소개

거래 및 대출 프로토콜은 모든 체인의 생태적 발전의 초석입니다.전자는 사용자의 기본 요구 사항인 반면 후자는 유동성, 레버리지 및 헤징과 같은 사용자의 다양한 요구를 충족합니다. 최근 Sui 생태계는 폭발적인 성장을 경험해 한 달 전 Sui TVL이 9월 대비 거의 500% 증가한 2억 달러를 넘어섰고, 지난 주에는 TVL이 다시 폭발적으로 4억 달러를 돌파했습니다.

Sui의 폭발적인 성장과 함께 Sui의 최초 기본 원스톱 유동성 프로토콜인 NAVI 프로토콜도 사용자, TVL 및 전략 개발 측면에서 상당한 성장을 경험했습니다. 1월 31일 NAVI 프로토콜의 TVL은 1억 5천만 달러를 초과하여 주간 증가율이 80% 이상으로 Sui 생태계에서 가장 높은 TVL을 보유한 DeFi 프로젝트가 되었습니다.SuiVision 데이터 표시, NAVI는 540만 건 이상의 거래를 완료했으며 111만 개의 활성 주소를 보유하고 있습니다. 또한 NAVI 프로토콜은 최근 유동성 스테이킹 프로토콜 Volo를 인수하여 Sui 생태 유동성 스테이킹 트랙의 약 35%를 인수했습니다. NAVI는 대출 + 유동성 스테이킹을 전략적으로 동시에 개발하는 것을 목표로 하며, 2륜 구동을 통해 Sui가 폭발하도록 도울 것입니다. 동시에 리더십을 확보하십시오.

원스톱 유동성 프로토콜

주류 대 롱테일 대출

NAVI는 각각 6,326만 달러, 4,568만 달러, 2,520만 달러를 초과하는 일련의 주류 토큰(SUI, USDC, USDT 등 포함)에 대한 대출 서비스를 제공합니다. 전체 생태계의 4억 달러 TVL 자금과 비교하면, 그리고 관련 토큰 풀은 모두 풀 간 대출을 지원하므로 모든 자금 규모의 생태학적 사용자는 DeFi 애플리케이션을 위해 NAVI의 자금 풀을 최대한 활용할 수 있습니다.

NAVI의 대출 이자율 모델은 이중선 이자율 모델입니다.자본 풀의 다양한 활용률에 따라 대출 이자율이 다릅니다.사용자는 충분한 시장 가격 책정 후 이자율에 따라 돈을 빌릴 수 있으며 NAVI의 대출을 받게 됩니다. 다음 공식 데이터에 따르면 SUI, USDC USDT와 USDT의 공급 금리는 각각 18.3%, 19.6%, 17.4%입니다. 특히 거대한 시장 수요가 두 번째 단계에 진입한 후 NAVI가 제공하는 Boosted 보상을 추가하면 대출 기관에게도 상당한 이점을 가져올 수 있습니다.

Sui의 3대 대출 프로토콜 중 NAVI의 사용자 차입 금액은 6천만 달러, Scallop의 차입 금액은 1,410만 달러, OmniBTC의 차입 금액은 2,240만 달러였습니다.시장점유율 62%에 달해, 프로토콜의 설계 구조 및 운영에 대한 상당한 경쟁 우위와 NAVI를 주요 대출 채널로 사용하려는 사용자의 강한 의지를 강조합니다. 또한, NAVI의 자금 활용률은 40%로 대출자의 신청 의지를 다시 한번 입증하는 반면, 전액 활용률은 대출자에게도 더욱 매력적입니다.

위 자산 외에도 NAVI는 CETUS(Sui에서 가장 큰 TVL을 보유한 DEX), vSUI(LSD 프로토콜 Volo에서 발행한 SUI LSD 토큰), haSUI(LSD 프로토콜 해달에서 발행한 SUI LSD 토큰) 등과 같은 토큰도 지원합니다. ., 풍부한 대출 지원 통화는 사용자의 DeFi 구성성을 보장하고 프로토콜에 두 번째 성장 곡선을 제공합니다.

