Vào giữa năm 2025, thị trường tiền mã hóa đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng, nơi sự bất ổn và cơ hội giao thoa. Vào lúc 8 giờ tối ngày 10 tháng 6, hội nghị bàn tròn #SunFlash đã mở ra một cuộc đối thoại chuyên sâu về chủ đề Cơn bão đang đến hay là sự tích tụ dài hạn? Thị trường tiền mã hóa đang đi về đâu? tại X Space. Số báo này của Space đã tập hợp nhiều KOL cấp cao trong ngành để đối mặt với nỗi lo lắng cốt lõi của thị trường, khám phá logic sinh tồn của các loại tiền tệ chính thống và các câu chuyện mới, đồng thời làm rõ con đường hợp lý trong sương mù cho các nhà đầu tư.
Thị trường tiền điện tử năm 2025 đầy những khúc quanh và ngã rẽ, tạo nên bối cảnh phức tạp của trò chơi kép. Đầu tiên, Bitcoin (BTC) liên tục chạm mốc 110.000 đô la, các quỹ của tổ chức tiếp tục đổ vào thông qua ETF và khối lượng giao dịch đạt mức cao mới. Đây hẳn là tín hiệu mạnh mẽ của thị trường tăng giá, nhưng nó lại bị bao phủ bởi một đám mây nghi ngờ nặng nề trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng lạm phát toàn cầu không chắc chắn. Đồng thời, những câu chuyện mới như AI, Meme và RWA đang lan rộng khắp thị trường, làm trầm trọng thêm sự phân hóa thị trường.
Trong bối cảnh này, logic sinh tồn khác biệt của các đồng tiền chính thống và sự thịnh vượng của các hệ sinh thái tương ứng của chúng đang trở thành các chiều hướng chính để đánh giá sức khỏe thực sự của thị trường. Bài viết này sẽ tập trung vào những hiểu biết cốt lõi của hội nghị bàn tròn, sắp xếp các xu hướng tiếp theo của thị trường và định vị chiến lược cốt lõi và động lực phát triển của hệ sinh thái TRON tại thời điểm chuyển giao của ngành.
1. BTC vượt qua mức 110.000 đô la: Ba động lực chính thúc đẩy chu kỳ thị trường tăng giá mới
Vào tháng 6 năm 2025, BTC đã vượt qua mốc 110.000 đô la. Thị trường phải đối mặt với một quyết định quan trọng giữa sự hối hả và nhộn nhịp: Liệu đợt tăng giá này có phải là điểm khởi đầu của một thị trường tăng giá mới hay là sự kết thúc của một bong bóng? Các vị khách của ấn bản này của Space đã đạt được sự đồng thuận dựa trên dữ liệu trên chuỗi và các quy luật lịch sử: sự gia tăng nắm giữ của các tổ chức và cá voi, quy luật của chu kỳ halving BTC và dòng tiền tuân thủ đổ vào các ETF giao ngay BTC. Ba bằng chứng sắt đá đan xen và xác nhận rằng thị trường tiền điện tử đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.
Sự tích trữ của các tổ chức đang thống trị thị trường
Nuggets Xiaowu đã thấy những thay đổi sâu sắc từ dữ liệu trên chuỗi. Ông chỉ ra: Các tổ chức đang trở thành nền tảng của thị trường - họ không gây tiếng ồn, nhưng tích lũy sức mạnh trong bóng tối. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các tổ chức đang đẩy nhanh bố cục của họ và cá voi tiếp tục hấp thụ tiền, điều này cho thấy mọi người không dao động về giá trị dài hạn của BTC. Ngoài ra, dữ liệu do Wang Feng Anc đưa ra cũng xác nhận xu hướng này: Kể từ tháng 11 năm 2024, ngày càng có nhiều địa chỉ có hơn 1.000 BTC. Vai trò nền tảng do các tổ chức và người dùng cá voi đảm nhiệm hỗ trợ BTC đạt đến một làn sóng đỉnh mới.
Chu kỳ Halving hướng đến mức cao kỷ lục mới
Những biến động kinh tế vĩ mô chỉ là gợn sóng, và chu kỳ halving là thủy triều chi phối giá cả. Dựa trên dữ liệu chu kỳ lịch sử của BTC, ông Bai chỉ ra rằng quy tắc BTC đạt đỉnh khoảng 518 ngày sau khi halving đã không thất bại trong mười năm. Ông nói thêm: Theo thời gian halving vào tháng 4 năm 2024, BTC sẽ hình thành đỉnh chu kỳ từ tháng 8 đến tháng 12 năm nay, với mục tiêu là 150.000 đô la.
