ここ数日、度重なる規制介入により、暗号化業界は再び衝撃にさらされています。

CFTCはバイナンスを、無許可で米国民にデリバティブ取引サービスを提供し、マネーロンダリング防止（AML）法やテロ資金供与防止（ATF）規制を遵守しなかったとして告発した。偶然にも、SECはつい最近、Tronの創設者でありHuobiの世界諮問委員会のメンバーでもあるSun Yuchen氏を、有価証券を違法に販売し、市場を欺き、操作した疑いで正式に起訴した。

もちろん、仮想通貨企業が米国の規制当局から訴訟を起こされるのは新しいことではない。同様の事件はここ数年、頻繁に起きている。しかし、監視の対象となった企業のほとんどは圧力を受けても閉鎖せず、実際にその多くは営業を続けた。

副題

微細な沈下、最小限の影響

ペナルティ日: 2019 年 9 月

規制当局: SEC

プロジェクト: EOS

結果：2,400万ドルの和解

2019年9月、SECはBlock.Oneに対して告訴状を提出し、Block.Oneが投資家にEOSに関する虚偽の誤解を招く情報を提供したとして、EOSが未登録証券であると非難した。

すぐに9月23日、SECはBlock.oneと和解に達し、Block.Oneは2,400万ドルの民事罰金を支払うことに同意した。そして巨額の資金を保有するBlock.oneにとってこの罰金は取るに足らないものである。集まった募金は40億にも上ったが、罰金はわずか2400万で、コミュニティでは「これは懲罰ではなく激励だ」という冗談もあった。

この訴訟の影響はBlock.oneに多大な影響を及ぼします。なぜなら、今回の和解は、以前のトークン販売が制裁の対象から外されることを意味するだけでなく、SECがBlock.oneに将来のビジネスに対する重要な免責権を与えたことになるからだ。これは、EOSが当時の時代背景のもと、他のトークンよりも相対的に早くコンプライアンスに入ったことを意味します。少なくともトークン発行の時点では、EOS には SEC の規制リスクはありません。

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（長期的には決済後もEOSの価格は大きく上昇しなかった）

しかし、残念なことに、さまざまな理由により、以前の「イーサリアムキラー」はさらなる規制の「攻撃」から保護されているにもかかわらず、大きな発展を遂げていません。

その他のケース:

2021年3月、CoinbaseはCFTCと650万ドルの和解に達した。以前、CFTCは取引高と「自己取引」慣行を不適切に報告しているとしてCoinbaseを非難していた。この事件の影響を受け、コインベースは当初3月に予定していた上場を4月に延期した。それ以来、Coinbase は株価神話を明らかにし、その発展はこの事件の影響を受けていません。

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本業には影響なし、一部業務は停止

ペナルティ日: 2023 年 2 月

規制当局: SEC

プロジェクト: クラーケン

結果: ステーキングサービスのシャットダウン

今年 2 月、クラーケンは SEC によって調査されました。 SECは、クラーケンがユーザーに提供したETH担保商品が有価証券だったため、ユーザーに未登録の有価証券を提供したとしてクラーケンを非難した。 ETH への誓約に伴い、Kraken は制裁を受ける最初の暗号化責任会社となった。

しかしすぐに、ほんの数日後、状況は新たな一歩を踏み出しました。

2月9日、SECは仮想通貨取引プラットフォームのKrakenとの和解を発表した。クラーケンはSECの告訴を解決するために3000万ドルの罰金を支払う予定だ。同時に、Krakenの子会社2社は米国顧客に対する仮想通貨ステーキングサービスを即時終了する。ユーザーのデポジットは、イーサリアムネットワークの「上海アップグレード」が発効した後に解放されます。その後、米国の顧客は新たな資産を担保にできなくなり、クラーケンは米国以外の顧客にステーキングサービスを提供する独立した子会社を設立する予定だ。

そして監督内でも、クラーケンに対する態度は一貫していない。 SEC委員のヘスター・パース氏はSECの公式ウェブサイト上で文書を発表し、SECによるクラーケンの米国プレッジサービスの閉鎖に反対を表明した。パース氏は、「新興産業にとって法律がどのようなものか人々に伝えるために執行措置を利用することは、効果的または公正な規制方法ではない」と述べている。パース氏は、規制に対するSECの「パターナリズム的で怠惰な」アプローチのような執行措置を批判した。

Duneのデータによると、プレッジを完了する前に、暗号取引所Krakenを通じて1,233,696 ETHがプレッジされ、ETHプレッジ全体の7.42%を占め、そのプレッジ量市場シェアは第3位にランクされました。

誓約を締結した後、Kraken はこの新興事業を失いましたが、主要な事業には影響がありませんでした。

その他のケース:

2021年8月、BitMEXは米国商品先物取引委員会（CFTC）および金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）と和解に達し、疑惑解決のために1億ドルを支払うことに同意した。

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完全にシャットダウンし、プロジェクトは終了したと宣言される

