토큰화된 RWA는 어떻게 DeFi에 새로운 수익 기회를 가져올 수 있습니까?
이 기사는 Forbes, 원저자: Leeor Shimron, Odaily 번역가 Katie Koo가 편집.
보조 제목
최근 온체인에 있는 실제 자산은 어떻습니까?
지난 몇 달 동안 전통적인 펀드 및 자산 발행자는 공개 암호화 네트워크를 통해 다른 자산을 토큰화할 계획을 시작했습니다. 이것은 실제 자산(RWA)을 온체인으로 가져오는 것에 대한 관심을 높일 뿐만 아니라 DeFi 수익을 위한 새로운 기회를 창출합니다.
마찬가지로 싱가포르 통화청(MAS)은 다양한 DeFi 전략에 사용할 수 있는 채권 및 예금을 토큰화하는 파일럿 프로그램인 Project Guardian을 발표했습니다. 프로젝트에 참여하는 은행은 허가된 유동성 풀에서 사용할 수 있는 채권과 예금을 토큰화할 수 있습니다. 이 자금은 Aave 및 Compound와 같은 DeFi 앱에서 이자를 얻기 위해 빌려주거나 신용에 액세스하기 위한 담보로 사용할 수 있습니다. 파일럿 프로젝트는 이미 JP Morgan, DBS Bank 및 Marketnode를 파트너로 등록했습니다.
보조 제목
DeFi의 기본 소득 약세 시장은 차갑고 토큰화된 RWA로 전환
2020년 첫 번째 DeFi 프로토콜이 관심을 끌기 시작한 이후로 사용자와 거래자를 암호화폐 공간으로 끌어들이는 원동력이 되었습니다. DeFi의 실험은 탈중앙화 자동 시장 조성자(AMA), 스테이블 코인, 대출, 보험, 교차 체인 브리지, 합성 자산 및 파생 상품과 같은 혁신적인 금융 애플리케이션을 제공합니다.
2022년 약세장에서는 토큰 가격이 하락함에 따라 암호화폐에 대한 일반 사용자의 관심이 줄어들면서 수익이 지속되지 않습니다. 스테이블 코인 USDC의 역사적 대출 금리는 2020년 12월 Aave의 경우 18%, Compound의 경우 8%로 정점을 찍었습니다. 현재 두 채권의 수익률은 각각 0.75%와 1.62%로 떨어졌다.
이미지 설명
1년 만기 미국 국채 수익률이 5%대에 머물면서 안전한 국채로 투자자들이 몰려들었다. 연준(Fed)이 제로금리 정책을 포기하고 1년 만기 국채 수익률이 2021년 12월 0.3%에서 상승하면서 국채 수익률이 폭발했습니다.
이미지 설명
전통적인 금융의 무위험 금리가 상승하고 DeFi 수익률이 하락함에 따라 최근 몇 달 동안 DeFi에 대한 투자자 참여가 크게 줄어들어 TVL은 2021년 12월 최고치에서 현재 660억 달러로 73% 감소했습니다.
이미지 설명
DeFi의 TVL은 2021년 정점을 찍은 이후 계속 감소하고 있습니다. (출처: DEFELLAMA)
새로운 자본을 유치하기 위해 DeFi 프로토콜은 RWA를 담보 또는 새로운 투자 기회의 원천으로 사용하여 투자자에게 보다 일관된 수익을 제공하기 시작했습니다.2018년부터 부동산, 상품, 사모펀드 및 신용, 채권 및 예술품과 같은 실제 자산의 토큰화가 우리 삶에 스며들고 있습니다. 이전에 "보안 토큰" 또는 "토큰화된 증권"으로 알려진 토큰화된 RWA는 블록체인 기술을 활용하여 기존 자산을 온체인으로 가져옵니다.토큰화된 RWA는 부분 소유권을 통한 액세스 증가, 이전 비유동 자산의 거래 증가, 향상된 투명성 및 보안을 포함한 실질적인 이점을 제공합니다.
블록체인에는 불변의 거래 내역이 있고 자동화된 소유권 관리가 있기 때문입니다.
