원저자:Pavel Paramonov,블록체인 연구자
원문 편집: Felix, PANews (이 기사는 요약되었습니다)
암호화폐 공간에서 사용자는 자산 스테이킹, 토큰 및 NFT 구매, 연구 수행, 분산 애플리케이션 개발, 에어드롭 채굴 참여 등 다양한 활동에 참여할 수 있습니다. 그러나 이러한 모든 활동의 공통점은 거래입니다. 거의 모든 사용자가 거래소의 롱 또는 숏 포지션, 유동성 풀의 자산 거래, NFT 시장 거래 등 거래에 참여합니다. 흥미롭게도 비유동 자산이라도 주로 P2P(Peer-to-Peer)를 통해 거래됩니다.
비유동 자산에 대한 유동 시장이 부족하기 때문에 암호화폐 포인트, 에어드롭 할당, 화이트리스트 등의 항목 거래가 장외(OTC) 시장에서 자주 발생합니다. 이 경우 개인은 거래 중에 대화에 참여하고 거래를 협상해야 합니다. 그러나 참가자들이 서로를 신뢰할 수 있는지 여부가 중요한 과제가 됩니다. 특정 사용자는 지정된 자산을 소유하고 제안된 거래에 따라 해당 자산을 기꺼이 제공해야 하기 때문에 신뢰가 중요합니다. 악의적인 활동이 발생하여 특정한 위험을 초래할 수 있습니다.
양측 모두에게 안전한 거래를 제공하고 보안을 제공하며 사기 행위를 방지하는 무신뢰 제3자를 만드는 것이 가능하다면 어떨까요? 이것이 바로 고래시장이 달성하고자 하는 목표입니다.
소개
고래 시장은 OTC 거래를 구매자와 판매자 모두가 온체인 거래를 수행할 수 있는 통합 플랫폼에 통합하는 것을 목표로 합니다. 자금은 스마트 계약을 통해 확보되며 거래가 성공적으로 완료된 경우에만 관련 당사자에게 지급됩니다. 이 기능은 거래 프로세스를 단순화할 뿐만 아니라 사기 행위로 인해 발생할 수 있는 재정적 손실을 크게 줄여줍니다.
Whales Marke는 LootBot 개발팀에서 개발했습니다. LootBot은 텔레그램 봇이 인기를 끌던 2023년 여름에 만들어졌습니다. 과거 개발 경험을 바탕으로 LootBot 개발팀은 더욱 야심차고 복잡한 제품인 Whales Market을 만들기로 결정했습니다.
제품 설명
고래마켓은 사전시장 거래, OTC 시장, 포인트 시장 등 3가지 시장 유형을 지원합니다.
시판 전
고래 시장의 시장 전 시장에서는 TGE(토큰 생성 이벤트) 이전에 토큰 할당량을 구매할 수 있습니다. 이러한 거래는 다양한 개인 커뮤니티와 일부 중앙 집중식 플랫폼에서 상대적으로 일반적이지만 보안이 충분하지 않으며 거래자는 사기를 당하거나 약속된 토큰을 전달하지 못하는 경향이 있습니다. Whales Market은 스마트 계약을 사용하여 구매자와 판매자 간의 온체인 거래를 활성화하고 사기 활동을 효과적으로 방지함으로써 이 프로세스를 변경합니다.
토큰을 사고 파는 방법에는 두 가지가 있습니다:
나만의 구매 및 판매 견적 만들기
다른 사람의 구매 및 판매 견적 작성
판매자와 구매자 모두 TGE가 주문을 확정하거나 취소할 때까지 기다려야 합니다. TGE가 발생하고 재단이 토큰을 출시하면 구매자와 판매자 간의 정산은 24시간 동안 카운트다운됩니다. 판매자가 적시에 합의하지 못하는 경우 모기지 자금은 손실됩니다. 구매자가 주문을 취소하기로 결정하면 해당 자금이 구매자에게 이전됩니다.
OTC 시장
전통적으로 OTC 시장은 채팅방, 소셜 미디어 사이트 등 다양한 비공식 채널을 통해 토큰 및 NFT의 P2P 거래를 촉진해 왔습니다.
이러한 방법은 편리하고 엄격한 보안 조치가 부족하지만 거래자는 사기 및 사기에 취약합니다. 사전 시장과 유사하게, Whales Market은 잠재적 손실 위험을 줄이기 위해 스마트 계약을 사용하여 허점을 해결합니다.
사용자의 안전을 보장하기 위해 Whales Market은 토큰 목록을 제공합니다. 이 목록에 있는 다양한 토큰은 모두 DEX에서 최소 $300,000의 유동성을 갖습니다.