Những thay đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường
Việc thông qua ETF giao ngay BTC đang thay đổi cơ cấu của những người chơi. Ông Bird chỉ ra: Đây không còn là lễ hội dành cho các nhà đầu tư bán lẻ nữa . Sau khi thông qua ETF giao ngay BTC, BlackRock và những công ty khác đang điên cuồng hút thanh khoản, và quân đội chính quy đang viết lại kịch bản thị trường tăng giá. Ông nhấn mạnh: Sự thay đổi này có nghĩa là thị trường sẽ chuyển từ bị chi phối bởi cảm xúc sang bị chi phối bởi các quỹ tuân thủ.
II. Sự phân hóa của thị trường altcoin và logic định giá lại giá trị của TRON
Khi sự chú ý của ngành tiếp tục tăng lên, nhiều KOL dự đoán rằng tiền có thể dần tràn vào thị trường altcoin, nhưng tất cả đều nhấn mạnh rằng sự kiện lớn về sự gia tăng toàn diện của tất cả các đồng tiền rất khó tái hiện và chỉ một số ít giao thức có rào cản kỹ thuật, thu nhập thực tế và sự gắn bó của người dùng mới có thể thu hút được dòng vốn.
Cơ hội cấu trúc dưới sự phân hóa thị trường
Crypto Dashan chỉ ra những thay đổi về mặt cấu trúc trên thị trường altcoin hiện tại trong Space: Vòng altcoin này đã trải qua những biến động mạnh và xu hướng giảm, trong đó tâm lý thị trường trở thành yếu tố chi phối. Ông nhận thấy rằng chỉ một số ít dự án có công nghệ vững chắc và kịch bản ứng dụng thực tế, chẳng hạn như TRON, mới có thể phát triển xu hướng độc lập trên thị trường do BTC thống trị.
Tái thiết chiến lược đầu tư: từ việc theo đuổi sự nổi tiếng đến chờ đợi giá trị
Đối mặt với vấn đề cốt lõi là làm thế nào để phát hiện ra các dự án bị định giá thấp, ông Bird đã đề xuất một thay đổi về nhận thức: Đầu tư Altcoin cần từ bỏ lối suy nghĩ trước đây về luân chuyển ngành và đặt cược vào sự gia tăng và chuyển sang các dự án tiềm năng có cơ sở hạ tầng vững chắc. Crypto Dashan tiếp tục bổ sung các tiêu chí sàng lọc: công nghệ là nền tảng của sự sống còn, các kịch bản ứng dụng thực tế xác định tính bền vững của nhu cầu, khả năng doanh thu của giao thức xác minh logic kinh doanh và hoạt động của người dùng phản ánh sức sống của hệ sinh thái. Chỉ những người xây dựng đầu xuống đáp ứng được bốn yếu tố này mới có tiềm năng được định giá lại.
Hệ sinh thái TRON là một ví dụ hoàn hảo cho khái niệm này:
1. Kiến trúc thân thiện với nhà phát triển: TRON đã xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu bao gồm dựa trên các lợi thế cơ bản của hiệu suất thông lượng cao 2500 TPS và chi phí ma sát gần bằng không. Thông qua kiến trúc máy ảo hoàn toàn tương thích với EVM, nó hỗ trợ các nhà phát triển Solidity di chuyển hợp đồng thông minh một cách liền mạch.
2. Kịch bản ứng dụng cứng nhắc: TRON đã xây dựng một ma trận ứng dụng tài chính toàn cầu thông qua kiến trúc ba cấp của mạng lưới thanh toán stablecoin, công cụ thanh khoản DeFi và cơ sở hạ tầng kinh tế Meme. Tính đến tháng 6 năm 2025, dữ liệu sinh thái cốt lõi của nó đã đạt được những đột phá đa chiều: Lưu thông TRC-20 USDT chiếm 51% thế giới; TVL JustLendDAO vượt quá 6,4 tỷ đô la Mỹ, đứng đầu thị trường cho vay; Giao thức DeFi JUST TVL vượt quá 9,7 tỷ đô la Mỹ; TVL của nền tảng giao dịch phi tập trung Sun.io cao tới 740 triệu đô la Mỹ; hơn 98.000 token đã được tạo trên nền tảng phát hành công bằng tiền xu Meme SunPump; giao thức chuỗi chéo mạng BTTC đã xử lý tổng cộng hơn 290 triệu giao dịch và tổng số triển khai hợp đồng thông minh đã vượt quá 7,6 triệu .
