Pantera Capital: 6 การคาดการณ์ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับตลาด Crypto ในปี 2024
ชื่อเดิม: 6 การคาดการณ์สำหรับ Crypto ในปี 2024: Paul Veradittakit ของ Pantera
ผู้เขียนต้นฉบับ: พอล วีรดิษฐกิจ
ที่มา: coindesk
การรวบรวมต้นฉบับ: Kate, Mars Finance
ปีที่ผ่านมาได้พิสูจน์ให้เห็นถึงความสามารถของพื้นที่บล็อกเชนในการฟื้นฟูจากสภาวะภายนอกที่เลวร้ายที่สุด นับตั้งแต่ “ฤดูหนาวสกุลเงินดิจิทัล” เมื่อต้นปีนี้ มูลค่าตลาดโดยรวมของพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลเพิ่มขึ้น 90% แตะที่ 1.69 ล้านล้านดอลลาร์ Bitcoin เติบโตจากระดับต่ำสุดประจำปีที่ 16,000 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2566 เป็นมากกว่า 40,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม มากขึ้นกว่าเท่าตัว
บทความนี้เป็นส่วนหนึ่งของแพ็คเกจการทำนาย “Crypto 2024” ของ CoinDesk
ในปี 2023 เรายังคงรู้สึกถึงอาฟเตอร์ช็อกจากคลื่นความผิดพลาดครั้งใหญ่ในปี 2022 โดยเฉพาะอย่างยิ่งการพิจารณาคดีและคำตัดสินของ FTX และข้อตกลงข้ออ้างของ Binance ในเดือนพฤศจิกายน และการแยกตัวของ USDC stablecoin ในช่วงสั้น ๆ ในเดือนมีนาคม ท่ามกลางวิกฤตการธนาคาร ในขณะเดียวกัน เรายังคงเห็นความก้าวหน้าในพื้นที่ รวมถึง Shapella ของ Ethereum ที่อัปเกรดเป็นเครือข่ายที่พิสูจน์การเดิมพันเต็มรูปแบบในเดือนมีนาคม การพิจารณาคดีในเดือนกรกฎาคมว่า XRP (โดยพื้นฐานแล้ว) ไม่ใช่หลักทรัพย์ การเปิดตัว PYUSD ของ PayPal ที่มั่นคง และการประกาศของ Grayscale ในเดือนสิงหาคม ชัยชนะเหนือสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาใน Bitcoin ชี้ ETFs และการเพิ่มขึ้นของผู้บุกเบิกประสบการณ์ทางสังคมโทเค็นใหม่ ๆ เช่น Friend.tech
ดังนั้นเราจึงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเส้นทางข้างหน้าเมื่อเรามุ่งหน้าสู่ปี 2024 นี่คือการคาดการณ์อันดับต้น ๆ ของฉันสำหรับอุตสาหกรรม crypto ในปี 2024:
1. การฟื้นตัวของ Bitcoin และ “DeFi Summer 2.0”
Bitcoin กำลังกลับมาอีกครั้งในปี 2023 โดยอำนาจเหนือของ Bitcoin (ส่วนแบ่งมูลค่าตลาดของ Bitcoin ในสกุลเงินดิจิทัล) เพิ่มขึ้นจาก 38% ในเดือนมกราคมเป็นประมาณ 50% ในเดือนธันวาคม ทำให้เป็นหนึ่งในระบบนิเวศที่น่าจับตามองที่สุดในปี 2024 มีตัวเร่งสำคัญอย่างน้อยสามตัวที่ผลักดันการฟื้นตัวในปีหน้า: (1) Bitcoin halving ครั้งที่สี่ในเดือนเมษายน 2024 (2) การอนุมัติ Bitcoin Spot ETFs หลายรายการโดยนักลงทุนสถาบัน และ (3) ความสามารถที่ตั้งโปรแกรมได้ การเพิ่มฐานรวมถึงฐาน โปรโตคอล เช่น Ordinals รวมถึงเลเยอร์ 2 และเลเยอร์อื่นๆ ที่ขยายได้ เช่น Stacks และ Rootstock
