Tên gốc: Nhóm những kẻ ngốc

Tác giả gốc: Arthur Hayes

Bản tổng hợp gốc: Ismay, BlockBeats

Lưu ý của biên tập viên: Trong bài viết này, Hayes khám phá các chiến lược đầu tư tiền điện tử trong tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại. Thị trường tiền điện tử đã sẵn sàng phục hồi sau đợt sụt giảm trong mùa hè khi Ngân hàng Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu cắt giảm lãi suất, báo trước một đợt tăng giá mới. Hayes tin rằng kể từ năm 2009, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đã trở thành vũ khí mạnh mẽ chống lại hệ thống tài chính truyền thống. Trong môi trường vĩ mô đang thay đổi hiện nay, Hayes khuyên bạn nên tích cực mua Bitcoin và altcoin, đồng thời bày tỏ sự ủng hộ đối với việc phát hành mã thông báo dự án mới, vì thị trường sẽ mở ra một sự phục hồi mạnh mẽ.

Tỷ giá hối đoái USD-JPY là chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng nhất. Trong bài viết gần đây nhất của tôi, The Easy Button , tôi đã viết rằng phải làm gì đó để củng cố đồng yên, và giải pháp được đề xuất là Fed có thể đổi đô la mới in lấy số lượng yên không giới hạn với Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Điều này sẽ cho phép Ngân hàng Nhật Bản cung cấp cho Bộ Tài chính (MOF) hỏa lực không giới hạn bằng đô la Mỹ để mua đồng yên trên thị trường ngoại hối toàn cầu.

Mặc dù tôi vẫn tin vào tính hiệu quả của giải pháp này, nhưng có vẻ như những gã lang băm của ngân hàng trung ương điều hành G7 đã chọn cách thuyết phục thị trường rằng đồng yên không thể sánh được với đồng đô la Mỹ, euro, bảng Anh và lá phong (Canada). ) đô la. Biên độ thu hẹp theo thời gian. Nếu thị trường tin vào trạng thái tương lai này, nó sẽ mua đồng yên và bán các loại tiền tệ khác. nhiệm vụ hoàn thành!

Để điều kỳ diệu này phát huy tác dụng, các ngân hàng trung ương G7 (Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Châu Âu "ECB", Ngân hàng Canada "BOC" và Ngân hàng Anh "BOE") phải giảm lãi suất chính sách "cao" của họ.

Điều quan trọng cần lưu ý là lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) (màu xanh lá cây) là 0,1%, trong khi lãi suất của các nước khác là 4-5%. Chênh lệch lãi suất giữa đồng nội tệ và ngoại tệ về cơ bản tác động đến tỷ giá hối đoái. Từ tháng 3 năm 2020 đến đầu năm 2022, mọi người đều chơi cùng một trò chơi. Chỉ cần bạn ở nhà, bị cúm và tiêm vắc xin mRNA, bạn sẽ có tiền miễn phí. Khi lạm phát trở nên tồi tệ đến mức giới thượng lưu không thể làm ngơ trước nỗi đau, sự thống khổ của người dân thường, các ngân hàng trung ương G7 - ngoại trừ Ngân hàng Nhật Bản - đã mạnh tay tăng lãi suất.

Ngân hàng Nhật Bản không thể tăng lãi suất vì sở hữu hơn 50% thị trường Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB). Khi lãi suất giảm, giá JGB tăng, khiến các ngân hàng Nhật Bản có vẻ có khả năng thanh toán. Tuy nhiên, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho phép lãi suất tăng và giá JGB giảm, ngân hàng trung ương có đòn bẩy tài chính cao sẽ phải gánh chịu tổn thất thảm khốc. Tôi làm một số phép tính đáng sợ cho độc giả trong The Easy Button.

Đó là lý do tại sao nếu nhà hoạch định chính sách G7 Janet Yellen quyết định thu hẹp chênh lệch lãi suất, lựa chọn duy nhất là các ngân hàng trung ương có lãi suất chính sách “cao” phải hạ lãi suất. Theo lý thuyết ngân hàng trung ương truyền thống, việc cắt giảm lãi suất sẽ có lợi nếu lạm phát dưới mức mục tiêu. Mục tiêu là gì?

Vì lý do nào đó, và tôi không biết tại sao, mọi ngân hàng trung ương G7 đều đặt mục tiêu lạm phát là 2%, bất kể sự khác biệt về văn hóa, tăng trưởng, nợ, nhân khẩu học, v.v. Tỷ lệ lạm phát hiện tại có vượt quá 2% không?

Mỗi dòng màu đại diện cho mục tiêu lạm phát của một ngân hàng trung ương G7 khác nhau. Đường ngang là 2%. Không một thống kê lạm phát nào của một quốc gia G7 - ngay cả những thống kê được công bố bởi các chính phủ lôi kéo và không trung thực - là dưới mức mục tiêu. Đội mũ phân tích kỹ thuật của tôi, có vẻ như lạm phát G7 đã hình thành đáy cục bộ trong phạm vi 2-3% trước khi bùng nổ cao hơn.

Với bức tranh này, một thống đốc ngân hàng trung ương truyền thống sẽ không cắt giảm lãi suất ở mức hiện tại. Tuy nhiên, tuần này, Ngân hàng Canada (BOC) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát vượt mục tiêu. Điều này rất lạ. Có một số loại biến động tài chính đòi hỏi tiền rẻ hơn? không có gì.

Ngân hàng Canada (BOC) hạ lãi suất chính sách (màu vàng) khi lạm phát (màu trắng) cao hơn mục tiêu (màu đỏ).

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cắt giảm lãi suất chính sách (màu vàng) khi lạm phát (màu trắng) vượt quá mục tiêu (màu đỏ).

