在STO（ST）的商业闭环中，KYC（客户调查）和AML（反洗钱）作为一个重要环节，是赢取项目方和投资者信赖的重要因素。

从参与方的角度来看，在流通环节需要特别注意的几点是，一级市场和二级市场流通的区别，发行和交易平台本身的异同，以及身份认证体系的重要意义。

法律合规相当于STO项目的准生证，在目前阶段它带有严重的地域属性，并直接决定着项目的注册和募集机制。 而在证券Token化环节，目前提供解决方案的ST生成和发行平台也越来越多，他们各自专注解决的问题各有侧重，对于项目方和投资者来说，可以依据自己的具体需求，在这些平台中进行相应选择。

一个合格的STO项目包含以下四个环节：前期战略规划及准备，法律及财务合规，证券的Token化以及ST的流通，四个环节递进关系、环环相扣，最终形成一个完整的STO商业闭环。

任何人的个人努力在时代大潮面前都会显得微不足道，所以，在任何时候都应当顺应时代大潮，否则只会被埋葬在时代洪流之中，STO（Security Token Offering）的探索者尤其应当关注大潮的走势，以规避风险、顺势而为。

在全球资本市场陷入萧条期的当下，需要一个全新的事物让行业从业者们振奋和慰藉。但是，如果仅仅把STO看作合法的ICO或者Fintech的某一次浪潮，并非不对，而是有些小瞧了它。

呈现愈来愈火爆之势的Security Token是重蹈覆辙，还是焕然新生；而对于利益相关的各方来说，它究竟是蜜糖还是砒霜，这恐怕是我们每个区块链从业者都要深入思考的问题。