ในระดับโครงสร้างพื้นฐาน เราเชื่อว่าเราจะได้เห็นการแพร่กระจายของ Bitcoin L2 และชั้นความสามารถในการขยายขนาดอื่นๆ เพื่อรองรับสัญญาอัจฉริยะ ระบบนิเวศของ Bitcoin ควรบูรณาการโดยใช้ภาษาสัญญาอัจฉริยะของทัวริงหนึ่งหรือสองภาษา โดยมีคู่แข่งอันดับต้น ๆ เช่น Rust, Solidity หรือส่วนขยายของความชัดเจนของภาษาพื้นเมืองของ Bitcoin ภาษานี้จะกลายเป็น มาตรฐาน สำหรับการพัฒนา Bitcoin คล้ายกับที่ Solidity ถือเป็น มาตรฐาน สำหรับการพัฒนา Ethereum
นอกจากนี้เรายังเห็นพื้นฐานของ DeFi Summer 2.0 ที่เป็นไปได้สำหรับ Bitcoin ปัจจุบัน Wrapped BTC (WBTC) มีมูลค่าตลาดและมูลค่ารวม (TVL) อยู่ที่ประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นความต้องการ DeFi สำหรับ Bitcoin จึงมีขนาดใหญ่มากอย่างชัดเจน ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของ Ethereum อยู่ที่ 273 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งประมาณ 10% เป็น TVL (28 พันล้านดอลลาร์) เมื่อโครงสร้างพื้นฐาน Bitcoin DeFi เติบโตเต็มที่ เราอาจเห็นมูลค่ารวมของ Bitcoin DeFi ที่ถูกล็อค (TVL) เพิ่มขึ้นจากปัจจุบัน 300 ล้านเหรียญสหรัฐ (0.05% ของมูลค่าตลาด) เป็น 1-2% ของมูลค่าตลาด Bitcoin (ณ ราคาปัจจุบัน คำนวณได้ประมาณ 10 เหรียญสหรัฐ- 15 พันล้าน) ในกระบวนการนี้ แนวทางปฏิบัติ DeFi ของ Ethereum จำนวนมากอาจถูกถ่ายโอนและ แปลงสัญชาติ เป็น Bitcoin เช่น คำจารึก BRC-20 ที่เพิ่งเกิดขึ้น และแนวคิด เช่น การวางเดิมพันใน Babylon L2
Bitcoin NFT เช่น ที่สลักด้วยตัวเลขลำดับ อาจได้รับความนิยมมากขึ้นในปี 2024 เนื่องจาก Bitcoin ได้รับการยอมรับทางวัฒนธรรมและมูลค่า Meme ที่สูงขึ้น แบรนด์ web2 (เช่น ผู้ค้าปลีกสุดหรู) อาจเลือกที่จะเผยแพร่ NFT บน Bitcoin ซึ่งคล้ายกับความร่วมมือของ Tiffany กับ Cryptopunks เพื่อเปิดตัวซีรีส์จี้ NFTFi ในปี 2022
2. สร้างประสบการณ์ทางสังคมให้เป็นโทเค็นสำหรับกรณีการใช้งานของผู้บริโภครายใหม่