사용자는 목록 외부에서 토큰을 거래할 수도 있지만 플랫폼은 거래를 진행하기 전에 사용자에게 발행 주소를 확인하라는 경고 표시를 표시합니다.
개인정보 보호를 보장하기 위해 Whales Market은 구매자와 판매자가 제한된 액세스로 견적 액세스 링크를 공유하여 비공개 견적이 공개 시장에 표시되지 않는 새로운 기능을 출시했습니다.
포인트 시장
OTC 시장과 마찬가지로 포인트 시장에서도 안전한 P2P 포인트 거래가 가능합니다. 포인트 시스템을 사용하는 프로젝트의 수가 점차 증가하고 있습니다. 고래 시장은 스마트 계약을 활용하여 구매자와 판매자 간에 상호 합의된 온체인 거래를 허용합니다.
토큰이 출시된 후 Whales Market은 재단의 발표에 따라 포인트를 해당 토큰으로 자동 전환합니다.
관련된 위험
포인트 주문은 사전에 설정되어야 하며, 토큰으로의 최종 전환 비율은 TGE 전까지 발표되지 않습니다. 이로 인해 판매자의 포인트가 받은 토큰의 가치보다 훨씬 높아질 수 있으며 잠재적으로 판매자에게 불리한 결과를 초래할 수 있습니다.
현재 Whales Market에서는 Friend.tech 포인트 거래가 허용됩니다. 향후 MarginFi, Kamino, EigenLayer 및 Rainbow와 같은 프로토콜에 이러한 기능을 추가할 계획이 있습니다.
토큰경제학
Whales Market의 전체 생태계는 기본 토큰인 WHALES를 중심으로 돌아갑니다. WHALES 토큰의 주요 실제 기능은 다음과 같습니다.
수익 공유: 징수된 수수료의 60%는 WHALES 토큰 보유자에게 재분배됩니다.
개발비: 지속적인 개발 비용을 충당하기 위한 20%
재구매 및 파기: 10%는 디플레이션 메커니즘을 달성하기 위해 토큰을 재구매하고 파기하는 데 사용됩니다.
LOOT 수익 공유: 10%를 LOOT 스테이커와 xLOOT 보유자 사이에 나눕니다.
릴리스 볼륨이 프로토콜의 성장에 기여하도록 하기 위해 토큰 릴리스 볼륨은 거래 볼륨과 관련된 특정 핵심 지표(KPI)와 연결됩니다.
고래 시장 팀은 9개월의 절벽 기간과 36개월의 베스팅 기간을 포함하여 전체 공급량의 9.5%를 할당받습니다.
약속
Whales Market은 OTC 시장에 수수료를 부과하여 수익을 창출하며, 수수료의 60%는 WHALES 스테이커에게 할당됩니다. 사용자가 WHALES를 스테이킹하면 xWHALES로 보상을 받게 되는데, 이는 두 가지 목적, 즉 수익 지분을 얻고 모든 OTC 시장에서 담보 역할을 하는 것입니다.
스테이킹 메커니즘은 다음과 같이 작동합니다:
스테이킹 계약에는 WHALES와 xWHALES라는 두 가지 유형의 토큰 풀이 포함됩니다.
참가자는 WHALES 토큰을 스테이킹하고 그 대가로 xWHALES 토큰을 받습니다.
xWHALES 토큰을 보유하면 스테이커는 점점 더 많은 WHALES 보상을 받을 수 있습니다.
이를 달성하기 위해 계약을 통해 생성된 수익은 지속적으로 WHALES 토큰을 구매한 다음 스테이킹 풀에 추가됩니다.
xWHALES에서 WHALES로의 교환 비율이 증가하여 스테이커에게 이익이 됩니다.
또한 이 메커니즘은 보상이 시간이 지남에 따라 점진적으로 분배되기 때문에 보상을 받은 후 WHALES 토큰이 즉시 버리는 것을 방지합니다.
보상 분배
블록체인(EVM, SOL 등)과 시장에 따라 서로 다른 자산에 수수료가 부과됩니다. 보상 청구 프로세스를 단순화하기 위해 프로토콜은 수집된 토큰을 정기적으로 WHALES 토큰으로 변환합니다.
이러한 거래는 프로토콜 대시보드에서 확인할 수 있습니다. 할당된 WHALES 토큰은 보상으로 스테이커들에게 균등하게 분배됩니다.
스테이커는 언제든지 xWHALES 토큰을 인출하고 다시 WHALES 토큰으로 전환할 수 있습니다.
