원저자: @mattigags, Zee Prime Capital

원곡: Heilsman, ChainCatcher

토크 블록 공간

이 글을 쓰는 데 거의 1년이 걸렸습니다. 초안 이후 시장 상황은 극적으로 변했지만 기본 주제와 논제는 전개되었습니다. 오랜 논의 끝에 수정하여 출판을 진행하기로 결정했습니다.

이 기사에서는 다음 내용을 다룰 것입니다.

• 블록 공간이란 무엇입니까?

• 왜 중요 함?

• “Veblen 상품”으로서의 블록 공간 VS “Giffen 상품”으로서의 블록 공간

• 블록 공간에 관한 "Jevons Paradox"

• 블록 공간 할당의 미래

블록 공간이란 무엇입니까?

블록체인은 상태 머신이라고도 불립니다. 컴퓨터 과학에서 상태는 소프트웨어의 메모리 기능을 나타냅니다. 오늘날 인터넷은 주로 비공개 도메인과 폐쇄된 상태로 유지됩니다. 웹사이트와 앱 뒤에 있는 우리의 집단적 기억은 문지기에 의해 통제됩니다.

인간과 기계는 항상 자유롭게 흐르는 정보를 생성하고 있으며, 정보의 양은 엄청나며 전체 인터넷에 넘쳐납니다. 결과적으로 정보의 신뢰성과 진실성은 희소해집니다. 블록체인은 공유 스토리지 데이터를 기계에 아웃소싱할 수 있습니다.

블록 공간은 우리의 타임캡슐이기 때문에 진실은 블록 최종성의 문제가 됩니다. 이러한 기억은 매우 구체적이고 표현이 제한되어 있습니다. 이는 시장 참가자의 지불 의지에 따라 "집단 기억"에 업로드됩니다.

Dennis Nazarov는 Web2를 다음과 같이 설명합니다.

"인터넷 서비스의 비즈니스 모델은 화폐화 상태를 기반으로 합니다. 국가는 서비스를 독점적이고 폐쇄적으로 유지하여 방어해야 하는 경쟁 우위입니다."

블록체인은 상태 보존에 대한 애플리케이션의 독점을 효과적으로 제거하고 있습니다. 블록체인은 특정 시간에 저장할 수 있는 업데이트의 양이 제한되어 있으므로 상태 머신은 저장 용량을 경매합니다. 이 저장 용량은 블록 공간에 따라 결정됩니다.

Rob Habermeier는 블록 공간이 새로운 애플리케이션의 핵심 요소라고 믿습니다.

“점점 더 많은 애플리케이션이 지불, 합의 또는 결제를 위해 분산형 시스템에 의존하고 있습니다. 따라서 애플리케이션 계층은 모든 비즈니스와 마찬가지로 공급망의 상품에 주의를 기울여야 합니다. 품질과 가용성.”

연료로서의 블록스페이스

블록 공간은 유기적으로 부족할 때만 신뢰할 수 있고 신뢰할 수 있는 조정 리소스가 될 수 있습니다. 아니면 적어도 시장이 이 자원을 확보하기 위해 힘을 발휘하도록 촉구하는 "긴박감"을 심어줄 수도 있습니다.

원유를 정제하여 석유로 만드는 발명처럼, 공유 상태 유지/블록체인의 발명은 시간을 블록스페이스의 표준 연료로 정제했습니다. 시간은 원유이고, 블록체인은 정유소이며, 애플리케이션은 주유소입니다. 이 모든 것이 가치 이전을 위한 새로운 정보 고속도로를 촉진하고 있습니다.

기술은 사회가 생존하기 위해 의존하는 기반입니다. 기술이 발전하면 사회도 변한다. 미래의 인터넷은 블록 공간에서 실행되어 상태 머신에 의해 조정되는 애플리케이션 서비스를 강화할 것입니다.

기계식 시계는 오전 9시부터 오후 5시까지 보편적인 조정 기능을 제공하여 산업 혁명을 주도하는 데 도움을 주었습니다. 블록스페이스는 가치 이전의 보편적인 조정을 제공함으로써 차세대 정보 혁명을 촉진하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 우리는 시간을 블록타임으로 정제하고 과금을 "아웃소싱"함으로써 과거 중앙화된 회계의 범위를 넘어선 곳 으로 시장을 확장하고 있습니다 .