강력한 위험 제어 설계

NAVI 프로토콜은 사용자에게 풍부한 대출 자산과 깊이를 제공하는 동시에 불량 부채 및 기타 극한 상황의 위험을 줄이고 사용자 자산에 대한 효과적인 위험 제어를 제공하기 위한 일련의 메커니즘을 구축했습니다.

• 롱테일 자산 예탁 한도: NAVI는 특정 롱테일 자산의 위험을 방지하기 위해 담보 자산 공급을 제한합니다. 특히 시가총액이 작고 FDV가 높으며 유동성이 약한 다양한 토큰의 경우 이러한 토큰의 과도한 공급은 구조적 위험을 가져올 수 있습니다. 지원되는 포지션은 청산되지 않아 악성 부채가 발생하며, 이 메커니즘은 그러한 상황을 방지하도록 설계되었습니다.

• 롱테일 자산 차입 제한: NAVI는 특정 풀을 담보로 사용하여 전체 자본 풀에서 차입할 수 있는 상한도 설정합니다. 공급 한도와 유사하게 부채 한도는 특정 롱테일 자산이 과도한 차입 포지션을 담보로 제공하는 데 사용될 수 없도록 보장함으로써 세밀한 위험 통제를 달성할 수 있습니다.

• 차용 한도: NAVI는 사용자가 안전한 담보 비율을 유지하고 채무 불이행으로부터 대출 풀을 보호할 수 있도록 모든 계정에 대해 담보 가치의 백분율로 계산된 필수 차용 한도를 설정합니다.

현재 NAVI의 1억 5천만 TVL의 유동성은 고르게 분포되어 있으며 리더보드 데이터에 따르면 최대 대출 기관은 790만 달러의 유동성을 제공했으며 상위 10개 주소 중 나머지 9개 주소는 2770만 달러의 유동성을 제공했습니다. 공식 데이터에 따르면 유동성 공급자의 50%가 5,000~500,000달러 사이의 자금을 공급합니다.플랫폼의 유동성 수준은 합리적으로 분배되어 대규모 사용자의 갑작스러운 유동성 인출 위험이 없습니다.그러나 많은 수의 사용자가 추가로 참여합니다. 자본풀의 안정을 위한 기반을 마련했습니다.

요약하면, 차입측 메커니즘, 수치 한도 및 대출측 분배 제어를 통해 NAVI의 대출 자본 풀은 효율적인 운영에 영향을 주지 않고 안전하고 안정적인 보증을 제공합니다.

원스톱 플랫폼

위에서 언급했듯이 거래, 대출 계약, 추가 레버리지 및 헤징은 사용자의 기본 활동이자 체인 개발의 초석입니다.대부분의 활동이 이 범위에 속하며 프로토콜 사용에 대한 수요가 강합니다. 현재 특정 생태계에 사용자가 참여하는 과정에서 사용자는 자신의 요구에 맞는 프로토콜을 찾는 복잡성, 너무 많은 프로토콜에 대한 과도한 관리 비용, 보안 부족 등의 문제에 직면하는 경우가 많습니다. NAVI 프로토콜은 사용자 요구의 앞부분과 뒷부분을 연결하는 원스톱 플랫폼을 구축함으로써 위와 같은 어려움과 문제를 효과적으로 해결합니다.

활동의 프런트 엔드, 즉 자금 이체에서 NAVI는 HeroSwap을 통합하여 사용자가 다른 체인의 ETH, BTC, SOL 및 기타 자산을 Sui로 직접 교차 체인 거래할 수 있도록 했습니다. -Sui의 접근성과 사용자 소개를 위한 빠른 경로를 향상시키는 체인 프로토콜 Portal Bridge.

NAVI의 핵심 대출 사업인 중간 핵심 부분에서 NAVI는 주류 및 롱테일 자산의 심층적인 대출 풀을 제공하여 사용자의 다양한 DeFi 요구 사항을 충족할 수 있도록 보장합니다. NAVI가 지원하는 자산 범주는 여전히 확장되고 있으며 Volo의 인수는 수직적 확장이라는 야심찬 목표를 더욱 입증합니다.

