Báo cáo phát triển VC tiền điện tử hàng năm 2021-2022 của Hutt Capital

Nguồn bài viết này: Old Yuppie

Biên dịch gốc: Old Yuppie

Nguồn bài viết này: Old Yuppie

Vui mừng xuất bản đánh giá hàng năm lần thứ tư của chúng tôi về không gian mạo hiểm blockchain. Năm ngoái là một năm đặc biệt thịnh vượng đối với không gian mạo hiểm blockchain. Với tinh thần minh bạch trong ngành của chúng tôi, chúng tôi hy vọng sẽ chia sẻ bản tóm tắt công khai. Dữ liệu.

Chỉ tập trung vào các quỹ VC blockchain, báo cáo này nhằm mục đích tìm hiểu thế giới có thể đầu tư của các LP tổ chức, phù hợp với sứ mệnh của chúng tôi tại Hutt Capital, nền tảng quỹ VC blockchain độc lập hàng đầu.

Bản tóm tắt

Bản tóm tắt

Năm nay là một năm kỷ lục đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain, với 76 quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain mới được ra mắt trong 12 tháng qua. Chúng tôi hiện đang theo dõi 155 quỹ mạo hiểm blockchain, tăng từ 79 quỹ một năm trước và tăng 96% so với năm trước.

Lĩnh vực đầu tư mạo hiểm blockchain đang phát triển nhanh chóng, nhưng lượng vốn do các quỹ nắm giữ thậm chí còn mở rộng nhanh hơn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain này có 30,9 tỷ đô la vốn cam kết trong các quỹ hiện tại, tăng từ chỉ 6,8 tỷ đô la một năm trước, thể hiện tốc độ tăng trưởng hàng năm là 357%. Đầu tư mạo hiểm chuỗi khối không còn là ngành công nghiệp bắt chước trong vài năm qua.

tiêu đề phụ

Chuỗi quỹ VC Blockchain

Trong số 155 quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain, có 100 quỹ ban đầu, 36 quỹ S (quỹ thứ cấp) và 19 quỹ thứ ba.

Các quỹ tồn tại lâu hơn có nhiều vốn nhất. Các quỹ thứ ba chiếm 12% tổng số quỹ, nhưng 40% vốn. 19 quỹ thứ ba có tổng vốn hóa hơn 100 quỹ ban đầu.

tiêu đề phụ

Quy mô quỹ đầu tư mạo hiểm chuỗi khối

Quy mô của các quỹ mạo hiểm blockchain đã tăng lên đáng kể trong năm qua và mức vốn được kiểm soát bởi các quỹ lớn là chưa từng có.

Vốn 18,2 tỷ đô la, tương đương 59% cơ sở vốn của ngành, chỉ được kiểm soát bởi 14 quỹ từ 500 triệu đô la trở lên. Bản thân các quỹ có vốn gần gấp ba lần so với toàn ngành một năm trước.

Ngành công nghiệp đang phân cực hơn bao giờ hết. 33 quỹ có quy mô quỹ trung bình là 713 triệu USD và kiểm soát 76% vốn. 122 quỹ khác kiểm soát 24% còn lại, với quy mô quỹ trung bình là 60 triệu USD.

Bất chấp sự phân chia giữa các quỹ lớn và nhỏ, 122 quỹ dưới 200 triệu đô la vẫn kiểm soát vốn nhiều hơn 9% so với toàn ngành một năm trước.

Quy mô quỹ trong mỗi danh mục đã tăng đáng kể so với năm ngoái, ngoại trừ quỹ dưới 50 triệu đô la, vốn có thể duy trì một số mức độ phân biệt do sự tăng trưởng của nhiều công ty cùng ngành và thị trường đang lên. 44 quỹ dưới 50 triệu đô la kiểm soát 1,1 tỷ đô la, mức tăng khiêm tốn 28% so với 35 quỹ kiểm soát 838 triệu đô la một năm trước.

tiêu đề phụ

Địa lý của các quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain

Bắc Mỹ vẫn là địa điểm thống trị của các quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain, với 68% quỹ nằm trong khu vực và chiếm 87% cơ sở vốn của ngành.

Bắc Mỹ cũng đang thúc đẩy xu hướng quỹ lớn, với quy mô quỹ trung bình là 259 triệu USD, so với 61 triệu USD ở châu Âu và 120 triệu USD ở châu Á. Chỉ một trong số 14 quỹ trị giá hơn 500 triệu đô la có trụ sở bên ngoài Bắc Mỹ.

tiêu đề phụ

quan sát khác

Trong 12-18 tháng qua, thị trường đầu tư mạo hiểm blockchain đã trải qua những thay đổi lớn.

· Sự xuất hiện của quỹ lớn/công ty tổng hợp tài sản

· Gia tăng cạnh tranh giữa các quỹ cho các giao dịch do nguồn cung vốn

· Các quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain chất lượng cao được đăng ký ồ ạt và khó tiếp cận

· DAO và bang hội đang chiếm thị phần từ các quỹ VC truyền thống

· Tăng quỹ nghiệp vụ

· Web3 đã trở thành xu hướng cho các quỹ đầu tư mạo hiểm có mục đích chung, nhưng các quỹ chuyên biệt chiếm ưu thế

Quan sát 1: Sự xuất hiện của các công ty tổng hợp tài sản/quỹ khổng lồ

Có đủ nhu cầu về các quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tư vào blockchain để các công ty lần đầu tiên mong muốn huy động được số tiền lớn có thể làm như vậy. Những người chơi này đã chuyển sang thị trường cao cấp với quy mô quỹ ngày càng tăng của họ và bây giờ cần viết séc lớn hơn cho các vòng lớn để triển khai vốn của họ. Điều này đã dẫn đến nhiều vốn hơn được triển khai cho các công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng và các mã thông báo thanh khoản, cho dù thông qua mua bán hoàn toàn hay giao dịch ngân quỹ.