하이에크는 시장을 변화를 기록하는 기계이자 사회적 자원과 지식의 조정을 촉진하는 가격 시스템으로 정의했습니다. 블록스페이스는 자원의 조정을 용이하게 하는 발명품이기 때문에 시장의 확장입니다. 신뢰를 상태와 결합하여 정보를 고려하지 않고도 정보를 계산/검증할 수 있습니다.

Veblen Good으로서의 블록스페이스” (Veblen Good)

일부 혁명적인 발명품은 사치품으로 시작되었습니다. 시간 계측의 발명을 예로 들어보겠습니다. 14세기 기계식 시계는 생산 및 유지 관리 비용이 많이 들었고, 오직 부유한 사람들만이 사용할 수 있었습니다. 불과 몇 세기 후, 진자시계는 시간 계측을 더욱 확장 가능하고 널리 퍼뜨렸습니다.

초기 자동차는 부유한 계층을 위한 전유물이었습니다. 전기를 사용할 수 있다는 것은 한때 사회적 유행이 되었습니다. 전기화는 불과 수십 년 만에 럭셔리에서 유비쿼터스로의 전환을 가능하게 했습니다.

오늘날의 블록체인 공간은 모든 온체인 사용자에게 개방되어 있지만 여전히 럭셔리한 특성을 갖고 있습니다. 특히 이더리움에 가스 피크가 있을 때 블록 공간을 사용하는 것은 거의 상태 기호입니다. 오늘날의 블록스페이스는 '베블렌 상품'인가?

• 투자 백과사전에서는 Veblen 상품을 다음과 같이 요약합니다.

• 베블레니안 상품은 가격이 상승함에 따라 수요가 증가하는 상품입니다.

• Veblen 상품은 일반적으로 지위를 상징하는 잘 만들어진 독점 고품질 상품입니다.

• Veblen 제품은 그 유용성을 중요하게 생각하는 부유한 소비자가 찾는 경우가 많습니다.

• Veblen의 제품에 대한 수요곡선은 우상향합니다.

이더리움 블록 공간에 대한 수요는 때로는 재정적 수익을 결정하기도 하지만 과시적인 소비로 볼 수 있습니다. 블록 공간은 혁신가를 위한 카지노인 동시에 시장은 여전히 새롭고 유용하며 제품 시장에 적합한 제품을 찾고 있습니다.

이더리움 생태계에서는 애플리케이션 가격이 천천히 다른 블록체인이나 롤업으로 대체되었고, 결국 애플리케이션 체인, 즉 자체 상태 머신을 실행하는 애플리케이션에 대한 관심이 다시 불붙었습니다. 다른 곳에서는 더 저렴할 수 있지만 Ethereum에는 여전히 비싸고 가치 있는 활동이 있습니다. Ethena, Pendle, Gearbox와 같은 구성 가능한 고수익 제품 및 캡이 있는 금고는 "Veblen 상품"처럼 Ethereum의 블록 공간을 굳건히 합니다.

예를 들어, 이러한 우량 NFT가 비싼 이유는 캐스팅 중 가스 피크의 축복과 불가분의 관계에 있습니다. 따라서, 초기에 비용이 많이 드는 자산 효과와 반사 특성을 통해 이러한 NFT는 점점 더 가치가 높아지는 플라이휠의 대상이 됩니다.

2024년의 밈코인 열풍이든, 2021년의 NFT 열풍이든, "도박" 수요의 증가는 글로벌 블록 공간을 더욱 매력적으로 만들었습니다. ETH의 각 "복권"의 높은 가격과 SOL의 빠른 상승으로 인한 부 효과를 고려하여 Solana는 밈코인 "Schelling point"가 되었습니다.

Giffen Good으로서의 블록스페이스

모든 블록 공간이 동일하게 생성되는 것은 아닙니다. 이것은 클래스 속성을 가진 것입니다. 모든 사람이 이더리움의 "캐비어"를 구입할 여유가 있는 것은 아닙니다. 어떤 사람들은 "쌀"과 "감자"가 더 저렴한 블록체인이기 때문에 선택해야 합니다.

눈에 띄지 않는 블록 공간의 경우 속성은 "기펜 재화"와 유사할 수 있습니다. '기펜재'는 필수재이자 비사치재로 분류되지만 수요곡선이 우상향한다는 점, 즉 가격이 오를수록 수요가 증가한다는 점에서 이론적으로는 '베블렌재'와 유사하다.