Vấn đề là đồng yên yếu. Tôi nghĩ bà Yellen đã dừng màn tăng lãi suất theo kiểu "kabuki" của mình. Bây giờ là lúc bắt đầu bảo vệ hệ thống tài chính toàn cầu do Hoa Kỳ thống trị. Nếu đồng yên không được củng cố, các nhân tố đỏ xấu lớn của Trung Quốc sẽ giải phóng đồng nhân dân tệ mất giá để ngang bằng với đồng yên siêu rẻ của đối thủ xuất khẩu chính của họ là Nhật Bản. Trong quá trình này, Kho bạc Hoa Kỳ sẽ bị bán tháo và nếu điều đó xảy ra, điều đó có nghĩa là cuộc chơi của Mỹ sẽ kết thúc.

Kế tiếp

G7 sẽ nhóm họp sau một tuần nữa Thông cáo sau cuộc họp sẽ khơi dậy sự quan tâm lớn trên thị trường. Họ sẽ công bố một số loại hoạt động phối hợp tiền tệ hoặc thị trường trái phiếu để củng cố đồng yên? Hay họ sẽ giữ im lặng nhưng đồng ý rằng tất cả ngoại trừ Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) nên bắt đầu cắt giảm lãi suất? giữ nguyên!

Câu hỏi lớn là liệu Fed có bắt đầu cắt giảm lãi suất sát với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 hay không. Thông thường, Fed không thay đổi chính sách khi gần đến ngày bầu cử. Tuy nhiên, thông thường, các ứng cử viên tổng thống được ưa chuộng không phải đối mặt với án tù có thể xảy ra, vì vậy tôi sẵn sàng linh hoạt trong suy nghĩ của mình.

Nếu Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6 sắp tới và thước đo lạm phát điều chỉnh ưa thích của họ vẫn vượt mục tiêu, tỷ giá USD-JPY sẽ giảm mạnh, điều đó có nghĩa là đồng yên sẽ mạnh lên. Cho rằng "Joe chậm" Biden đang thất bại trong các cuộc thăm dò vì giá cả tăng, tôi không nghĩ Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất. Những người Mỹ bình thường dường như quan tâm đến giá rau của họ hơn là khả năng nhận thức của ông già đang muốn tái tranh cử. Công bằng mà nói, Trump cũng là một người “ăn chay”, vì ông ấy thích ăn khoai tây chiên kiểu Pháp của McDonald và xem “Tuần lễ cá mập”. Tuy nhiên, tôi nghĩ việc cắt giảm lãi suất sẽ là hành động tự sát chính trị. Trường hợp cơ bản của tôi là Fed sẽ giữ nguyên chính sách hiện tại.

Đến ngày 13 tháng 6, khi những người nghiệp dư này ngồi xuống để thưởng thức một bữa ăn thịnh soạn do người đóng thuế tài trợ, Fed và Ngân hàng Nhật Bản đã triệu tập cuộc họp chính sách tháng 6 của họ. Như tôi đã nói trước đây, tôi không mong đợi bất kỳ thay đổi nào trong chính sách tiền tệ từ Fed và Ngân hàng Nhật Bản. Ngay sau cuộc họp G7, Ngân hàng Anh (BOE) cũng sẽ họp, và mặc dù lãi suất chính sách của nó được nhiều người dự đoán sẽ không thay đổi do Ngân hàng Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu cắt giảm lãi suất, tôi nghĩ chúng ta có thể có một cắt bất ngờ. Ngân hàng Anh không có gì để mất. Đảng Bảo thủ sẽ thất bại nặng nề trong cuộc bầu cử tới nên không có lý do gì phải đi ngược lại mệnh lệnh của các ông chủ thuộc địa cũ để kiềm chế lạm phát.

Rời khỏi vùng hỗn loạn

Việc cắt giảm lãi suất trong tuần này từ Ngân hàng Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã khởi động những thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương vào tháng 6 nhằm đưa tiền điện tử thoát khỏi đợt suy thoái mùa hè ở Bắc bán cầu. Đây không phải là trường hợp cơ bản mà tôi mong đợi. Tôi tưởng pháo hoa sẽ nổ vào tháng 8, đúng vào thời điểm Fed tổ chức hội nghị chuyên đề Jackson Hole. Đó thường là nơi những thay đổi chính sách đột ngột vào mùa thu được công bố.

Xu hướng là rõ ràng. Các ngân hàng trung ương cận biên đang bắt đầu một chu kỳ nới lỏng.

Chúng tôi biết cách chơi trò chơi này. Đây là trò chơi mà chúng tôi đã chơi từ năm 2009, khi vị cứu tinh Satoshi Nakamoto trao cho chúng tôi vũ khí để đánh bại lũ quỷ tài chính truyền thống.

Mua Bitcoin, sau đó là các altcoin khác.

Môi trường vĩ mô đã thay đổi so với đường cơ sở của tôi, vì vậy chiến lược của tôi cũng sẽ thay đổi. Đối với những dự án danh mục đầu tư Maelstrom hỏi tôi liệu họ sẽ phát hành mã thông báo của mình bây giờ hay sau này, câu trả lời của tôi là, hãy làm ngay bây giờ!

Đối với số tiền USD tổng hợp dư thừa mà tôi đang nắm giữ (ví dụ: USD của ETH, USDe) và đang kiếm được lợi suất hàng năm khá lớn, đã đến lúc triển khai lại nó bằng các altcoin với niềm tin chắc chắn. Tất nhiên tôi sẽ cho độc giả biết những thứ này là gì sau khi tôi mua chúng. Nhưng điều chắc chắn là thị trường tiền điện tử đang tăng giá đang thức tỉnh và sắp chọc thủng chiêu bài chi tiêu hoang phí của các chủ ngân hàng trung ương.

Liên kết gốc