Các đề xuất quản trị Hợp chất sắp tới sẽ gỡ bỏ Dai?
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từChain News ChainNews (ID: chainnewscom), Được viết bởi LeftOfCenter, được xuất bản với sự cho phép.
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
, Được viết bởi LeftOfCenter, được xuất bản với sự cho phép.
Gần đây, Compound, một nền tảng cho vay do khai thác thanh khoản, đã một lần nữa đưa DeFi trở thành tâm điểm chú ý. Giá trị thị trường của riêng Compound đã vượt quá 590 triệu đô la Mỹ, khiến nó trở thành nền tảng DeFi lớn nhất. Các dự án DeFi khác trên Internet đã mang lại sức sống và sức sống. Cái gọi là huy động toàn bộ cơ thể, với tư cách là một hệ sinh thái ảnh hưởng lẫn nhau, những thay đổi chính sách trên một nền tảng trong DeFi cũng sẽ có tác động đến các nền tảng khác và sau khi Compound phát triển nhanh chóng và trở thành nền tảng lớn nhất trong DeFi, động lực của nó chính sách được thay đổi trong tương lai gần cũng sẽ ảnh hưởng đến các nền tảng khác, nó sẽ ảnh hưởng đến các nền tảng khác và thậm chí cả tài chính mở nói chung.
Hợp chất đã thông qua đề xuất quản trị mới số 11 lúc 2:37 sáng theo giờ Bắc Kinh vào ngày 1 tháng 7 và đề xuất này sẽ có hiệu lực vào thứ Sáu tuần này. Có thể thấy trước rằng việc triển khai chính sách này sẽ không chỉ ảnh hưởng đến hành vi của những người khai thác trên chính nền tảng Compound. Cyrus Younessi, giám đốc rủi ro tại Maker Foundation, nhận xét rằng đề xuất quản trị mới thậm chí có thể dẫn đến việc hủy bỏ neo của stablecoin Dai, gợi ý rằng cộng đồng Maker nên xây dựng các chiến lược phòng thủ để đối phó với nó. Cuộc thảo luận do Cyrus Younessi khởi xướng trong cộng đồng Maker đã khơi dậy những phản hồi nhiệt tình, trong đó nhà phát triển phần mềm DappHub Lev Livnev đã trả lời rằng sự thay đổi trong chính sách khuyến khích của Compound sẽ không khiến Dai bị hủy neo, ít nhất là trong thời gian ngắn, nhưng sẽ khuyến khích các thợ mỏ để cung cấp càng nhiều càng tốt cho cùng một thị trường / Khoản vay và với tỷ lệ hoàn vốn cao hiện tại của mã thông báo COMP, tiền lãi kiếm được/trả cho chính khoản vay là không đáng kể.
tiêu đề phụ
Đề xuất quản trị sắp tới #11
Nền tảng cho vay Compound, đã trở nên phổ biến nhờ khai thác thanh khoản, đã thông qua đề xuất quản trị mới số 11 lúc 2:37 sáng theo giờ Bắc Kinh vào ngày 1 tháng 7, sẽ chính thức có hiệu lực vào thứ Sáu tuần này.
Đề xuất này sẽ giải quyết được hai vấn đề tồn tại:
Những người khai thác thanh khoản sẽ sử dụng các khoản vay nhanh để tạm thời thay đổi quy mô của các quỹ trong thị trường cho vay, từ đó tối đa hóa lợi nhuận của họ và thu được nhiều mã thông báo COMP hơn
Sử dụng tiền lãi được tạo ra làm tiêu chí để phân phối mã thông báo COMP sẽ khuyến khích những người khai thác đổ xô vào thị trường tiền tệ với lãi suất cao nhất và cuối cùng cho phép Compound hấp thụ 80% tổng nguồn cung BAT (tổng giá trị tài sản BAT bị khóa trên Compound cao tới 319 triệu đô la Mỹ, trong khi Tổng giá trị thị trường của BAT chỉ là 391 triệu đô la Mỹ). Đây là một tín hiệu rất nguy hiểm, có nghĩa là một khi giá của mã thông báo giảm, có thể không có đủ tài sản để bổ sung.
Vậy đề xuất quản trị mới của Compound giải quyết hai vấn đề này như thế nào?
Để giải quyết vấn đề đầu tiên, đề xuất yêu cầu ít nhất một tài khoản bên ngoài gọi chức năng refreshCompRates, nghĩa là các hợp đồng thông minh không còn được phép thực hiện chức năng này.
Giải pháp cho vấn đề thứ hai là thay đổi phân bổ ban đầu của mã thông báo COMP dựa trên tiền lãi tích lũy thành dựa trên các khoản vay được tạo ra từ thỏa thuận, nghĩa là, thỏa thuận Compound trong tương lai sẽ dựa trên tổng số tiền cho vay được tạo ra trong mỗi thị trường.Phân bổ COMP. Theo quy định mới, mỗi khi người dùng vay tài sản mã hóa từ Compound (chứ không phải theo lãi suất được tạo ra), COMP sẽ thực hiện phân phối và tỷ lệ người vay và chủ nợ là 50/50.
Trước Cơ chế phân bổ VS Đề xuất quản trị mới #11
tiêu đề phụ
Chính sách mới có thể khiến Đài mất neo?
Cyrus Younessi tin rằng việc thay đổi cơ chế phân bổ mã thông báo COMP có thể giải quyết hiệu quả vấn đề thanh lý rủi ro cao hiện tại trong BAT và các thị trường cho vay khác trên nền tảng Compound, bởi vì tiêu chuẩn phân bổ mã thông báo dao động từ lãi suất được tạo ra trên thị trường đến số tiền vay được tạo ra.Sự thay đổi sẽ khiến hành vi khai thác di chuyển từ thị trường có lãi suất cao nhất sang thị trường có lãi suất thấp nhất.
