元区间。