Tiêu đề gốc: Hoa Kỳ muốn ăn miếng bánh lớn của thị trường tiền điện tử, và các nước châu Á đang bắt đầu lo lắng
Được viết bởi Tiger Research
Biên soạn bởi AididiaoJP, Foresight News
bản tóm tắt
Sự phát triển của chính phủ và quy định
Hồng Kông có kế hoạch đưa ra các quy định về stablecoin vào tháng 8 để củng cố vị thế là trung tâm tài chính kỹ thuật số.
Singapore có hệ thống cấp phép nghiêm ngặt, cấm các công ty không có giấy phép hoạt động tại Singapore.
Thái Lan ra mắt G-Token, trở thành quốc gia đầu tiên phát hành trái phiếu chính phủ kỹ thuật số.
Hoạt động của công ty
Các công ty niêm yết của Nhật Bản đã áp dụng Bitcoin như một chiến lược dự trữ tiền mặt, thúc đẩy sự gia tăng đầu tư của các tổ chức.
Các công ty Trung Quốc đã lách luật hạn chế trong nước thông qua giấy phép của Hồng Kông và bắt đầu tích lũy Bitcoin.
Sự thay đổi chính sách
Sau cuộc bầu cử ở Hàn Quốc, đồng won Hàn Quốc đã trở thành tâm điểm chú ý, nhưng vấn đề phân mảnh quy định vẫn còn tồn tại.
Việt Nam đã có bước đi lịch sử từ việc cấm tiền điện tử sang hợp pháp hóa hoàn toàn.
Philippines áp dụng chiến lược song song, kết hợp quy định chặt chẽ với khuôn khổ thử nghiệm.
Thị trường Web3 Châu Á Quý 2: Quy định ổn định, Đầu tư của doanh nghiệp tăng
Mặc dù trọng tâm của thị trường Web3 đã chuyển dịch rõ ràng sang Hoa Kỳ, nhưng những diễn biến tại các thị trường chủ chốt ở châu Á vẫn rất quan trọng. Châu Á không chỉ có lượng người dùng tiền điện tử lớn nhất thế giới mà còn tiếp tục đóng vai trò là trung tâm cốt lõi cho sự đổi mới blockchain.
Để đạt được mục tiêu này, Tiger Research tiếp tục theo dõi các xu hướng chính của Web3 tại Châu Á theo từng quý. Trong quý đầu tiên của năm 2025, các cơ quan quản lý trên khắp Châu Á đã đặt nền móng chính sách: ban hành các quy định mới, cấp phép và triển khai các cơ chế thử nghiệm (sandbox) về quy định, và hợp tác xuyên biên giới cũng bắt đầu hình thành.
Nền tảng pháp lý trong quý II đã thúc đẩy các hoạt động kinh doanh thực chất và đẩy nhanh việc triển khai vốn. Các chính sách được ban hành trong quý I đã được thử nghiệm trên thị trường, thúc đẩy việc hoàn thiện và triển khai các quy định.
Sự tham gia của các tổ chức và doanh nghiệp đã tăng lên đáng kể. Báo cáo này phân tích tiến độ của quý II theo từng quốc gia và đánh giá cách thức các thay đổi chính sách ở các quốc gia khác nhau định hình hệ sinh thái Web3 toàn cầu.
Những diễn biến chính tại các thị trường lớn ở Châu Á
2.1. Hàn Quốc: Giao điểm giữa chuyển đổi chính trị và thay đổi quy định
Nguồn: Nghiên cứu Tiger
Trong quý II, chính sách tiền điện tử đã trở thành chủ đề nóng trước thềm cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc vào tháng 6. Các ứng cử viên đã tích cực đưa ra các cam kết liên quan đến Web3, và với chiến thắng của Lee Jae-myung, thị trường kỳ vọng sẽ có những điều chỉnh chính sách lớn.
Một trong những chủ đề chính là sự ra mắt của đồng tiền ổn định (stablecoin) Won Hàn Quốc. Các cổ phiếu liên quan (như Kakao Pay) đã tăng giá theo, và các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu đăng ký nhãn hiệu liên quan đến Web3 để chuẩn bị gia nhập thị trường.