Xu hướng di chuyển ngược dòng trên thị trường đã mở ra một khoảng trống cho các giai đoạn tiền hạt giống và giai đoạn hạt giống đã được lấp đầy bởi các quỹ nhỏ mới và hiện có sẽ hỗ trợ những người sáng lập ở giai đoạn sớm nhất. Nhiều quỹ lớn hơn (hoặc GP của họ) và các chiến lược gia trong ngành đóng vai trò là LP trong các quỹ mới ở giai đoạn đầu như một cách để tạo ra luồng giao dịch đã được kiểm tra kỹ lưỡng cho các công ty của chính họ.

Quan sát 2: Nguồn cung vốn thúc đẩy cạnh tranh hơn cho các giao dịch giữa các quỹ

Cơ sở vốn của ngành đã tăng 357% trong một năm, một trong những tác động của nó là sự cạnh tranh cho các giao dịch đã trở nên khốc liệt. Gần như bất kỳ ai có sổ séc sẽ có các giao dịch tốt cho đến năm 2021. Tình hình này đã thay đổi. Các quỹ hiện đang cạnh tranh khốc liệt dựa trên danh tiếng và đề xuất giá trị (hoặc, trong một số trường hợp, sẵn sàng trả giá cao nhất) và kết quả là định giá đã tăng lên.

Từ góc độ LP, điều quan trọng là phải hiểu công ty nào đã xây dựng thương hiệu khác biệt và đề xuất giá trị để lặp lại thành công lịch sử một cách bền vững. Hồ sơ theo dõi của mỗi quỹ có vẻ tốt, nhưng những hồ sơ theo dõi đó được tạo ra trong một môi trường ít cạnh tranh như ngày nay.

Quan sát 3: Các quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain chất lượng cao được đăng ký quá nhiều và khó tiếp cận

LP có nhiều lựa chọn hơn bao giờ hết khi đầu tư vào quỹ mạo hiểm blockchain, nhưng nhu cầu từ LP để đầu tư vào quỹ mạo hiểm blockchain rõ ràng đang tăng nhanh hơn cơ sở vốn của quỹ. Mọi quỹ đều được đăng ký vượt mức. Nhiều người đang bị đóng cửa và LP đang tranh giành một phần đầu tư. Các tổ chức đang đến với những tấm séc lớn và trò chơi ngưỡng mà chúng ta thấy trong các VC truyền thống hiện đang được nhân rộng trong không gian tiền điện tử.

Quan sát 4: DAO và bang hội đang chiếm thị phần từ các quỹ VC blockchain truyền thống

DAO mạo hiểm và hiệp hội trò chơi đang nhận được tài trợ từ các quỹ mạo hiểm giai đoạn đầu, chủ yếu là giai đoạn tiền hạt giống và hạt giống. DAO mạo hiểm chất lượng cao là một nguồn vốn hấp dẫn bởi vì những người sáng lập có quyền truy cập vào một mạng lưới đa dạng gồm các thành viên cá nhân mang đến nhiều chuyên môn và mối quan hệ khác nhau. Chúng tôi tại Seed Club Ventures đã tận mắt chứng kiến ​​điều đó. Ngày nay, hầu hết các DAO mạo hiểm đều tương đối nhỏ và do đó viết séc nhỏ hơn trong các vòng rất sớm, nhưng chúng tôi tin rằng nguồn vốn này sẽ tăng theo thời gian.

Các hiệp hội trò chơi cung cấp cho các công ty khởi nghiệp trò chơi blockchain một nguồn vốn chiến lược duy nhất mà các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống khó có thể nhân rộng. Có một thế giới của các bang hội trò chơi ngày càng phát triển và các nhóm này đã chiếm lĩnh không gian của các cấu trúc sở hữu trò chơi ban đầu. Bản thân các bang hội thường có quỹ đầu tư mạo hiểm và một quỹ đầu tư mạo hiểm không biết nhiều về trò chơi có thể rất vui khi được tiếp xúc với một loại trò chơi mới, thay vì cố gắng chọn người chiến thắng trong một thể loại không quen thuộc.

Quan sát 5: Sự gia tăng của các quỹ chuyên biệt

Chúng tôi tin rằng chuyên môn hóa đang gia tăng do hai yếu tố chính. 1) Ngành quá lớn và quá rộng để có thể bao trùm mọi thứ và các danh mục khác nhau đòi hỏi chuyên môn và mối quan hệ riêng biệt, vì vậy các quỹ phải xác định nơi họ có lợi thế cạnh tranh và đặt mục tiêu trở thành người giỏi nhất trong lĩnh vực đó; 2) Chuyên môn hóa là một cách để các quỹ mới nổi để tạo sự khác biệt với những người chơi hiện có và giành lợi thế, đặc biệt là trong các danh mục trẻ hơn như DeFi, trò chơi, NFT hoặc DAO, nơi chúng ta thường thấy các quỹ thích hợp độc quyền nhất.

Quan sát 6: Web3 hiện là xu hướng của các quỹ có mục đích chung, nhưng các quỹ có mục đích đặc biệt chiếm ưu thế

Các công ty đầu tư mạo hiểm đa năng ngày càng quan tâm đến Web3 và nhiều công ty đã cử chuyên gia phụ trách lĩnh vực này, nhưng hầu hết các công ty tham gia thị trường muộn và miếng bánh họ có thể chiếm được quá nhỏ, điều này đặc biệt đúng ở giai đoạn này. Bạn sẽ thấy cấu trúc quyền sở hữu bị chi phối bởi các quỹ tiền điện tử và những người chơi khác trong ngành trong giai đoạn đầu.