SignalPlus波动率专栏(20240411):ETH四月底看涨期权被大量抛售,IV持续下滑

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1个月前
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BTC 回弹到 7 W 上方,长期震荡趋势仍在收缩区间之内,从期权上看,统计数据里反应出来的 IV/RV 波动敞口依然显著,前端隐含波动率在大量看涨期权的抛售下持续下行。

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昨日(10 APR)全线高于预期的美国 CPI 数据给予市场一记重创。具体来看, 3 月 CPI 年增 3.5% ,高于市场预期和前值,而剔除食品和能源成本的核心 CPI 年增 3.8% ,高于预期 0.1% ,与前值持平。根据报告, 3 月汽油和住房支出飙升贡献 CPI 接近 50% 的涨幅,车保,医疗支出和服装费用也有所成长,在核心指数中,商品成本增速下滑,服务业重新升温。

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Source: SignalPlus, Economic Calendar

数据公布后,美债收益率大幅跳涨,十年期收益率上破 4.5% 关口,两年期逼近 5% 大关,现报 4.967% , 5/30 年期收益率出现自去年 9 月以来首次倒挂。互换市场因此推迟了预期降息的时间,截至目前, 6 月不降息的概率从原来的 50/50 升至 83.5% ,全年降息次数预期不到两次。降息的延后使得美股承压下跌,特别是一些借贷成本较高的企业,三大股指在-1% 左右收跌。从另一个角度看,尽管降息的预期一降再降,但美国经济数据仍然非常强劲,在此节点上,与其押注方向,降低风险敞口或许是更好的选择?

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Source: Investing; 对利率政策敏感的美国两年期国债收益率大幅跳涨挑战 5.0% 大关

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Source: SignalPlus TradingView

数字货币方面,BTC 回弹到 7 W 上方,长期震荡趋势仍在收缩区间之内,从期权上看,统计数据里反应出来的 IV/RV 波动敞口依然显著,前端隐含波动率在大量看涨期权的抛售下持续下行,其中 ETH 四月底的 Call 紧跟昨日 BTC 的步伐,呈现压倒性的看涨期权卖出;另外 ETH 六月底大宗的买入看跌价差保护也是市场关注的焦点,同时 BTC 的看跌期权也在昨日得到市场的青睐。

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Source: Deribit (截至 11 APR 16: 00 UTC+ 8)

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Source: SignalPlus, ATM Vol 持续下滑

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Source: SignalPlus,  波动率敞口依然显著,ETH 在大量的抛压下有所收敛

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Data Source: Deribit,ETH 四月底看涨期权大卖,六月底 Long Put Spread 建仓

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Data Source: Deribit,BTC 交易分布

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Source: Deribit Block Trade

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Source: Deribit Block Trade

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