Maple Finance의 CEO 겸 공동 설립자인 Sidney Powell은 "토큰화된 RWA는 비암호화 네이티브 비즈니스와 고객에게 서비스를 제공할 수 있기 때문에 DeFi에 도움이 됩니다. 우리가 비트코인 또는 이더리움만 담보로 받아들이는 한 DeFi 대출은 제한됩니다. 존재 토큰화된 부동산이나 회사 자산을 담보로 받아들일 수 있으면 암호화폐 대출 기관과 투자자의 위험이 줄어들어 실제 비즈니스에서 DeFi에 접근할 수 있습니다.”
DeFi 대출도 중단되었습니다. (출처: RWA.XYZ)
보조 제목
DeFi는 토큰화된 RWA의 길에서 어떻게 더 나아갈 수 있습니까?DeFi는 경쟁력을 유지하고 자본을 유치하기 위해 기존 투자보다 높은 수익률을 제공해야 합니다.
Maple Finance, Goldfinch, Centrifuge와 같은 DeFi 애플리케이션은 암호화폐 보유자로부터 자금을 조달하고 다양한 전략을 통해 대출하여 수익을 창출합니다.
메이플 파이낸스는 기관 대출자가 DeFi 생태계를 활용하여 담보 대출을 받을 수 있는 플랫폼입니다. 풀 담당자는 보험 인수 및 풀 관리를 담당하는 플랫폼의 신용 전문가로, 기관 차용자를 소싱하고 각 대출 풀의 조건을 설정합니다. 그런 다음 대출 기관은 원하는 자산 풀에 암호화폐 자금을 예치하고 자산을 대출하여 수익률을 얻을 수 있습니다. 현재까지 Maple은 약 18억 달러의 대출을 제공했습니다.
Goldfinch는 신흥 시장의 실제 비즈니스에 대한 대출에 중점을 둡니다. 차용인은 대출 자격이 있는지 확인하기 위해 감사를 받아야 합니다. 승인되면 풀을 만들고 이자율, 대출 금액, 기간 및 연체료와 같은 대출 조건을 결정할 수 있습니다.
대출 기관은 손상된 대출로 자본 손실을 입은 개인의 첫 번째 풀에 자금을 지원하여 더 높은 수익을 올릴 수 있습니다. 또는 유동성 공급자는 모든 차용자 풀에 분산된 자본을 제공하여 자본 손실 위험을 완화하면서 수익률을 낮출 수 있습니다.
(참고: 지급불능충당금은 은행이 회수할 수 없는 대출 위험을 상쇄하기 위해 시중은행이 인출하는 준비금입니다. 은행이 고객에게 상품을 인도한 후 회수할 수 없는 대손충당금입니다.)
실제 자산을 토큰화하면 DeFi가 일부 최대 금융 시장에 액세스할 수 있습니다. 2020년 전 세계 부동산 가치는 327조 달러, 비금융 기업 부채는 2022년 87조 달러를 넘어섰다. 이들은 토큰화가 더 높은 유동성과 새로운 투자자를 가져올 수 있는 거대한 시장입니다.
보조 제목
투자자는 DeFi에서 토큰화된 RWA의 수익 기회를 어떻게 파악할 수 있습니까?수익 창출 기회를 평가할 때 투자자는 실제 자산을 활용하는 기존 DeFi 애플리케이션의 실적을 살펴봐야 합니다. 그들이 불이행을 경험한 적이 있는지 알아보고 보험 적용 범위, 실사 프로세스 및 위험 관리 방법에 대해 알아보십시오.
개발이 계속됨에 따라 차용인에게 과잉 담보(과다 담보)를 요구하고 채무 불이행 시 보험 또는 지원 메커니즘에 접근할 수 있는 보험 인수자가 가장 잘 수행할 가능성이 높습니다.
특히 메이플 파이낸스는 2022년 12월 풀에 3600만 달러의 채무 불이행 대출을 보유하고 있습니다. 차용자 직교 거래는 FTX의 붕괴로 손실을 입었습니다. 이에 대응하여 메이플은 부실 대출에 대한 보다 즉각적인 채무 불이행 및 청산 프로세스를 도입하는 버전 2.0을 출시했습니다. 이것은 Maple과 같은 낮은 담보 DeFi 대출 플랫폼의 경우 차입자에게 더 나은 위험 매개변수와 산업 다각화 옵션이 필요하다는 것을 보여줍니다.