이 상품의 이론적 존재는 대체재의 부족과 소득 압박으로 인해 예상됩니다. "기펜 상품"의 좋은 예가 있습니다. 1845년 아일랜드에 기근이 발생했습니다. 감자 가격이 올랐지만 대신 감자에 대한 수요가 늘어났습니다. 캐비어나 고기와 같은 고품질 대체품은 손이 닿지 않기 때문에 이러한 비사치 품목조차도 수요가 높습니다.

"Giffen 상품은 필수적이기 때문에 소비자는 기꺼이 더 많은 비용을 지불하지만 이로 인해 가처분 소득도 제한되어 약간 더 비싼 상품을 구매할 수 없게 됩니다. 결과적으로 소비자는 Giffen 상품을 훨씬 더 많이 구매하게 됩니다."

따라서 이더리움의 블록스페이스는 다른 블록스페이스와 유사성을 가지고 있습니다. 블록스페이스는 밈 경제에 참여하려는 사람에게 필수적이고 시급히 필요한 상품입니다. 그러나 ETH 블록 공간은 매우 비싼 "복권"이며, 블록 공간 증가가 특히 눈에 띄고 2021년 암호화폐 거품 기간 동안 수요가 늘어나 계속해서 자본 베팅을 유치하고 있습니다. 2024년 암호화폐 시장이 새로운 강세장을 시작하면서 이더리움 외부에서 더 많은 경제 활동이 일어나고 있습니다.

새로운 블록 공간은 계속해서 기펜 상품과 유사한 속성을 갖게 될까요? 새로운 시장 참가자들이 Ethereum의 블록 공간 가격을 책정하고 있습니까? 이는 블록 공간 가격 책정의 미래에 무엇을 의미합니까?

블록공간에 적합한 제품에 대한 더 넓은 시장이 등장함에 따라 블록공간과 관련된 경제 활동은 점차 베블렌-기펜 재화 의 특성, 즉 가격이 상승할수록 블록공간에 대한 수요가 증가하게 될 것이라고 믿습니다.

블록 공간에 관한 "Jevons' Paradox" (Jevons)

"Jevons Paradox"는 경제적 역설입니다. 에너지 소비가 최적화될수록 더 많은 에너지가 소비됩니다. 19세기에 윌리엄 스탠리 제본스(William Stanley Jevons)는 증기 기관의 효율성이 높아지면 석탄 소비가 증가한다는 사실을 발견했습니다. 그렇다면 어느 시점에서는 블록 공간이 부족해지게 될까요?

보다 효율적인 블록 공간이 가능해짐에 따라 이에 대한 수요도 증가할 가능성이 높습니다. 특히 점점 더 많은 혁신적인 애플리케이션이 블록 공간을 정보로 채울수록 더욱 그렇습니다. 도로를 확장한다고 해서 교통 정체가 멈추지 않는 것과 같습니다.

블록스페이스의 품질이나 상태가 다양하기 때문에 블록스페이스가 완전히 상품화되지는 않습니다. 통근 인구가 많은 고밀도 지역에서 교통 정체가 더욱 심각한 것처럼, 우리는 블록 공간이 더 비싼 허브를 만나게 될 것입니다.

블록 공간을 늘리는 것은 간단하지만 본질적으로 사막에 고속도로를 건설하는 것과 같습니다. 매일 사막을 운전해서 횡단하고 싶은 사람이 누가 있을까요? 따라서 이는 블록 공간을 추가하는 문제뿐만 아니라 수요가 높은 블록을 효과적으로 할당하는 문제도 해결해야 합니다.

스케줄링 > 확장 가능

글로벌 블록 공간 공급이 증가하고 있습니다. 암호화폐 산업이 활동 기간을 거치게 되면(종종 대중 매체 보도가 이어짐) 글로벌 블록 공간에 대한 수요가 급증할 가능성이 높습니다.

부하가 높은 기간에는 높은 상태(및 품질)의 블록스페이스와 저렴한 블록스페이스에 대한 수요가 급증합니다. 보다 성숙한 시장 참가자에게는 블록 공간 전달 보장이 필요합니다. 특정 트랜잭션의 경제적 가치가 계속 증가함에 따라 상위 상태 블록 공간의 스케줄 가능성은 블록 공간의 가용성보다 훨씬 더 중요해질 것입니다.