Tuy nhiên, xung đột đã nảy sinh trong quá trình hoạch định chính sách, đặc biệt là tranh chấp về thẩm quyền giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC). Ngân hàng trung ương ủng hộ việc can thiệp sớm vào quy trình phê duyệt và coi stablecoin là một phần của hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số song song với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Vào tháng 7, Đảng Dân chủ đã thông báo rằng việc ban hành Đạo luật Đổi mới Tài sản Kỹ thuật số sẽ bị hoãn lại 1-2 tháng. Việc thiếu một nhà lãnh đạo chính sách rõ ràng dường như là một trở ngại chính, và các cuộc tham vấn liên bộ vẫn còn rời rạc. Do đó, mặc dù đồng won Hàn Quốc đã trở thành trọng tâm, nhưng các hướng dẫn quản lý cụ thể vẫn còn thiếu.
Tuy nhiên, vẫn có những tiến bộ đáng kể ở cấp độ tổ chức. Các quy định mới vào tháng 6 cho phép các tổ chức phi lợi nhuận và sàn giao dịch bán tài sản tiền điện tử được quyên góp và thanh lý ngay lập tức, đồng thời yêu cầu họ thực hiện việc này theo cách giảm thiểu tác động đến thị trường.
Các sàn giao dịch toàn cầu tiếp tục thể hiện sự quan tâm đến thị trường Hàn Quốc: Crypto.com Korea đã hoàn tất việc kết nối với Upbit và Bithumb, và KuCoin cũng tuyên bố sẽ quay trở lại thị trường sau khi đáp ứng các tiêu chuẩn quy định.
Các hoạt động ngoại tuyến đã tăng đáng kể. So với năm ngoái, số lượng buổi gặp mặt giữa các bên dự án đã tăng mạnh, và tần suất các dự án quốc tế đến Hàn Quốc trong thời gian không diễn ra hội nghị cũng tăng đáng kể. Tuy nhiên, các hoạt động mang tính chất kinh doanh đã gây ra sự mệt mỏi cho các nhà thầu xây dựng địa phương.
2.2. Nhật Bản: Việc áp dụng Bitcoin của các tổ chức và doanh nghiệp thúc đẩy sự mở rộng chiến lược
Nguồn: Kho bạc Bitcoin
Trong quý II, các công ty niêm yết tại Nhật Bản đã khởi động làn sóng phân bổ Bitcoin. Xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi MetaPlanet, công ty đã nhận được lợi nhuận khoảng 39 lần sau lần mua Bitcoin đầu tiên vào tháng 4 năm 2024. Hiệu suất của công ty đã trở thành chuẩn mực thị trường, thúc đẩy các công ty như Remixpoint cũng làm theo.
Đồng thời, việc xây dựng stablecoin và cơ sở hạ tầng thanh toán cũng được đẩy nhanh. Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui đang hợp tác với Ava Labs và Fireblocks để chuẩn bị cho việc phát hành stablecoin; Mercin, một công ty con tiền điện tử của nền tảng giao dịch đồ cũ Mercari, đã bổ sung hỗ trợ giao dịch XRP, bao phủ hơn 20 triệu người dùng hoạt động hàng tháng.
Khi khu vực tư nhân hoạt động tích cực, các cuộc thảo luận về quy định cũng đang diễn ra sôi nổi. Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) Nhật Bản đã đề xuất một hệ thống phân loại mới, chia tài sản tiền điện tử thành hai loại:
Loại 1: Token được sử dụng cho mục đích tài trợ hoặc hoạt động kinh doanh
Loại 2: Tài sản tiền điện tử có mục đích chung
Tuy nhiên, những cập nhật này vẫn đang trong giai đoạn thảo luận và những thay đổi thực chất vẫn còn hạn chế.
Sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân vẫn còn thấp. Các nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản luôn ưa chuộng các chiến lược bảo thủ và thận trọng với tài sản tiền điện tử. Do đó, ngay cả khi có những người mới tham gia, việc thu hút vốn đầu tư cá nhân trong ngắn hạn cũng sẽ rất khó khăn.
Điều này hoàn toàn trái ngược với các thị trường như Hàn Quốc, nơi sự tham gia tích cực của nhà đầu tư bán lẻ trực tiếp cung cấp thanh khoản sớm cho các dự án mới. Mô hình do tổ chức dẫn dắt của Nhật Bản ổn định hơn nhưng có thể hạn chế đà tăng trưởng ngắn hạn.