ペナルティ日: 2019 年 10 月

規制当局: SEC

プロジェクト: テレグラムオープンネットワーク

結果: シャットダウンの払い戻し

2017 年 12 月、Telegram は独自のブロックチェーン プロジェクトである Telegram Open Network (TON) を発表しました。そして、イーサリアムに対してベンチマークできるブロックチェーンネットワークを確立することを期待して、TON上で流通する暗号通貨GRAMを発表した。 2018年2月、テレグラムは8億5000万ドルのトークン資金調達の完了を発表した。同年3月には8億5000万ドルの第2回資金調達が完了したと発表した。 2 回の資金調達ラウンドは合計 17 億米ドルに達し、プロジェクトに対する資金調達の新記録を樹立しました。

2019年10月、SECは突然、TONネットワークの背後にある2つの組織に対して「緊急の措置を講じ、一時的な接近禁止命令を取得した」と発表した。また、GRAMは未登録証券であり、米国の投資家に違法に販売していると非難した。

これまでのところ、TONは長期にわたる司法手続きを開始している。 TON のメインネットの立ち上げも何度か延期されました。 2020年4月、TONは投資家に総額12億2,400万ドルを返金すると発表した。 5月にTONは「今日はテレグラムにとっても我々にとっても悲しい日だ。我々はブロックチェーンプロジェクトを終了することを発表する」とプロジェクトの終了を発表した。

興味深いことに、このプロジェクトは終了しましたが、TONは消滅したのではなく、別の方法で復活しました。

Open Network (TON) は、Telegram Open Network (TON) の後継となる代替ネットワークです。 Telegram Open Network と同じテクノロジーに基づいて、コミュニティは別のネットワークである The Open Network を立ち上げました。これは今日私たちが目にするTONでもあります。

Coingecko のデータによると、TON の現在の市場価値は 33 億米ドルで、市場価値で 23 位にランクされています。 TONは閉鎖後、別の方法で引き継がれ、かなり生き残っているようです。

その他のケース:

2023年2月、SECはステーブルコインが未登録有価証券であるとして、BUSD発行会社Paxosに対して訴訟を起こした。その後、NYDFSはフォローアップし、Paxosはステーブルコインを「安全かつ確実な」方法で管理できなかったと述べた。 NYDFSはPaxosに対し、BUSDの発行を停止し償還のみを認めるよう命令した。それ以来、BUSDの市場価値は数日以内に急速に下落し、一時はUSDTとステーブルコインの覇権を争うと期待されていたこの有力なステーブルコインはあっという間に姿を消しました。

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結果待ちの長い道のり

ペナルティ日: 2020 年 12 月

規制当局: SEC

プロジェクト: リップル

結果: 保留中

2020年12月、SECはリップルとその創設者であるブラッドリー・ガーリングハウス氏とクリスチャン・A・ラーセン氏に対する起訴状を正式に発表した。 SECはリップルがXRPの販売を通じて13億8000万ドル以上の資金を獲得し、証券法の登録要件に違反したと告発した。

リップルの明確な声明は、暗号化の世界に長期にわたる注目を集めた法的紛争を引き起こし、リップルのCEOは「米国のルールを明確にするために、私たちは法廷で積極的にこの戦いを戦い、勝利するつもりです。」と公に述べた。

翌年1月にはBinance.US、Bittrex、Coinbaseといったアメリカの取引所が一斉にXRPの取引を停止し、XRP価格に大きな打撃を与えた。

今日に至るまで、この司法紛争はまだ終結しておらず、リップルの最終的な結果はまだ不明です。

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(XRPの価格変動)

XRPの価格は長年停滞してきましたが、傾向から判断すると、2020年の司法紛争は2021年の強気市場でXRPが急騰することを妨げるものではありませんでした。

XRP通貨価格の停滞に関して、SECがどれだけ重要な役割を果たしたかを言うのは難しい。デイリーは入ってた「8年間にわたる株式売却は終わりに近づいていますが、リップルの元CTOはいくらのお金を現金化しましたか?」 」記事の分析によると、リップルの初代CTOであるジェド・マッケイレブはXRPの最大の売却者であり、8年間で合計90億XRPを売却しました。そして、その販売行動とXRP通貨価格の市場パフォーマンスの間には相関関係があります。

長期にわたる司法紛争において、暗号化企業はリップル側に立ち続けており、コインベースもリップルに反対している。助けの手を差し伸べる、SECと正面から対決するのを助けるため。

司法訴訟が係争中であるため、リップル社は訴訟費用を除けば動揺していないようであり、訴訟の金銭的費用は巨大企業リップル社にとって恐れるものではない。プロジェクトの開発とトークンのパフォーマンスは、プロジェクト自体から得られます。

2022年末、リップルは独自のEVMサイドチェーンを発表し、チェーン上の巨大なEVMエコシステムにさらに統合することになる。これまでのところ、この訴訟はリップルに大きな影響を与えているが、リップルへの影響はそれほど「重大」ではない。

多くの事例を検討した結果、SEC と CFTC は暗号化企業に対する監督レベルが異なり、監督に遭遇したからといって「死刑宣告」を意味するものではありません。ほとんどの事件は罰金の支払いで解決します。

米国の規制当局の介入は短期的には市場の混乱を引き起こす可能性がありますが、長期的には、これはコンプライアンスへの道において必要な段階にすぎず、過度にパニックになる必要はありません。