lời tựa

lời tựa"Hầu như cách ngày, Bitcoin đạt mức cao mới mọi thời đại (ATH) -- mức đóng cửa vào tháng 12 năm 2020 là 29.100 đô la. Điều này xảy ra sau khi đạt mức cao nhất trong 3 năm trước đó là 19.800 đô la. Bitcoin một lần nữa được chú ý do sự nhiệt tình của những người mới tham gia và sự đầu cơ thông thường về giá cả trong tương lai. Việc Bitcoin tiếp tục phát triển là một sự khẳng định về tính hợp pháp ngày càng tăng của nó. ATH của Bitcoin vào năm 2021 thực sự rất khác so với năm 2017. Được thúc đẩy bởi hoạt động đầu cơ ICO không được kiểm soát, ATH trước đó không phù hợp với sự tăng trưởng hữu cơ hiện tại và tình trạng của công nghệ, do đó không bền vững. Giá tiếp tục giảm trong năm 2018 và 2019, và nhiều nhà phê bình rất vui khi thấy dự đoán giảm giá của họ trở thành sự thật:"

Thấy chưa, nó chỉ là một bong bóng, tôi đã đúng!

Trong cùng thời gian, nhiều quốc gia đã bắt đầu một quy trình quản lý phức tạp và các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu coi Bitcoin là một giải pháp thay thế rất thú vị cho các tài sản truyền thống. Kể từ khi thành lập, Bitcoin đã trải qua — và đang — phát triển liên tục để cải thiện mạng (chẳng hạn như tăng tốc độ giao dịch, giảm phí, tăng quyền riêng tư và bảo mật). Những yếu tố này và nhiều yếu tố khác làm cho ATH mới này hoàn toàn khác với những ATH trước đó. Điều gì đã thay đổi? Hãy cùng phân tích một số yếu tố này.

1. Sự trưởng thành và chấp nhận công nghệ

Sự ra mắt của bất kỳ công nghệ mới nào, đặc biệt là một công nghệ đột phá như Bitcoin, ban đầu đều đi kèm với sự cường điệu. Chỉ sau khi thời gian trôi qua và sự cường điệu hóa đã biến mất, công nghệ mới có thể được đánh giá đầy đủ để cuối cùng đưa ra thị trường."Vào năm 2017, bitcoin trị giá 20.000 đô la chủ yếu là kết quả của sự cường điệu và Nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO): những người dùng đầu tiên bị hấp dẫn bởi lời hứa của công nghệ mới này, nhưng phần lớn sự quan tâm lại đến từ các nhà đầu cơ. 4 năm sau, sau khoảng thời gian 2 năm hợp nhất và tăng trưởng mới, Bitcoin đã vượt qua giai đoạn cường điệu ban đầu và hiện được định vị là ngày càng trưởng thành, cả từ quan điểm pháp lý và kỹ thuật. Có lợi cho nó, Bitcoin và ngăn xếp công nghệ nguồn mở mà nó phụ thuộc không nên được xem như là một"công nghệ tĩnh

Sơ đồ dưới đây minh họa một vòng đời áp dụng đổi mới điển hình. Bitcoin, chưa được đa số người dùng sớm chấp nhận, đang thu hút sự quan tâm của phần lớn người dùng ban đầu, những người hiện có cốt truyện phong phú hơn để đánh giá công nghệ và đề xuất giá trị của nó.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Charlie Karlsson

• Vòng đời công nghệ được thể hiện qua bốn giai đoạn.

• giai đoạn nghiên cứu và phát triển.

• Trong giai đoạn phát triển, chi phí phải trả đã được phục hồi và công nghệ bắt đầu tích lũy sức mạnh.

• Giai đoạn chín muồi, khi công nghệ đã ổn định.

Giai đoạn suy thoái, sau khi tính thực tế của công nghệ đã bị giảm xuống một mức độ nhất định.