Web2 ได้ย้ายจากโซเชียลไปสู่การเงิน และ Web3 กำลังย้ายจากการเงินสู่โซเชียล ในเดือนสิงหาคม ปี 2023 friend.tech ได้สร้างประสบการณ์โซเชียลโทเค็นรูปแบบใหม่บน Base L2 ซึ่งผู้ใช้สามารถซื้อและขาย หุ้น ที่แบ่งของ X (Twitter) ของผู้อื่นได้ ถึงจุดสูงสุดที่ 30,000 ETH TVL (ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ในขณะนั้น) ในเดือนตุลาคม และเป็นแรงบันดาลใจให้กับ โครงการเลียนแบบ หลายโครงการ เช่น post.tech ดูเหมือนว่า friend.tech ประสบความสำเร็จในการบุกเบิกโมเดลเศรษฐศาสตร์โทเค็นใหม่สำหรับพื้นที่ SocialFi โดยการจัดหาเงินทุนให้กับโปรไฟล์ Twitter
ในปีที่กำลังจะมาถึง เราคาดว่าจะมีการทดลองมากขึ้นในพื้นที่ทางสังคม โดยการใช้โทเค็น (ไม่ว่าจะเป็นโทเค็นที่ทดแทนกันได้หรือไม่สามารถทดแทนได้) จะมีบทบาทสำคัญในการปรับโฉมประสบการณ์ทางสังคมใหม่ โทเค็นแบบใช้ร่วมกันได้มีแนวโน้มที่จะเป็นรูปแบบใหม่ของคะแนนและระบบความภักดี ในขณะที่โทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ (NFT) มีแนวโน้มที่จะทำหน้าที่เป็นข้อมูลส่วนบุคคลและทรัพยากรทางสังคม (เช่น การ์ดสะสม) ทั้งสองสามารถซื้อขายแบบออนไลน์และมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ DeFi
Lens และ Farcaster เป็นแอปพลิเคชั่นเนทีฟ web3 ชั้นนำสองตัวที่รวม DeFi เข้ากับโซเชียลเน็ตเวิร์ก โครงการอย่าง Blackbird จะส่งเสริมระบบคะแนนโทเค็นสำหรับโปรแกรมสะสมคะแนนในอุตสาหกรรมแนวตั้งเฉพาะเจาะจง (เช่น ร้านอาหาร) ใช้การชำระเงินแบบ Stablecoin และการคืนเงินโทเค็นเพื่อปรับโฉมประสบการณ์ของผู้บริโภค และมอบทางเลือก on-chain แทนบัตรเครดิต .
3. เพิ่ม TradFi-DeFi “bridge” เช่น เหรียญ stablecoin และสินทรัพย์มิเรอร์
ปี 2023 ได้เห็นการดำเนินการทางกฎหมายมากมายในพื้นที่ crypto รวมถึงชัยชนะที่มีชื่อเสียงมากมายในอุตสาหกรรม เช่น การตัดสินของ XRP และชัยชนะในคดี Grayscale ETF รวมถึงการฉ้อโกงทางการเงินโดย Binance และ FTX ที่ถูกนำตัวเข้าสู่กระบวนการยุติธรรม ในขณะเดียวกัน ความสนใจของสถาบันและการอนุมัติ ETF ที่เป็นไปได้สำหรับ Bitcoin และ Ethereum ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน
ภายในปี 2024 เราคาดว่าจะมีการนำไปใช้ของสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากพวกเขาไม่เพียงแต่แสวงหา ETF เท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) และผลิตภัณฑ์ทางการเงินของ TradFi ด้วย กล่าวอีกนัยหนึ่ง สินทรัพย์ TradFi จะถูก จำลอง ใน DeFi และสินทรัพย์ crypto จะเพิ่มความเสี่ยงในตลาด TradFi ดังนั้นจึงสร้าง สะพาน TradFi-DeFi ที่จะทำให้ทั้งสองโลกใกล้ชิดกันมากขึ้น และช่วยให้นักลงทุนมีสภาพคล่องและการกระจายความเสี่ยงเพิ่มขึ้น .