백엔드 부분에서는 생태학적 참여 이후의 관리와 모니터링 측면이다. NAVI는 모든 기본 참가자에게 가장 직접적인 파밍 채널을 제공하기 위해 중앙 집중식 보상 관리 페이지를 출시합니다. NAVI는 BlockVision과 협력하여 거래 내역에 대한 원클릭 쿼리 기능을 출시하고 고급 사용자에게 DeFi 거래를 추가로 안내할 수 있는 가장 자세한 데이터를 제공합니다. 리더보드는 사용자가 체계적인 방식으로 커뮤니티와 초기 지지자를 식별하고 대규모 거래자가 결정을 내릴 수 있도록 돕는 것을 목표로 합니다.

다차원적인 전략적 확장

자금조달 상황

1월 31일 NAVI 프로토콜은 200만 달러 규모의 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다. OKX Ventures, dao 5 및 Hashed 3개의 1차 암호화폐 펀드가 공동으로 투자를 주도했으며 Mysten Labs, Comma 3 Ventures, Mechanism Capital, GeekCartel Capital, Nomad Capital, 투자에는 Coin 98 Ventures, Cetus Protocol, Maverick, Viabtc, Assembly Partners, Gate.io, Hailstone Labs, Benqi, LBank Labs 등이 참여했습니다.

NAVI 프로토콜은 이번 자금 조달을 원스톱 대출 및 LSD 플랫폼 확장에 사용할 것이라고 밝혔습니다.

Volo 인수, LSD 영역 확장

1월 17일, NAVI 프로토콜은 분산형 유동성 스테이킹 프로토콜인 Volo의 인수를 발표했습니다. 유동성 담보 계약은 사용자가 원래 잠긴 자산을 계약에 예치하고, 잠긴 자산을 사용자를 대신하여 계약에 예치하고 사용자에게 자산 증서를 발행하는 것을 허용하며, 사용자는 유동성을 해제하면서 자산 소득권을 보유합니다. stETH, CRX, stATOM 기다려요. Volo를 사용하면 사용자는 SUI를 스테이킹하고 유동 스테이킹 토큰 vSUI를 발행할 수 있습니다. 현재 vSUI에는 잠금 제한이 없으며 NAVI 프로토콜과 같은 일련의 생태학적 프로토콜과 Cetus, FlowX, Turbos와 같은 DEX에서 사용할 수 있습니다. 크리야 덱스 트레이딩.

Defillama 데이터에 따르면 Sui 생태계의 Liquid Stake 카테고리의 현재 TVL은 2,480만 달러이며 Volo가 26.6%를 차지합니다. 이번 인수를 통해 NAVI 프로토콜은 빠르게 LSD 트랙에 진입하여 중요한 전략적 위치를 차지했습니다.

NAVI LSD의 전략적 의도 분석

토큰이든, 프로토콜이든, 생태계이든 Web3 사용자가 가장 우려하는 요소 중 하나는 시장에 들어오고 나가는 자금의 유동성과 자산의 유동성을 포함한 유동성입니다. 현재 DeFi 설계에서는 패닉에 빠지는 것을 피하기 위해 토큰 공약 출시에 대한 대기 기간 제한이 있는 경우가 많습니다. 생태학 측면에서 가장 잘 알려진 것은 ETH PoS 서약, ATOM 노드 서약 및 프로토콜 측면입니다. , CRV(곡선) 등 유동성에 대한 막대한 수요로 인해 stETH, stATOM, CRX 등 유동담보파생상품(LSD)이 등장하게 되었고, 사용자는 담보의 가치를 잃지 않고 유동성을 얻을 수 있습니다.