Ngay cả khi nó không được áp dụng nghiêm ngặt cho Bitcoin, do tính đơn lẻ của công nghệ và tính chất phi tập trung của dự án, trạng thái hiện tại có thể được định vị là một giai đoạn đi lên: những thách thức ban đầu đã được giải quyết, công nghệ tương đối trưởng thành và giá trị của nó có thể được chứng minh với các trường hợp sử dụng hiện có. Một cân nhắc thú vị cho câu hỏi này là giai đoạn R&D của Bitcoin là một yêu cầu cố hữu về bản chất của mạng và đang diễn ra. Trên thực tế, mọi người đều có thể đề xuất các cải tiến cho mạng dưới dạng Đề xuất cải tiến Bitcoin (BIP), sau đó được cộng đồng đánh giá và nếu đạt được sự đồng thuận, sẽ được triển khai trên mạng. Tại đây, bạn có thể tìm thấy danh sách đầy đủ tất cả các BIP được triển khai thành công để xem mạng Bitcoin đang phát triển nhanh như thế nào.

2. Pháp lý rõ ràng và nhà đầu tư tổ chức

Có thể nói rằng sự rõ ràng về mặt pháp lý và các nhà đầu tư tổ chức là bổ sung cho nhau, bởi vì sự rõ ràng về mặt pháp lý là nền tảng để Bitcoin được coi là một khoản đầu tư thay thế đáng mơ ước.

2.1 Quy phạm pháp luật với tư cách là sự hợp pháp hóa

Vào năm 2017, với một vài ngoại lệ, luật pháp xung quanh tiền điện tử hầu như không tồn tại. Hầu hết các quốc gia không muốn xem xét chúng trong khuôn khổ pháp lý của họ và một số quốc gia đã ra lệnh cấm chúng. Hiện nay, hơn 130 quốc gia đã ban hành luật hoặc chính sách về chủ đề này. Các quy tắc bao gồm một loạt ý nghĩa đối với tiền điện tử, từ phân loại và định nghĩa các thuật ngữ, đến cảnh báo cho các nhà đầu tư tiềm năng, hạn chế thanh toán và quy định của ICO. Các quốc gia rộng được giải thích rộng rãi. Ví dụ: các quốc gia khác nhau phân loại tiền điện tử như thế này, với các quy định khác nhau về thuế:

Israel → bị đánh thuế như một tài sản

Bulgaria → Bị đánh thuế như một tài sản tài chính.

Thụy Sĩ → Bị đánh thuế như một ngoại tệ.

Argentina và Tây Ban Nha → cần nộp thuế thu nhập.

Đan Mạch → nộp thuế thu nhập, lỗ có thể được khấu trừ.

Vương quốc Anh → Các công ty nộp thuế doanh nghiệp, các doanh nghiệp không có tư cách pháp nhân nộp thuế thu nhập và các cá nhân nộp thuế lãi vốn.

Tuy nhiên, hầu hết các quy định này phải được xem là sơ bộ, vì hầu hết các quốc gia đều nỗ lực tạo ra một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho tiền điện tử. Trên toàn cầu, các khuôn khổ thuận lợi nhất cho sự phát triển và tăng trưởng của hệ sinh thái blockchain có thể được tìm thấy ở các quốc gia như Malta, Thụy Sĩ và Singapore.

2.2 Nhà đầu tư tổ chức và Bitcoin"Vào năm 2017, tiền điện tử được coi là có quan điểm chống đối mạnh mẽ, và do đó, cơ sở và sức hấp dẫn của các nhà đầu tư khá nhỏ. Ở Phố Wall, không ai thực sự nói về Bitcoin như một tài sản hay một khoản đầu tư. Nhiều nhà đầu tư nổi tiếng như Buffett, Bill Gates và Jamie Dimon tiếp tục mô tả Bitcoin là"thuốc chuột

