Sau ba dữ liệu lạm phát liên tiếp vượt quá mong đợi, dữ liệu CPI công bố hôm thứ Tư nhìn chung phù hợp với kỳ vọng. Kết quả này đủ để kích thích một đợt phục hồi quy mô lớn khác trên thị trường rủi ro. Đánh giá diễn biến thị trường:

• SPX đạt mức cao mới

• Lãi suất kỳ hạn 1 năm 1 năm của Hoa Kỳ có mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ đầu tháng 1

• Hợp đồng tương lai của Quỹ Fed năm 2025 có giá giảm 25 điểm cơ bản so với mức cao nhất trong tháng 4 (tương đương với một lần cắt giảm lãi suất)

• Chỉ số đô la Mỹ DXY đạt mức giảm trong một ngày lớn nhất từ đầu năm đến nay

• Biến động tài sản chéo (FX, chứng khoán, tỷ giá) giảm xuống mức thấp trung hạn và/hoặc mức thấp nhất mọi thời đại

Liệu Fed có sớm cắt giảm lãi suất? Hợp đồng tương lai quỹ liên bang trong tháng 6 cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất chỉ là 5%, còn trong tháng 7 chỉ là 30%. Ngay cả trong tháng 9, xác suất cắt giảm lãi suất cũng chỉ khoảng 64%. Về?

Như chúng tôi đã lưu ý trước đó, Fed đã chuyển sang một lập trường hoàn toàn mất cân bằng, trong đó áp lực lạm phát sẽ được chấp nhận ngay cả khi chúng vẫn tồn tại miễn là lạm phát không tăng tốc trở lại và bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào trên thị trường lao động sẽ được coi là động lực. lực nới lỏng chính sách. Do đó, mặc dù lạm phát toàn phần và lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu lần lượt là 3,6% và 3,4% của Fed, thị trường vẫn lo ngại về sự tăng tốc trở lại của giá cả, điều đã không xảy ra vào tháng trước, điều này phù hợp với việc Fed quay trở lại "theo dõi". ". Chủ đề "thời gian dễ dàng", bởi vì hai nội dung "thị trường việc làm chậm lại" và "lạm phát cao nhưng có thể chấp nhận được" đang lần lượt được khẳng định.

Trở lại với dữ liệu CPI, CPI cơ bản đã tăng 0,29% so với tháng trước sau khi vượt kỳ vọng trong ba tháng liên tiếp, kết quả dữ liệu lần này chỉ thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường. Điểm yếu chủ yếu đến từ sự sụt giảm của hàng hóa. giá cả và giá tương đương của nhà ở và tiền thuê nhà được kiểm soát. Lạm phát dịch vụ cốt lõi, không bao gồm nhà ở, tăng 0,42% so với tháng trước, gần bằng với kỳ vọng.

Sau khi công bố CPI/PPI, Phố Wall kỳ vọng PCE cốt lõi sẽ tăng khoảng 0,24% so với tháng trước trong tháng 4, hướng tới mức 2% hàng năm và các nhà giao dịch vẫn tin tưởng rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm. vào nửa cuối năm.

Mặt khác, dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 4 yếu hơn nhiều, với điểm yếu trên diện rộng ở các danh mục chi tiêu khác nhau. Doanh số bán lẻ không thay đổi so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng đồng thuận về mức tăng 0,4% -0,5% so với tháng trước. Chi tiêu trong nhóm kiểm soát giảm 0,3% so với tháng trước và giá trị trước đó cũng được điều chỉnh giảm. . Hàng hóa thông thường và thậm chí cả doanh số bán hàng ngoài cửa hàng đều có mức giảm lớn nhất kể từ quý đầu tiên năm 2023.

Dữ liệu doanh số bán lẻ không đạt kỳ vọng và tiếp tục một chuỗi dữ liệu tiêu dùng yếu kém gần đây, bao gồm cả thẻ tín dụng và nợ quá hạn cho vay mua ô tô, sự cạn kiệt của tiền tiết kiệm tích lũy và sự suy thoái của thị trường việc làm. Mặc dù còn quá sớm để dự đoán về một đợt suy thoái kinh tế lớn, nhưng có vẻ như chúng ta đang tiến đến một bước ngoặt trong tăng trưởng kinh tế. Liệu lãi suất cao cuối cùng có bắt đầu làm xói mòn nền kinh tế Mỹ hay không?

Như thường lệ, các thị trường sẵn sàng bỏ qua mọi rủi ro về suy thoái kinh tế và chỉ tập trung vào chính sách nới lỏng của Fed trong thời điểm hiện tại. Xin nhắc lại, mặc dù thị trường rất hướng tới tương lai và giỏi kết hợp tất cả thông tin có sẵn vào giá cả, nhưng hãy lưu ý rằng thị trường cũng không hướng tới tương lai như vậy. Hãy tận hưởng bữa tiệc hiện tại một lúc!

Về mặt tiền điện tử, giá BTC tiếp tục bị ảnh hưởng bởi tâm lý chung của cổ phiếu, với việc giá vượt ra khỏi mức cao nhất trong tháng này và phục hồi lên mức cao nhất của tháng 4 là khoảng 67.000 USD. Dòng vốn vào của quỹ ETF cũng rất tốt, với dòng vốn vào thêm 300 triệu USD sau khi chỉ số CPI được công bố ngày hôm qua, và ngay cả GBTC cũng có dòng vốn vào ròng. Tuy nhiên, hiệu suất của từng token vẫn rất khác nhau, trong đó ETH và một số trong 20 token hàng đầu vẫn đang vật lộn để phục hồi các khoản lỗ và lợi nhuận của thị trường ngày càng tập trung vào một nhóm nhỏ các token (BTC, SOL, TON, DOGE). hơn mức tăng của thị trường chung.

Điều này dự kiến sẽ tiếp tục và trọng tâm sẽ vẫn là BTC, người hưởng lợi chính từ dòng vốn TradFi (hồ sơ 13F cho thấy mức độ tiếp xúc với BTC ETF ngày càng tăng của một số quỹ phòng hộ lớn) và FOMO trên các mã thông báo gốc hoặc thoái hóa. Sẽ có tương đối ít hiện tượng trong vấn đề này xe đạp. Chúc mọi người may mắn!

Bạn có thể tìm kiếm SignalPlus trong Plugin Store của ChatGPT 4.0 để lấy thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlus_Web3 hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat: SignalPlus 123), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để liên lạc và tương tác với nhiều bạn bè hơn. Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com