소득
토큰 경제학 섹션에서 언급한 바와 같이, 고래시장은 시장 전 거래, OTC 시장, 포인트 시장에서 징수된 수수료를 통해 수익을 얻습니다. 다음은 수수료 기준과 결제가 필요한 작업에 대해 설명합니다.
시장 전 거래에는 호가 마감, 주문 정산, 토큰 구매, 주문 취소에 대한 수수료가 있습니다. 제안을 종료하기로 선택하면 0.5%의 플랫폼 수수료가 부과됩니다. 확정된 주문(구매)에는 2.5%의 플랫폼 수수료가 있습니다. 구매 제안을 하거나 다른 사용자의 판매 제안을 이행할 때 구매한 총 토큰에 대해 2.5%의 플랫폼 수수료도 있습니다. 판매자와의 연락이 두절되어 토큰 구매 주문이 취소되는 경우 2.5%의 플랫폼 수수료가 부과됩니다.
OTC 시장에서 Whales Market은 상장 및 판매에 대한 수수료만 부과합니다. 구매 또는 판매 여부에 관계없이 견적이 생성될 때마다 0.1%의 수수료가 부과되며 총 마진에 포함됩니다. 토큰을 판매하여 구매 제안을 이행하면 0.1%의 수수료가 청구되고 받은 금액에서 공제됩니다.
포인트 마켓에서는 견적 마감(매수 또는 매도), 주문 정산 및 취소, 포인트 구매에 대해 사용자가 수수료를 지불해야 합니다. 견적을 종료하기로 선택한 경우 플랫폼 수수료는 0.5%입니다. 다른 모든 경우에는 수수료가 2.5%입니다.
평가
Whales Market의 가치 평가를 결정하기 위해 다음 세 가지 주요 지표를 사용하여 비교 분석이 수행됩니다.
TVL 비율에 대한 수익
시가총액 대비 TVL 비율
시가총액 대비 약정자산 비율
이러한 측정 항목은 두 가지 주요 경쟁사인 Uniswap 및 Blur와 비교됩니다. 이러한 지표를 비교함으로써 목표는 블록체인 공간의 기존 플레이어와 비교하여 고래 시장의 상대적 가치에 대한 통찰력을 얻는 것입니다.
TVL 비율에 대한 수익
현재 수익 대 TVL 비율은 다음과 같습니다.
Whales Market： 0.02
Blur： 0.36
이러한 비용은 계약이 체결된 이후부터 발생했습니다. Blur의 비율은 훨씬 높지만 Blur는 2023년 1월 초에 출시된 Whales Market보다 훨씬 일찍 출시되었다는 점에 주목할 가치가 있습니다.
그러나 지난 두 달 동안의 통계를 조사하고 이를 해당 기간 동안 TVL의 수익과 비교해 보면 크게 다른 결과가 나타났습니다.
Whales Market： 0.02
Blur： 0.02
현재 둘 다 동일한 비율을 갖고 있다는 것이 분명하며 이는 거의 동일한 비율의 비용을 발생시킨다는 것을 의미합니다. Blur의 현재 FDV는 22억 6천만 달러이고, 고래 시장의 가치는 현재 2억 6,433만 달러로 둘 사이의 격차가 거의 10배에 달합니다.
시가총액 대비 TVL 비율
Whales Market： 1.35
Uniswap： 1.13
Blur： 5.94
Blur의 비율이 가장 높아 Uniswap 및 Whales Market에 비해 과대평가될 수 있음을 나타냅니다.
시가총액 하의 TVL은 약간 다르며 두 당사자 간의 에스크로 역할을 하는 Whales Market에서는 TVE(Total Value Escrowd)라고 합니다. Uniswap의 메커니즘은 다른 DEX와 약간 다릅니다.
시가총액 대비 약정자산 비율
이 지표는 Blur 및 Whales Market에서만 사용할 수 있습니다.
Whales Market： 35%
Blur： 30%
Whales Market은 프로토콜에 스테이크된 자산 측면에서 여전히 성장할 여지가 많고 프로토콜의 비율은 매우 비슷하지만 Whales Market이 시작된 지 3개월밖에 되지 않았다는 점도 기억해야 합니다.
결론적으로
요약하면, Whales Market은 비유동적이고 분산화된 암호화폐 시장에 대한 포괄적인 솔루션을 제공하며 OTC, 시장 전 거래 및 포인트 거래를 포함한 다양한 시장에 대한 지원을 제공합니다. 또한 토큰 경제, 스테이킹 옵션 및 수익률 메커니즘은 지속 가능하고 수익성 있는 생태계를 보장합니다. 전반적으로, Whales Market은 암호화폐 시장에서 P2P 거래자가 직면한 문제를 해결하는 유망한 플랫폼을 제공합니다.
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