Stablecoins จะกลายเป็นหนึ่งในการเชื่อมโยงที่สำคัญที่สุดระหว่างโลก TradFi และ DeFi โดยที่ Stablecoin เช่น USDC และ PYUSD จะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางมากขึ้นว่าเป็นตัวเลือกพอร์ตโฟลิโอและเครื่องมือการชำระเงิน เนื่องจาก Circle พิจารณาการเสนอขายหุ้น IPO ในปี 2024 เราก็มีแนวโน้มที่จะเห็นการเพิ่มขึ้นของการออกและการใช้เหรียญ stablecoin ที่ไม่ใช่ USD โดยเฉพาะเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนในสกุลเงินยูโร เช่น EURC ของ Circle เช่นเดียวกับเงินปอนด์อังกฤษ ดอลลาร์สิงคโปร์ และเหรียญ stablecoin เยนของญี่ปุ่น . เหรียญ stablecoin เหล่านี้บางส่วนอาจเปิดตัวโดยนักแสดงที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ สิ่งนี้อาจนำไปสู่การเติบโตของตลาด FX สกุลเงินคำสั่งออนไลน์ พันธบัตร Tokenized Treasury ได้รับโทเค็นมูลค่า 800 ล้านดอลลาร์ผ่านแพลตฟอร์มเช่น Ondo
4. การบูรณาการบล็อกเชนแบบโมดูลาร์และการพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์
ในปีที่ผ่านมา แนวคิดของบล็อกเชนแบบโมดูลาร์และ zkp ได้รับการพัฒนาอย่างมาก เช่น Celestia mainnet ที่เพิ่งเปิดตัว การบูรณาการ Arbitrum ของ Espresso ผู้พิสูจน์ Zeth โอเพ่นซอร์สของ RiscZero และการเปิดตัวตลาด ZK ของ Succinct แนวโน้มที่น่าสนใจคือการที่เรื่องราวทั้งสองนี้ผสานเข้าด้วยกัน โดยบริษัทต่างๆ ในพื้นที่ ZK “ทำให้เป็นโมดูล” โดยมุ่งเน้นไปที่แนวดิ่งที่เฉพาะเจาะจง เช่น ตัวประมวลผลร่วม ชั้นความเป็นส่วนตัว ตลาดที่พิสูจน์แล้ว และ zkDevOps
ในปีที่กำลังจะมาถึง ฉันคาดว่าแนวโน้มนี้จะยังคงดำเนินต่อไป โดยหลักฐานที่ไม่มีความรู้จะกลายเป็นส่วนเชื่อมต่อระหว่างส่วนประกอบต่างๆ ของโมดูลบล็อกเชนแบบแยกส่วน ตัวอย่างเช่น ตัวประมวลผลร่วม ZK ของ Axiom ใช้ประโยชน์จาก zkp เพื่อจัดเตรียมการพิสูจน์สถานะในอดีต ซึ่งนักพัฒนาสามารถใช้เพื่อดำเนินการคำนวณใน dapps เนื่องจาก zkp กลายเป็นอินเทอร์เฟซทั่วไประหว่างผู้ให้บริการต่างๆ เหล่านี้ เราจะเห็นยุคใหม่ของความสามารถในการประกอบสัญญาอัจฉริยะ สิ่งนี้ทำให้นักพัฒนามีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการสร้าง dapps และลดอุปสรรคในการเข้าสู่ blockchain stack ในด้านผู้บริโภค ZKP อาจมองว่ากรณีการใช้งานที่เพิ่มขึ้นเป็นวิธีการปกป้องข้อมูลประจำตัวและความเป็นส่วนตัว เช่น ในรูปแบบของ ID แบบกระจายอำนาจที่ใช้ ZK
5. แอปพลิเคชันที่เน้นการประมวลผลมากขึ้นถูกนำมาสู่ห่วงโซ่ เช่น AI และ DePIN
ได้มีการลงทุนเวลา ความพยายาม และเงินจำนวนมากไปกับปัญหาความสามารถในการปรับขนาดของแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ ปัจจุบัน ปัญหาด้านความสามารถในการปรับขนาดส่วนใหญ่ได้รับการแก้ไขแล้ว - ค่าธรรมเนียมก๊าซสำหรับ Ethereum L2 ต่ำกว่า 0.02 ดอลลาร์ (เทียบกับ 11.5 ดอลลาร์สำหรับ Ethereum mainnet) และค่าธรรมเนียมบน Solana ยังต่ำกว่าอีก 3-4 Magnitude