, và do đó vô giá trị."Ba năm sau, mọi thứ đã rất khác: Một báo cáo thú vị từ Greyscale Investment (2020) vẽ nên một bức tranh rất khác so với năm 2017, cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư quen thuộc với Bitcoin, mức tăng 11% so với năm trước và thậm chí tin rằng Bitcoin đang dần tiến tới sự chấp nhận chính thống. Vào năm 2020, hơn 62% người dùng được khảo sát cho rằng họ"bitcoin.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Báo cáo nhà đầu tư Bitcoin Greyscale 2020

Không phải tất cả các phương tiện đầu tư đều được tạo ra như nhau: quyền chọn và hợp đồng tương lai là đặt cược đầu cơ vào giá trong tương lai và do đó không cung cấp cho nhà đầu tư bất kỳ quyền sở hữu nào đối với bitcoin. Thay vào đó, Greyscale và MicroServices đã mua bitcoin trực tiếp và do đó có toàn quyền sở hữu chúng - góp phần vào động lực cung và cầu tổng thể của mạng bitcoin. Dưới đây, bạn có thể tìm thấy danh sách toàn diện về tất cả các công ty đầu tư trực tiếp hoặc gián tiếp vào Bitcoin, được chia thành giao dịch công khai, giao dịch riêng tư và tương tự ETF.

Mô tả hình ảnh

Phát hành các phương tiện đầu tư khác nhau, phục vụ cho các rủi ro/mức độ tiếp xúc khác nhau của từng loại nhà đầu tư, góp phần tạo nên chu kỳ lãi suất hợp lý và tăng khả năng tiếp cận Bitcoin đối với các nhà đầu tư truyền thống - một ví dụ về tương lai của quyền chọn Bitcoin. hiện ở mức ATH, vượt quá 7 tỷ đô la - tăng 400% kể từ tháng 9 năm 2020.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: IntoTheBlock

Số lượng phương tiện đầu tư ngày càng tăng, cùng với luật pháp rõ ràng hơn, đã dẫn đến sự thay đổi mô hình trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận về Bitcoin. Điều này mở ra khả năng phát triển toàn bộ thị trường tín dụng và phái sinh, cũng như tạo ra các dịch vụ giảm thiểu sự phức tạp và rủi ro bảo mật do nắm giữ một lượng lớn Bitcoin. Đối với vấn đề này, một số công ty, chẳng hạn như Fidelity, đã phát triển dịch vụ ngay từ năm 2018: 1. Cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức dịch vụ lưu ký tài sản tiền tệ mã hóa để bảo vệ các vị thế lớn của họ 2. Cho phép các nhà đầu tư sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho giao dịch."Ngày nay, các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ và đầu tư vào Bitcoin dễ dàng hơn nhiều, cả từ quan điểm pháp lý và thực tế. Trong vài năm tới, xu hướng này có thể sẽ tiếp tục và Bitcoin sẽ sớm được coi là một"Xu hướng

tài sản thay thế.

3. Các chỉ số trên chuỗi

Phần tiếp theo hoàn toàn dựa vào on-chain để thảo luận về các chỉ số on-chain như cung và cầu, số lượng người nắm giữ Bitcoin và sự thống trị chung của Bitcoin so với Altcoin. Do lưu thông của Bitcoin không đổi (trung bình 6,75 BTC cứ sau 10 phút), nên sự chú ý ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ có khả năng dẫn đến sự gia tăng lớn về nhu cầu — và giá cả.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: TradingView

Nguồn: TradingView

Có thể nói, do tính chất đặc biệt của Bitcoin, Bitcoin ngày nay đã tách khỏi tất cả các loại tiền tệ khác. Đã có một sự đồng thuận thầm lặng giữa những người dùng tiền điện tử. Bitcoin là một loại tiền tệ, nhưng các loại tiền tệ khác hoàn toàn khác với Bitcoin.

