Vào ngày 28 tháng 10, MakerDAO đã chính thức thông báo rằng tỷ lệ phí ổn định Dai đã giảm xuống còn 5,5%. Đề xuất này đã được đưa ra trong cuộc gọi hội nghị vào ngày 24 tháng 10 và đã được thực hiện với 45.317,80 MKR phiếu ủng hộ tính đến ngày 28 tháng 10.

Theo thống kê của Odaily, kể từ năm 2019, MakerDAO đã 22 lần bỏ phiếu về việc điều chỉnh mức phí ổn định. Dữ liệu thay đổi như sau:

Việc điều chỉnh tỷ lệ phí ban đầu được sử dụng để kiểm soát tỷ lệ của Dai so với đô la Mỹ nhằm giữ nó ở trạng thái 1:1. Ví dụ: khi giá của tài sản thế chấp biến động, sẽ có nhiều người chơi sử dụng đòn bẩy hơn và họ sẽ thế chấp ETH hoặc các tài sản kỹ thuật số khác để cho Dai vay. đồng đô la sẽ không còn ở trong mối quan hệ 1:1 ổn định nữa. Tại thời điểm này, cộng đồng sẽ đề xuất tăng tỷ lệ ổn định (lãi suất đi vay) và tăng chi phí đi vay của Dai, do đó hạn chế nguồn cung của Dai và duy trì tỷ lệ 1:1 giữa Dai và đô la Mỹ. tiếp tục tăng, nguồn cung của Dai sẽ giảm xuống. Nếu quá nhỏ, mối quan hệ neo giữ 1:1 giữa Dai và đô la Mỹ sẽ không được thiết lập. Lúc này, cộng đồng sẽ giảm tỷ lệ ổn định, giảm chi phí vay của Dai, và tăng nguồn cung. Quá trình này tương tự như việc Fed tăng và giảm lãi suất.

Ở đây, mức phí ổn định của MakerDAO thực sự tương đương với lãi suất đi vay. Khi lãi suất đi vay thấp hơn lãi suất cho vay của nền tảng khác, sẽ có cơ hội cho chênh lệch giá.

Ví dụ: lãi suất cho vay DAI của MakerDAO hiện tại là 5,5%, trong khi lãi suất cho vay của Hợp chất v1 là 14,35%, lãi suất cho vay của Hợp chất v2 là 11,70%, lãi suất cho vay của dydx là 11,49% và có ba nền tảng khác: Fulcrum, Nuo, The Lending tỷ lệ của InstaDApp cũng cao hơn so với MakerDAO. Như hình dưới đây:

Cần lưu ý rằng mô hình stablecoin của MakerDAO chỉ có thể được vay chứ không thể cho vay, trong khi các nền tảng cho vay khác là mô hình phù hợp, hoàn thành việc cho vay bằng cách kết hợp người cho vay và người đi vay.

Do đó, các hoạt động sau đây có thể được thực hiện giữa các nền tảng khác nhau để đạt được mục đích chênh lệch giá:

Tất nhiên, ngoài việc chênh lệch giá giữa cùng một tài sản, nó cũng có thể được thực hiện giữa các tài sản khác nhau. Ví dụ: sau khi cho vay Dai trên Maker, nó có thể được đổi lấy các tài sản khác như USDC hoặc GUSD, sau đó cho vay trên các nền tảng khác. Tuy nhiên, đánh giá từ dữ liệu được cung cấp bởi nền tảng cho vay, Dai là một tài sản cho vay tương đối chính thống và hầu hết mọi nền tảng đều hỗ trợ nó.

Trong quá trình hoạt động sẽ phát sinh những rủi ro sau cần hết sức lưu ý:

1. Yêu cầu thế chấp quá mức của MakerDAO: Để tránh mất khả năng thanh toán, hệ thống MakerDAO yêu cầu thế chấp với tỷ lệ thế chấp ban đầu là 150%. Ngoài ra, miễn là tỷ lệ thế chấp thấp hơn 150%, CDP sẽ gặp rủi ro. Ngoài ra, vì Ethereum được gửi vào tài khoản CDP sẽ không được trả lại tiền lãi, nên việc tăng cường bảo vệ giá tài sản thế chấp sẽ làm giảm kỳ vọng về lợi nhuận.

2. Do cơ chế biểu quyết MKR có vấn đề, quyền biểu quyết ổn định tỷ giá đang nằm trong tay các “cá voi lớn” nên nguy cơ thao túng tỷ giá là rất lớn. Ví dụ: trong cuộc bỏ phiếu giảm tỷ lệ phí ổn định, một con cá voi khổng lồ nắm giữ 41.900 MKR đã xuất hiện, chiếm 97% quyền biểu quyết, tăng số phiếu bầu từ 2.489 lên 44.539 trong một cú trượt ngã.

3. Vì một số liên kết trong nền tảng cho vay phi tập trung được thực hiện bằng cách trả "phí khai thác", nên tất cả các mức phí khai thác cần được xem xét.

4. Ngoài ra, do bản thân sự thay đổi tỷ giá không có tần suất cố định và giới hạn trên và dưới, nên rủi ro hệ thống do sự bất ổn gây ra là rất cao. Ví dụ, tỷ giá ổn định năm nay dao động từ 20,5% đến 0,5% và biến động thường xuyên nhất xảy ra vào tháng 7, với tỷ lệ ổn định thay đổi xảy ra trong 3 ngày liên tiếp.

Tôi là Odaily Little Parker, đang tìm kiếm các báo cáo về các dự án chuỗi khối chất lượng cao, bạn có thể thêm WeChat lmm662381, vui lòng ghi chú công ty + tên + lý do. Để hợp tác in lại/nội dung, vui lòng gửi email tới report@daily.com.