2.3. Hồng Kông: Quản lý Stablecoin và Mở rộng Dịch vụ Tài chính Kỹ thuật số
Trong quý II, Hồng Kông đã thúc đẩy khuôn khổ pháp lý cho stablecoin và củng cố vị thế là một trung tâm tài chính kỹ thuật số ở châu Á. Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã công bố các quy định mới về stablecoin sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, và hệ thống cấp phép phát hành dự kiến sẽ được triển khai trước cuối năm nay.
Nguồn: HKMA
Lô stablecoin được quản lý đầu tiên dự kiến sẽ ra mắt vào quý IV (sớm nhất là mùa hè này). Các công ty đã tham gia thử nghiệm sandbox của HKMA có thể trở thành những người tiên phong, và sự tiến bộ của họ sẽ rất đáng được chú ý.
Phạm vi của các dịch vụ tài chính kỹ thuật số cũng đã được mở rộng đáng kể. Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC) có kế hoạch cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp giao dịch các sản phẩm phái sinh tài sản ảo, và các sàn giao dịch và quỹ được cấp phép được phép cung cấp dịch vụ cầm cố. Những biện pháp này phản ánh rõ ràng quyết tâm của Hồng Kông trong việc xây dựng một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số toàn diện và thân thiện hơn với các tổ chức.
2.4. Singapore: Thắt chặt quy định - giữa kiểm soát và bảo vệ
Nguồn: MAS
Quy định về tiền điện tử của Singapore rõ ràng đã trở nên nghiêm ngặt hơn trong quý 2. Đáng chú ý nhất là Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã cấm hoàn toàn các công ty tài sản kỹ thuật số không có giấy phép hoạt động tại Singapore, phản đối rõ ràng hoạt động chênh lệch giá theo quy định.
Các quy định mới áp dụng cho tất cả các công ty địa phương cung cấp dịch vụ cho người dùng toàn cầu và về cơ bản bắt buộc phải có giấy phép chính thức. Việc đăng ký kinh doanh không còn khả thi nữa.
Sự thay đổi này gây áp lực lên các công ty Web3 địa phương. Các công ty phải đối mặt với lựa chọn: thành lập một đơn vị tuân thủ đầy đủ hoặc chuyển đến một khu vực có quy định lỏng lẻo hơn. Mặc dù chính sách này nhằm mục đích cải thiện tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ người tiêu dùng, nhưng những hạn chế đối với các dự án xuyên biên giới giai đoạn đầu là điều hiển nhiên.
2.5. Trung Quốc: Quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số và chiến lược Web3 của doanh nghiệp
Trong quý II, Trung Quốc đã thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số, với Thượng Hải trở thành trụ sở chính. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có kế hoạch thành lập một trung tâm hoạt động quốc tế tại Thượng Hải để hỗ trợ việc ứng dụng tiền kỹ thuật số xuyên biên giới.
Nhưng có một sự khác biệt giữa chính sách và thực tiễn. Bất chấp lệnh cấm tiền điện tử trên toàn quốc, các chính quyền địa phương như Giang Tô được cho là đã bán tài sản kỹ thuật số bị tịch thu để bù đắp thâm hụt ngân sách, cho thấy thái độ thực dụng đi ngược lại chính sách trung ương.
Các công ty Trung Quốc cũng áp dụng các chiến lược linh hoạt. Tập đoàn logistics AdanTex và nhiều công ty khác đã bắt đầu học hỏi các công ty Nhật Bản trong việc tích lũy Bitcoin; các công ty khác đã lách luật hạn chế của Trung Quốc đại lục thông qua giấy phép Hồng Kông và tham gia vào thị trường Web3 toàn cầu.
Sự quan tâm đến đồng tiền ổn định giá Nhân dân tệ (RMB) cũng tăng mạnh vào cuối quý. Do lo ngại về sự thống trị của đồng tiền ổn định giá đô la Mỹ và sự mất giá của đồng Nhân dân tệ, các cuộc thảo luận liên quan đã trở nên sôi nổi hơn. Vào ngày 18 tháng 6, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (Phan Gongsheng) đã đề xuất tầm nhìn xây dựng một hệ thống tiền tệ toàn cầu đa cực, thể hiện thái độ cởi mở đối với việc phát hành đồng tiền ổn định giá. Vào tháng 7, Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải đã tổ chức một hội thảo về phát triển đồng tiền ổn định giá Nhân dân tệ (RMB).