그러나 모든 LSD 프로토콜이 모기지 자산과 유동 스테이킹 토큰(Liquid Stake Token, LST)의 비율을 유지하거나 1:1에 가깝게 보장할 수 있는 것은 아닙니다. stETH조차도 22년 동안 10% 이상의 고정 해제를 경험했습니다. 예를 들어 Arbitrum의 ARB 스테이킹 계약 PlutusDAO, ARB의 LST plsARB는 현재 47% 고정 해제되었으며 몇 달 동안 이 고정 해제 수준을 유지했습니다. 따라서 생태계의 경우 충분한 유동성을 제공하고 효과적으로 작동하여 앵커 비율을 보장할 수 있는 LSD 프로토콜이 중요합니다.

TokenUnlocks 데이터에 따르면 현재 SUI 유통량은 11억 개이며, 정기적인 월별 잠금 해제 외에도 2024년 7월에 두 번의 대규모 잠금 해제가 있을 예정이며, 2024년 말까지 유통량은 29억 개에 가까워질 것입니다.

24년간의 상승장이 예상됨에 따라 SUI의 유통량과 시장 가치도 함께 증가할 것으로 예상되며, SUI에 대한 수요를 감당하고 유동성과 안정성을 보장하기 위해서는 적절한 합의가 필요합니다. NAVI의 Volo 인수는 전략적 위치를 확보하고 향후 개발을 위한 기반을 마련하며, 친환경 등급 LSD인 SUI의 상당한 물량과 수익은 NAVI의 개발을 효과적으로 촉진할 것입니다. 또한 LSD 사업은 NAVI의 렌딩 사업과 결합해 NAVI의 DeFi 포트폴리오를 최대한 활용하고 수직형 2륜 구동의 장점을 포괄적이고 지속적으로 활용할 수 있다.

거버넌스 토큰 NAVX IDO를 엽니다.

NAVI는 자금 조달을 발표하면서 Cetus의 거버넌스 토큰 NAVX에 대한 IDO 계획도 발표했습니다. IDO 이벤트는 2월 4일 20:00(UTC+ 8)에 시작하여 3일간 지속됩니다. IDO 토큰의 수는 전체 NAVX(1,200만 개)의 1.2%를 차지하고, 0.96%는 NAVX-SUI 풀에 할당되며, 0.24%는 NAVX-CETUS 풀에 할당됩니다. 안에:

• NAVX-SUI 풀은 화이트리스트 + 공개 판매 초과 모금 방식을 채택하며 화이트리스트 할당량은 최대 75%까지 도달할 수 있습니다. 즉, 모금 금액이 목표 금액을 초과하면 화이트리스트 참가자에게 먼저 할당되고 그 다음에는 퍼블릭 세일 사용자는 비례적으로 할당되며, 초과 조달된 자금은 분배, 반환됩니다.

• NAVX-CETUS 풀은 100% 과대평가되었으며 화이트리스트가 없습니다.

화이트리스트는 커뮤니티 사용자, 파트너 및 상위 500개 xCEUTS 보유 주소에 배포됩니다. 목록 수와 해당 할당량은 아래 그림과 같습니다.

가격면에서 NAVX-SUI 풀은 코인당 NAVX = 0.021 SUI로 자금을 조달하며 현재 SUI 가격은 약 1.5 USDT이므로 NAVX의 단가와 FDV는 각각 0.0315 USDT와 3150만 달러입니다.

NAVX-CETUS 풀 모금 가격은 코인당 NAVX= 0.26 CETUS이며, CETUS의 현재 가격은 약 0.11 USDT이며 해당 단가와 FDV는 각각 0.0286 USDT와 2,860만 달러입니다.

결론

NAVI 프로토콜 대출 사용자는 프로토콜의 깊은 자본 풀의 이점을 충분히 누리고 효과적으로 DeFi 전략을 구축할 수 있는 동시에 프로토콜에서 추가 인센티브 보너스도 누릴 수 있습니다. Sui 생태계의 성장 모멘텀도 지속되고 있으며, NAVI는 핵심 대출 사업의 이륜구동과 LSD 트랙의 전략적 배치를 통해 새로운 폭발적인 성장을 가져올 것으로 예상됩니다.