3. Năng lực doanh thu của giao thức: Vào tháng 5, tổng doanh thu của giao thức TRON đã vượt quá 343 triệu đô la Mỹ, lập mức cao kỷ lục, với thu nhập trung bình hàng ngày lên tới 11 triệu đô la Mỹ.
4. Rào cản giữ chân người dùng: TVL DeFi trên chuỗi TRON vượt quá 5 tỷ đô la Mỹ (xếp thứ năm trong toàn bộ chuỗi), với 2,48 triệu địa chỉ hoạt động trong 24 giờ.
3. Giải pháp của TRON cho ngành Meme: SunPump định hình lại các cơ hội về mặt cấu trúc như thế nào
Tại bàn tròn về Không gian, ông Bai là người đầu tiên chỉ ra vai trò của đồng Meme như một động cơ sinh thái: Meme là chất xúc tác cốt lõi của thị trường tăng giá và là nhiệt kế đo lường tâm lý thị trường. Cho dù đó là Lễ hội sở thú do Dogecoin (DOGE) dẫn đầu vào năm 2021 hay chu kỳ mới vào năm 2024, Meme luôn là điểm vào cho các quỹ gia tăng . Ông Bird tiếp tục phân tích chuỗi giá trị sâu sắc của nó: Meme đã xây dựng một điểm vào với ngưỡng thấp nhất cho thế giới tiền điện tử. Những người mới tham gia có thể hoàn thành tương tác đầu tiên trên chuỗi của họ với mã thông báo biểu tượng cảm xúc đầu chó và cuối cùng trở thành người nắm giữ Bitcoin lâu dài. Phễu chuyển đổi này của giá trị thực hành nhập cảnh giải trí trên chuỗi sẽ chuyển đổi những người xem bên ngoài vòng tròn thành những người tham gia thị trường tiền điện tử theo từng đợt.
Khi thị trường xác minh giá trị thương mại của sự đồng thuận về mặt cảm xúc, các chuỗi công khai chính thống đã xây dựng các vòng khép kín kinh tế Meme. Trong số đó, SunPump đã thực hiện một trường hợp sách giáo khoa trong hệ sinh thái TRON. Đầu tiên, SunPump đã giảm ngưỡng tạo Meme xuống mức cực đoan với AI Agent phát hành token chỉ bằng một cú nhấp chuột và công cụ AI SunGenX phát hành token bằng cách tweet, thu hút người dùng tạo ra hơn 98.000 token, thúc đẩy SunPump đạt được doanh thu 37 triệu TRX .
Với lượng truy cập đổ vào, SunPump đã thúc đẩy sự thịnh vượng của toàn bộ hệ sinh thái TRON . Khối lượng giao dịch của SUN.io tăng đáng kể sau khi SunPump lên mạng và các dự án DeFi khác như SunSwap và JustLend cũng tăng trưởng do cổ tức lưu lượng truy cập do SunPump mang lại. Sau khi nền tảng SunPump ra mắt, hoạt động DEX của TRON đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2022.
SunPump đã trở thành một bộ chuyển đổi kết nối người dùng gia tăng với các tiện ích cơ bản. Điều này chỉ chứng minh quan điểm của ông Bird: các giao thức Meme chất lượng cao có thể phản hồi lại các nguyên tắc cơ bản của chuỗi công khai, thay vì hiệu ứng ma cà rồng truyền thống.
IV. Kết luận
Khi BTC tăng tốc đến đỉnh cao tiếp theo, thị trường tiền điện tử đang chuyển từ sự hối hả và nhộn nhịp sang quá trình tái thiết sâu sắc. TRON đã chứng minh khả năng phục hồi sinh thái của mình trong quá trình chuyển đổi này. Hệ sinh thái TRON đang xây dựng một vòng khép kín tài chính tiền điện tử khả thi với stablecoin làm nền tảng, Meme làm lưu lượng truy cập và lưu thông nội bộ sinh thái làm động lực thúc đẩy. Nhóm cơ sở hạ tầng do TRON đại diện đang xây dựng nền tảng tài chính kỹ thuật số với chi phí thấp hơn, hiệu quả cao hơn và mạng lưới sinh thái có phạm vi phủ sóng rộng hơn. Khi công nghệ trở lại bản chất dịch vụ của nó, thị trường sẽ tôn vinh giá trị của nó bằng tiền thật.
