总的来说，通过Aave Umbrella的推出，优化了AAVE tokenomics在供给侧的压力，从项目方角度提升了资金效率，但需观察原有激励场景参与者过渡过程中对协议造成的冲击，且单论stkGHO参与者，或许需要寻找其他Yield场景。

总的来说，以Ethena为例，Pendle YT杠杆积分策略目前的潜在回报率可以做到393%，但仍需注意其中投资风险。

总的来说，AAVE+Pendle+Ethena的PT杠杆挖矿策略并非无风险套利策略，其中PT资产的贴现率风险仍然存在，因此参与用户需要客观评估，控制杠杆率，避免爆仓。

随着特朗普的政策正在逐一兑现，通过关税吸引制造业回流，主动引爆股市泡沫倒逼美联储降息放水，再通过去监管政策促进金融创新加速产业发展，这套组合拳正在实实在在的改变市场。其中去监管政策利好下的RWA赛道也日益受到加密行业的关注。本文将主要介绍代币化股票的机遇与挑战。

在本篇文章中，对当前Web3消费者应用的主流范式做一个综述，并探究一下各自的机遇与挑战。

对市场短期内走势而言，众多不利因素叠加，确乎导致了一定的价格压力，但似乎也没有看到明确的结构性风险，所以如果市场因恐慌导致的过度回撤时，适当建仓也不失为一种选择。

zkTLS技术是通过引入ZKP零知识证明算法，让链上智能合约作为第三方，可以直接验证某个节点提供的数据，这样就可以避免传统Oracle因共识算法导致的高昂的使用成本。

“特朗普发币”标志着美国新自由主义的正式回归，适者生存与野蛮生长将成为这个新时代的主旋律。

总的来说，笔者认为当下包括加密市场在内的众多高成长型风险资产，短期内价格将持续收到打压，原因在于美国国债市场因期限溢价放大，中长端利率走高，对其产生了不利影响，而出现这个现状的原因在于，市场在定价美国债务危机。

总的来说，纵观2024展望2025，笔者认为用四句话来概括颇为合适，从草莽到普世、从混沌到秩序、从萧条到泡沫、从保守到变革。接下来，笔者会用一些自认为比较具有代表性的事件来分享一下自己的感想与展望。

上周加密货币市场经受了较大的回撤，市场上普遍归因为美联储主席鲍威尔的所谓“鹰派降息”，引发了风险市场对通胀与经济衰退的担忧，但是据笔者分析，这恐怕只是引起资本恐慌的次要因素，真正的影响在于特朗普在上周三联合马斯克发起的对国会短期支出案的强势施压，甚至扬言取消债务上限规则所引发的不确定性，引爆了资金的避险情绪。

近期市场剧烈震荡的原因，就是在BTC价格突破新高之后，如何继续捕获增量价值，我的观点是重点要观察BTC是否可以接棒AI，成为美国在特朗普执政下迎来的新政经周期内驱动经济增长的内核。于此的博弈已经随着MicroStrategy的财富效应而展开，但整个过程势必仍面临众多挑战。

总的来说，这看起来是个蛮有趣的小程序，很好的利用对话式AI进一步降低了发行MEME的门槛，感兴趣的小伙伴都可以去尝试，每个用户一天最多允许一次创建，当然MEME的本质还是流量价值，只有解决了这个问题，你发行的MEME才会有价值。对于平台来说，如果可以持续保持财富效应，相信社区力量就会提供丰富的工具，进一步优化使用体验。

解读MicroStrategy的商业模式与风险。

随着监管环境的改善预期升温，我认为 ETH Staking 板块会是直接收益最大的板块，作为龙头项目的 Lido 也有可能摆脱当前的价格窘境。