เนื่องจากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปในปีหน้า เราเชื่อว่าแอปพลิเคชันที่มีราคาแพงในการคำนวณ (ซึ่งแอปพลิเคชันสามารถใช้ RAM ได้เป็นกิกะไบต์) จะกลายเป็นระบบออนไลน์ที่คุ้มค่าในเชิงเศรษฐกิจมากขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ ซึ่งรวมถึงแอปพลิเคชันแนวดิ่ง เช่น ระบบปัญญาประดิษฐ์แบบออนไลน์ เครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจ (DePIN) กราฟความรู้แบบออนไลน์ และเกมและเครือข่ายโซเชียลแบบออนไลน์เต็มรูปแบบ ทั้งหมดนี้มีศักยภาพในการปรับเปลี่ยนพื้นฐานเศรษฐกิจข้อมูลแบบออนไลน์ ปรับปรุงประสบการณ์อย่างมากสำหรับผู้ใช้และนักพัฒนา เนื่องจากพวกเขาเป็นอิสระจากค่าธรรมเนียมก๊าซที่ยุ่งยากและข้อจำกัดที่เข้มงวดในด้านพลังการประมวลผล
ตัวอย่างของโครงการที่มีราคาแพงในการคำนวณซึ่งสามารถใช้ประโยชน์จาก การคำนวณ ออนไลน์ที่ถูกกว่านี้ ได้แก่ Hivemapper การสร้าง Google Map แบบกระจายอำนาจบน Solana, Bittensor สร้างแพลตฟอร์มการเรียนรู้ของเครื่องแบบกระจายอำนาจ, Modulus Labs ที่ทำงานเกี่ยวกับ ZKML และปัญญาประดิษฐ์ที่สร้างความพยายามทางศิลปะ NFT, The โครงการริเริ่มกราฟความรู้ออนไลน์ของ Graph และ Realmsverse สร้างโลกของเกมออนไลน์และตำนานบน Starknet
6. บูรณาการโมเดล ฮับและพูด ของระบบนิเวศบล็อกเชนสาธารณะและห่วงโซ่แอปพลิเคชัน
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามีโครงการโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้จะมีการจำแนกทางเทคนิคทั่วไปของเลเยอร์ 1 (L1) และเลเยอร์ 2 (L2) แต่ก็ไม่ได้มีความแตกต่างกันมากนักจากมุมมองของประสบการณ์ผู้ใช้ นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบล็อกเชนสาธารณะทั่วไป ปัจจุบัน L1 เช่น Solana หรือ Avalanche เป็นคู่แข่งโดยตรงกับ L2 เช่น Arbitrum หรือ zkSync ในแง่ของผู้ใช้ โปรเจ็กต์ และความจุ
ด้วยความสม่ำเสมอนี้ สภาพคล่องจึงกลายเป็นกำลังรวมศูนย์ในบล็อกเชนสาธารณะทั่วไป ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้เล่นรายใหญ่ที่มีอยู่ เช่น Arbitrum, Optimism และ Solana โดยที่ระบบนิเวศที่ใหญ่ที่สุดสี่แห่งในปัจจุบันคิดเป็น 90% ของมูลค่าที่ถูกล็อคทั้งหมด (TVL) % ระบบนิเวศขนาดเล็กจะต้องมุ่งเน้นความพยายามในพื้นที่แนวตั้งที่เฉพาะเจาะจง (เช่น โซเชียล เกม DeFi) เพื่อรักษาความได้เปรียบและกลายเป็น เครือข่ายแอปพลิเคชัน หรือ เครือข่ายมืออาชีพ อย่างมีประสิทธิภาพ ในบรรดา L2 10 อันดับแรกใน TVL นั้น 3 (dydx, Loopring, Ronin) เป็นเครือข่ายแอปพลิเคชันที่เน้นไปที่ฟิลด์แนวตั้งเดียว การ บุก ของ TVL ของ L2 chain ที่เล็กกว่าและใหม่กว่า (เช่น Base และ Blast) ยังอาศัย แอปนักฆ่า ตัวเดียวอย่างมาก (เช่น friend.tech และ Blur) เพื่อสร้างหัวหาดจำนวนมาก