이것이 바로 블록 공간이 결코 순수한 상품이 될 수 없는 이유입니다. 블록체인의 유용한 향후 사용 사례에는 재정적 요소가 포함되므로(분산 합의는 무료가 아님), 능숙한 플레이어는 거래 보장 비용을 지불할 것입니다. Citadel 거래자와 Robinhood 사용자는 서로 다른 게임을 하고, 부유층은 중산층과 다른 은행을 이용합니다. 블록체인 플레이어도 예외는 아닙니다.

블록 공간 할당의 효율성은 "...기존 블록 공간의 양을 최대화하고 항상 가장 필요한 상태 머신에 할당되도록 보장: 지속적인 생성 및 글로벌 합의 리소스를 해당 상태 머신에 할당"이라는 목표로 강조됩니다. 가장 필요한 사람입니다. 이것은 결코 낭비되지 않는 직업입니다.”

오늘날 우리는 L2(3, 4)의 언더밸런싱 열풍에 빠져 있습니다. 새로운 롤업이 나올 때마다 더 많은 블록 공간이 추가됩니다. 이는 단기적으로는 (투자자와 창업자에게) 수익성이 있을 수 있지만 수요 변동성이 큰 격리된 블록 공간의 롱테일은 대규모로 블록 공간을 생산하고 할당하는 지속 가능한 방법이 아닙니다.

그 이유는 애플리케이션에는 보다 포괄적이고 안정적인 대규모 실행 환경이 필요하기 때문입니다. 현재 블록 공간 시장은 단편화되어 있고 예측이 불가능합니다. “블록 공간을 더 추가한다”는 확장 사고방식은 신호등이나 고속도로 경사로 건설을 고려하지 않고 혼잡한 교차로 사이에 다리를 더 추가하는 것과 같습니다.

이 문제는 결국 시장 기반 솔루션을 통해 해결될 가능성이 높습니다. Blockspace는 원시적인 도구로서 많은 새로운 사용 사례로 시장을 확장했지만 시장 자체는 부족했습니다. 블록스페이스가 배송 및 헤징을 포함하여 적절한 시장을 갖기 전까지는 그 잠재력이 완전히 실현되지 않을 수 있습니다.

우리는 과거에 이런 예를 보았습니다. 1970년대 '헤지펀드의 대부' 레이 달리오는 당시 비교적 새로운 발명품인 선물을 통해 치킨 너겟의 투입 비용을 헤지함으로써 맥도날드가 비용 안정성과 신제품 공급을 달성하도록 도왔습니다. 지금까지 치킨 너겟의 가격은 너무 다양해서 실행 가능한 제품이 될 수 없었습니다.

블록 자체에는 시장이 필요하며 실제 가스 비용 시장 등이 필요할 수 있습니다. 아마도 그 대답은 위의 예에서처럼 합성 미래가 아닐 수도 있지만, 앞으로는 보다 정교한 블록 공간 할당 방법이 등장할 것으로 기대합니다.

블록 공간에 대한 수요가 증가함에 따라 특정 실행 보장 및 글로벌 블록체인 할당(로컬 체인이 아닌)에 대한 필요성도 증가합니다. "Jevons Paradox" 미래에는 블록 공간 할당과 관련하여 레이어를 넘어서는 패러다임에 존재할 수 있습니다. 기존의 블록체인에 대한 집착은 초기 단계의 증상일 뿐입니다.

암호화폐의 경로 의존성, 설계 제약의 동적 특성, 예측할 수 없는 계산 가격 책정을 고려하면 최종 게임을 이해하기가 어렵습니다. 블록 공간/가스 교환, 체인 추상화 또는 (Polkadot의) 핵심 시간 모델에 관한 아이디어 등은 모두 계층화된 디자인을 넘어서는 예비 아이디어를 나타냅니다.

정말로 중요한 것은 블록 공간과 실제로 사용자 애플리케이션을 소유하는 것입니다. 그 사이의 모든 것은 시간이 지남에 따라 추상화될 투자자 후원 엔터테인먼트입니다. 이는 산업이 어떻게 가치 추출의 엔트로피에서 애플리케이션 지배의 가치 생성 부겐트로피로 이동하는지에 대한 설명입니다.

의견과 피드백을 주신 Ankit, Hasu, Rob, Luffi 및 long_solitude에게 감사드립니다.

이러한 맥락에서 우리는 모듈식 블록스페이스 시장, 미공개 체인 추상화 프로젝트, 2020년부터 Biconomy를 지원하고 DOT를 보유하고 있는 Lastic에 확고한 투자를 하고 있습니다.

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