3.2 Mạng đang phát triển

1) Tỷ lệ băm của mạng Bitcoin đã đạt ATH. Nó đại diện cho tổng sức mạnh tính toán được cung cấp bởi những người khai thác để duy trì mạng. Là một mạng ngang hàng phi tập trung, Bitcoin chạy bằng điện được cung cấp bởi những người khai thác. Tỷ lệ băm cao là dấu hiệu cho thấy sức khỏe của mạng Bitcoin. Tỷ lệ băm càng cao thì các tác nhân độc hại càng khó tấn công mạng 51%.

Mô tả hình ảnh

2) Số lượng địa chỉ Bitcoin cũng đã đạt mức ATH: Hiện có hơn 33 triệu ví giữ số dư Bitcoin, tăng 16% so với 28 triệu so với cùng kỳ vào tháng 1 năm 2020.

Mô tả hình ảnh

Trong số đó, 96,92% địa chỉ có lãi, chỉ 1,39% địa chỉ ở trạng thái lỗ và 1,69% địa chỉ ở trạng thái hòa vốn (số liệu tính đến ngày 1/1/2021).

Mô tả hình ảnh

Nguồn: IntoTheBlock

3.3 So sánh giữa người nắm giữ và người giao dịch

Thời gian nắm giữ trung bình cho một Bitcoin là 3,1 năm. Ngoài ra, hơn 21,9% bitcoin (4 triệu BTC) đã không được chạm vào trong hơn 5 năm, 11,92% (2,2 triệu BTC) là 3-5 năm và 13% (2,5 triệu BTC) là 2-3 tuổi. Chỉ khoảng 5% (1,1 triệu BTC) bitcoin được di chuyển vào tuần trước và 7% (1,34 triệu BTC) đã được di chuyển giữa tuần trước và tháng trước. Vào năm 2017, giao dịch ngắn hạn - tập trung vào vùng đỏ-vàng - rất phổ biến và hiện tại, hầu hết người dùng chọn giữ Bitcoin - lấy vùng xanh lục làm ví dụ.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: IntoTheBlock

Do đó, 64% trong tổng số địa chỉ Bitcoin được coi là chủ sở hữu - mức tăng mạnh so với con số 17,4 triệu vào tháng 12 năm 2019 - vì họ đã không chạm vào Bitcoin của mình trong hơn 1 năm, 24,5% (8 triệu) được coi là không ổn định (1 -12 triệu), trong khi chỉ 11% (3,7 triệu địa chỉ) người dùng Bitcoin được coi là thương nhân (<1 triệu). Xu hướng chung cho thấy xu hướng nắm giữ Bitcoin và không giao dịch Bitcoin trong thời gian ngắn ngày càng trở nên rõ ràng.

4. Bitcoin: hàng hóa khan hiếm và giảm phát

Bitcoin là một loại hàng hóa ngày càng khan hiếm theo thời gian. Tính hữu hạn của Bitcoin thường bị đánh giá thấp và chắc chắn đây là một trong những tính năng hấp dẫn và thú vị nhất của nó. Cứ sau bốn năm, việc phát hành bitcoin bị cắt giảm một nửa cho đến khi tất cả 21 triệu bitcoin được khai thác, ước tính sẽ xảy ra vào năm 2140. Lần giảm một nửa gần đây nhất diễn ra vào tháng 5 năm 2020 và giảm phần thưởng dành cho những người khai thác để xử lý các giao dịch bitcoin từ 12 bitcoin mỗi khối xuống còn 6,75 bitcoin. Do đó, điều này cũng làm tăng chi phí sản xuất điện cho một bitcoin. Để bù lại, nguồn cung giảm ngày hôm nay được đáp ứng bằng sự gia tăng nhu cầu, cả từ các nhà đầu tư bán lẻ và những người chơi tổ chức đã mua số lượng lớn Bitcoin - như được mô tả trong phần trước."Bitcoin thường được so sánh với vàng như một kho lưu trữ giá trị do các đặc tính của nó, chẳng hạn như tính có thể chia nhỏ, tính di động và tính khan hiếm. Anh em nhà Winklevoss (đồng sáng lập Facebook) thậm chí còn cho rằng Bitcoin tốt hơn vàng vì trên thực tế, nó là"Hàng hóa khan hiếm duy nhất trong vũ trụ