Là một người kinh tế hợp lý, để có được nhiều token COMP hơn, những người khai thác sẽ cố gắng vay càng nhiều tiền càng tốt với một chi phí vốn nhất định và tìm cách trả lãi suất thấp nhất để tối đa hóa việc sử dụng tiền. Theo Cyrus Younessi, có thể thấy trước rằng sẽ có hai tài sản tiền điện tử được các thợ mỏ ưa chuộng trong tương lai, đó là USDC và Dai.
Theo đường cong lãi suất của hai mã thông báo này, mặc dù việc khai thác thanh khoản của USDC dễ dàng và an toàn hơn (giá ổn định ở mức 1 đô la, nguồn cung và nguồn cung tiềm năng lớn hơn và tính thanh khoản cao hơn), lãi suất Dai thấp hơn có thể tối đa hóa tỷ lệ sử dụng tiền lên tới 98%, có nghĩa là so với USDC, sử dụng cùng một giá trị Dai để khai thác Hợp chất có thể kiếm được nhiều thu nhập hơn.
Để sử dụng Dai với tỷ lệ sử dụng vốn cao nhất cho khai thác thanh khoản, hai hành vi khai thác sau đây sẽ xảy ra:
Người nắm giữ ETH: Người nắm giữ ETH trước tiên sẽ gửi ETH, cho vay Dai, sau đó mua ETH và lặp lại thao tác này. Tuy nhiên, rủi ro của hoạt động này sẽ lớn hơn lần trước, nó cần phải chịu rủi ro Ethereum giảm mạnh hoặc giá Dai tăng vọt nhanh chóng, nếu đòn bẩy quá cao do nhiều chu kỳ, nó cũng có thể gặp rủi ro thanh khoản ( nếu tỷ lệ sử dụng vẫn ở mức 100%, thì không thể rút Dai). Tuy nhiên, những người khai thác chỉ cho vay Dai với một khoản thế chấp ETH có thể trả hết nợ một cách hiệu quả vì ví của họ vẫn giữ Dai và hoạt động này vẫn có lãi.
Trong mọi trường hợp, điều này sẽ dẫn đến nhu cầu chưa từng có đối với Dai, điều này sẽ tạo ra phí bảo hiểm cho Dai. Chắc chắn, phí bảo hiểm do Dai tạo ra không sinh lãi bằng việc cho Dai từ nền tảng này để khai thác mã thông báo COMP, vì vậy thay vì bán để kiếm phí bảo hiểm, rõ ràng sẽ tiết kiệm chi phí hơn nếu khóa Dai trên Compound để khai thác, điều này sẽ dẫn đến hầu hết các cung Đại bị khóa vào nền tảng Hợp chất. Điều này cuối cùng có thể phá hủy chốt Dai và thậm chí khuyến khích các công ty khai thác đào thêm Dai thông qua Maker, tạo ra nguồn cung mới mà sau đó có thể được sử dụng để khai thác mã thông báo COMP, đẩy trần nợ của Maker lên mức cao mới.
Cyrus Younessi tin rằng một khi tình huống như vậy xảy ra, nó có thể dẫn đến việc tắt khẩn cấp (Tắt máy khẩn cấp) Cyrus Younessi đề xuất khám phá các phương pháp khác để phòng thủ, chẳng hạn như đặt tỷ lệ đòn bẩy đặc biệt như LR (tỷ lệ đòn bẩy) thấp hơn cho rủi ro ETH hoặc USDC các tham số và thậm chí tích cực tham gia vào quy trình quản trị của Hợp chất.
tiêu đề phụ
Dai ngắn hạn sẽ không bị hủy neo
Nhưng nhà phát triển phần mềm DappHub, Lev Livnev (một nhà nghiên cứu xác minh chính thức, người đã phát hiện ra cuộc tấn công đầu tiên của bZx) tin rằng sự thay đổi trong chính sách khuyến khích của Compound sẽ không khiến Dai phá vỡ mỏ neo.
Theo ông, chính sách khai thác mới không còn liên quan đến lãi suất kiếm được/trả, nhưng đối với một nhà cung cấp tiền trong một thị trường tiền tệ cụ thể, thu nhập mà họ nhận được có liên quan đến "(tổng số tiền vay trên thị trường tiền tệ cụ thể/ cụ thể Tổng cung tiền trên thị trường tiền tệ) x tổng số tiền vay trên thị trường" là tỷ lệ thuận; đối với người vay trong một thị trường tiền tệ cụ thể, thu nhập họ nhận được tỷ lệ với "1/tổng số tiền vay trên thị trường". Trong trường hợp lợi suất COMP hiện tại, đây hoàn toàn là một trò chơi phối hợp/Điểm lập kế hoạch dựa trên cơ chế chu kỳ cung/vay, với mục tiêu khiến mọi người cung/vay cho cùng một thị trường càng nhiều càng tốt, và từ đó càng cao càng tốt. lợi tức của mã thông báo COMP khiến tiền lãi kiếm được/trả cho chính khoản vay không liên quan.
Một điểm của Schelling là xu hướng lựa chọn của mọi người trong lý thuyết trò chơi khi không có giao tiếp, bởi vì nó có vẻ tự nhiên, đặc biệt hoặc có liên quan đến người chọn. Khái niệm này được đề xuất bởi Thomas Schelling, người Mỹ đoạt giải Nobel năm 1960 trong cuốn sách "Chiến lược xung đột". Trong cuốn sách (trang 57), Schelling mô tả "trọng tâm kỳ vọng của mỗi người là lựa chọn mà những người khác mong đợi anh ta kỳ vọng sẽ được thực hiện."