2.6. Việt Nam: Hợp pháp hóa tiền điện tử và tăng cường kiểm soát số
Việt Nam chính thức hợp pháp hóa tiền điện tử vào quý II, một bước chuyển đổi chính sách quan trọng. Ngày 14 tháng 6, Quốc hội Việt Nam đã thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ Số, trong đó công nhận tài sản kỹ thuật số và vạch ra các ưu đãi cho các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, chất bán dẫn và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số.
Đây là một bước đi lịch sử đảo ngược lệnh cấm tiền điện tử của Việt Nam, định vị quốc gia này như một chất xúc tác tiềm năng cho việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi hơn ở Đông Nam Á. Với lập trường hạn chế trước đây của Việt Nam, động thái này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền điện tử tại khu vực.
Đồng thời, chính phủ đã tăng cường kiểm soát các nền tảng kỹ thuật số. Chính quyền đã yêu cầu các nhà mạng viễn thông chặn Telegram, viện dẫn lý do gian lận, buôn bán ma túy và khủng bố. Báo cáo của cảnh sát cho thấy 68% trong số 9.600 kênh đang hoạt động trên nền tảng này có liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp.
Cách tiếp cận hai mặt này, hợp pháp hóa tiền điện tử đồng thời chống lạm dụng kỹ thuật số, phản ánh ý định của Việt Nam trong việc cho phép đổi mới sáng tạo trong bối cảnh được giám sát chặt chẽ. Mặc dù tài sản kỹ thuật số hiện đã được pháp luật công nhận, việc sử dụng chúng cho các hoạt động bất hợp pháp đang bị ảnh hưởng bởi việc thực thi pháp luật nghiêm ngặt hơn.
2.7. Thái Lan: Đổi mới tài sản số do Chính phủ dẫn đầu
Thái Lan đã thúc đẩy kế hoạch tài sản kỹ thuật số do nhà nước dẫn dắt trong quý II. Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SEC) có kế hoạch cho phép các sàn giao dịch niêm yết token tiện ích của riêng họ, nới lỏng các quy định niêm yết nghiêm ngặt trước đây.
Đáng chú ý hơn, chính phủ đã công bố phát hành trái phiếu kỹ thuật số. Vào ngày 25 tháng 7, Thái Lan sẽ phát hành 150 triệu đô la G-Token thông qua một cổng ICO đã được phê duyệt. Các token này không được phép sử dụng cho mục đích thanh toán hoặc giao dịch đầu cơ.
Động thái này là trường hợp hiếm hoi về sự tham gia trực tiếp của khu vực công vào việc phát hành tài sản kỹ thuật số, cung cấp mô hình ban đầu cho tài chính mã hóa toàn cầu.
2.8. Philippines: Quy định chặt chẽ và hộp thử nghiệm sáng tạo song song
Philippines đã triển khai chiến lược song hành quy định + đổi mới trong quý II. Ngân hàng Trung ương và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã tăng cường kiểm soát việc niêm yết token và mở rộng đáng kể các yêu cầu đăng ký VASP và tuân thủ chống rửa tiền.
Đặc biệt đáng chú ý là các quy định mới dành cho người có sức ảnh hưởng. Người sáng tạo nội dung quảng bá tài sản tiền điện tử phải đăng ký với chính quyền, và người vi phạm có thể bị phạt tới năm năm tù, khiến đây trở thành một trong những chế độ thực thi nghiêm ngặt nhất ở Châu Á - Thái Bình Dương.
Khung Hỗ trợ Đổi mới cũng được triển khai đồng thời. CSRC đã mở đơn đăng ký cho chương trình thử nghiệm StratBox nhằm cung cấp môi trường thử nghiệm được kiểm soát cho các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử.
【Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm】Thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro, vì vậy hãy thận trọng khi đầu tư. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư, và người dùng nên cân nhắc xem bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của mình hay không. Việc đầu tư dựa trên điều này là do bạn tự chịu rủi ro.