, bởi vì trong tương lai, công nghệ tiên tiến sẽ cho phép chúng ta thu được vàng thông qua khai thác tiểu hành tinh. Do tính chất giảm phát của nó, Bitcoin chắc chắn cũng là nơi trú ẩn an toàn cho những người từ các quốc gia như Venezuela, Thổ Nhĩ Kỳ và Iran có nền kinh tế đang trong tình trạng kém hoặc đồng tiền của họ bị lạm phát nghiêm trọng do các lệnh trừng phạt kinh tế. chỉ để chi trả cho những thứ thiết yếu. Nếu các loại tiền tệ fiat truyền thống tiếp tục trải qua mức lạm phát và biến động cao trong tương lai gần, thì sẽ có nhiều người tìm đến Bitcoin như một tài sản an toàn để bảo vệ tài sản của họ khỏi sự bất ổn kinh tế và lạm phát.

5. Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng

Bitcoin, hiện đã 12 tuổi, là mạng tài chính an toàn nhất trên thế giới: nó lưu trữ an toàn hơn 500 tỷ đô la, có thời gian hoạt động trên 99% và chưa bao giờ bị hack. Nó ngày càng được hợp pháp hóa bởi các cơ quan quản lý và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức như một tài sản thay thế. Giá của 1 Bitcoin hiện đang dao động trên 30.000 đô la, cao hơn 50% so với mức cao trước đó vào năm 2017, điều này cũng xác nhận xu hướng tăng mạnh.

Ngăn xếp công nghệ đằng sau Bitcoin rất không điển hình: nguồn mở, phi tập trung, được mã hóa, là nền tảng cho việc phân cấp mạng và bảo vệ quyền riêng tư. Một điểm cần được nhấn mạnh là cho dù đó là công nghệ, luật pháp hay ứng dụng Bitcoin như một công nghệ và tiền tệ, thì nó luôn trong quá trình phát triển và không thể được coi là tĩnh - làm như vậy sẽ đánh giá thấp tính linh hoạt của nó một cách nghiêm trọng. Bitcoin là loại tiền tệ thanh khoản của thế kỷ 21: có thể lập trình và không ngừng cải tiến."Chu kỳ áp dụng của một công nghệ đột phá cao nhất thiết phải kéo dài: khi nó được phát minh lần đầu tiên vào năm 2009, khái niệm của nó gần như là không tưởng và được một số ngân hàng hiểu rõ, được gọi là Bitcoin"chủ nghĩa công nghệ

. Những lo ngại này là chính đáng và không thể đổ lỗi cho hiện trạng để biện minh như vậy. Tuy nhiên, môi trường đã thay đổi sâu sắc kể từ đó. Bốn sự phát triển chính được chỉ ra trong các chương khác nhau đã dẫn đến một môi trường hoàn toàn khác, một môi trường hiện dễ tiếp nhận Bitcoin hơn, cả từ quan điểm hệ tư tưởng và thực tế.

Không thể dự đoán ứng dụng trong tương lai của Bitcoin hoặc giá trong tương lai. Ngược lại, có thể dự đoán rằng thế giới sẽ dần quen với Bitcoin: cuối cùng, các quốc gia sẽ dần dần trải qua chu kỳ từ chối và chấp nhận, nhận ra giá trị của Bitcoin và xây dựng các khuôn khổ pháp lý tương ứng; Nó sẽ tiếp tục cải thiện, với nhiều trường hợp sử dụng hơn; nhiều phương tiện đầu tư hơn sẽ được tạo ra để bao trùm tất cả các nhà đầu tư.