IOSG Ventures: Sau sáp nhập, MEV thay đổi và giữ nguyên
Tác giả gốc: Jiawei
Nguồn gốc: IOSG mạo hiểm
Lót
Nguồn: Flashbot
Theo định nghĩa do cộng đồng Ethereum đưa ra: MEV đề cập đến giá trị tối đa được khai thác từ quá trình sản xuất khối ngoài phần thưởng khối tiêu chuẩn và phí gas bằng cách bao gồm/không bao gồm/và sắp xếp các giao dịch trong khối.
Các hoạt động tài chính trên chuỗi ngày càng trở nên phức tạp hơn và MEV cũng đang tích lũy. Theo thống kê chưa đầy đủ, MEV hiện đạt gần 700 triệu đô la Mỹ về khối lượng. Đây chỉ là trong ngữ cảnh của lớp Ethereum đầu tiên trong giai đoạn PoW. Đô la Mỹ.
Nguồn: Blocknative, Flashbots, IOSG mạo hiểm
Trong vòng đời của các giao dịch Ethereum, chúng ta có thể trừu tượng hóa chuỗi cung ứng MEV. Bài viết này chủ yếu thảo luận về các phần Trình tạo và Trình xác thực (Người đề xuất).
Tách người đề xuất và người xây dựng (PBS)
Trong thiết kế lớp giao thức hiện tại của Ethereum, trình tạo khối (Builder) và trình đề xuất khối (Proposer) là cùng một thực thể - trong PoS, trước tiên chúng là một tập hợp con của Trình xác thực. Thực thể này được chọn giả ngẫu nhiên từ Bộ xác thực mở rộng để xây dựng các khối và đề xuất các khối cho mạng PoS.
Nguồn: Blocknative, IOSG mạo hiểm
Hình trên minh họa cơ bản quá trình xây dựng khối. Có ba nguồn chính để Builder có được các giao dịch: nhóm giao dịch công khai (mempool), Kênh giao dịch riêng (chẳng hạn như Flashbots Protect) và Gói do người tìm kiếm MEV gửi. Người xây dựng xây dựng các giao dịch này thành một khối và gửi nó tới Chuyển tiếp cùng với giá thầu để tham gia đấu giá.
Theo xu hướng ngày càng tăng của MEV, việc thiết kế Builder và Proposer là cùng một thực thể dần bộc lộ nhược điểm: So với Người xác thực thông thường, Nhóm Người xác thực lớn có nhiều cơ hội hơn để hiện thực hóa MEV, ngoài ra, rõ ràng họ có nhiều cơ hội hơn Người xác thực thông thường. khả năng chụp MEV mạnh mẽ, dẫn đến các vấn đề nghiêm trọng về tập trung. Do đó, PBS (Proposer-Builder Separation) đề xuất tách Builder và Proposer.
Sau khi chia tách, bất kể Trình xác thực thông thường hay Nhóm Trình xác thực lớn, họ đều thuê ngoài khối đó cho Nhà xây dựng chuyên nghiệp để xây dựng nhằm tối đa hóa lợi nhuận và họ chỉ cần làm một việc duy nhất là "đề xuất".
PBS hiện tại được chia thành lớp giao thức và lớp phi giao thức. Sự khác biệt giữa hai loại này là lớp thứ nhất được nhúng trong chính Ethereum và là bắt buộc về mặt kỹ thuật, trong khi lớp thứ hai đề cập đến thực tế là PBS là tùy chọn và không bắt buộc.
Lớp giao thức PBS (Danksharding)
Lớp giao thức PBS (PBS trong giao thức hoặc PBS được bảo vệ) sẽ được giới thiệu trong quá trình triển khai Ethereum Danksharding, biến PBS thành một thiết kế lớp giao thức. Khi đó, ngoài việc xây dựng các khối, Người xây dựng còn cần tính toán cam kết đa thức KZG của 32 MB dữ liệu trong khoảng 1 giây và phân phối nó trong mạng P2P.
Lớp phi giao thức PBS (MEV-Boost)
Flashbots đã đề xuất một phần mềm mã nguồn mở MEV-Boost dưới dạng triển khai lớp phi giao thức của PBS. Đây là một thị trường mở, tức là các Nhà xây dựng tập trung vào việc xây dựng các khối và tối đa hóa lợi ích của từng khối càng nhiều càng tốt. Sau khi tham gia đấu giá, các khối có lợi nhất sẽ được gửi cho Người đề xuất. Cái sau chỉ đơn giản là đề xuất khối, tương đương với việc bán không gian khối của nó. Đổi lại, người đề xuất khối có thể nhận được một khoản phí do người xây dựng khối trả. Người ta ước tính rằng sau khi chạy MEV-Boost, thu nhập cam kết của người xác thực sẽ tăng hơn 60%.
Nguồn: Flashbot
Trên đây là quy trình làm việc chung của MEV-Boost.
Trước hết, Trình xác thực cần chạy MEV-Boost ngoài việc chạy ứng dụng xác minh, ứng dụng đồng thuận và ứng dụng thực thi.
Builder nhận các giao dịch và gói từ luồng đơn đặt hàng giao dịch và xây dựng các khối theo chiến lược tương ứng của chúng.
Nguồn: Flashbot
Là kênh liên lạc hai chiều giữa Người xây dựng và Người đề xuất, Chuyển tiếp có thể kết nối với một hoặc nhiều Người xây dựng, xác minh tính hợp lệ và giá thầu của các khối do Người xây dựng gửi và gửi giá thầu cao nhất có hiệu lực cho Người đề xuất.
Người đề xuất có thể tập hợp một hoặc nhiều rơle, chọn khối có lợi nhất từ chúng và đưa ra đề xuất.
Liên quan đến PBS lớp phi giao thức và xây dựng khối, một số chủ đề thú vị đã được bắt nguồn, sẽ được thảo luận bên dưới.
Cung cầu thị trường và những thay đổi
Về mặt cung và cầu, Người đề xuất và Người xây dựng đã thực sự đạt được một mức độ tách biệt nhất định trong những ngày đầu.
Hoạt động phức tạp trên chuỗi đang làm cho cơ hội MEV ngày càng rõ ràng. Trong PoW, những người khai thác có sức mạnh tính toán mạnh có quyền tạo khối, nhưng khả năng tìm kiếm MEV của họ ở mức trung bình và hầu hết họ chỉ đơn giản chọn các giao dịch có phí Gas cao để tạo khối; mặt khác, những người tìm kiếm nắm bắt cơ hội MEV khả năng rất mạnh, nhưng quyền tạo khối không nằm trong tay họ.
Lúc đầu, không có cách nào chắc chắn để những người khai thác bao gồm các giao dịch được gửi bởi những Người tìm kiếm này; Người tìm kiếm chỉ có thể trả phí gas càng cao càng tốt với hy vọng rằng các giao dịch đã gửi của họ sẽ được đưa vào. Nhưng đây là một cuộc "đấu giá" công khai, tương đương với Gas War, cho dù người đấu giá không thành công cuối cùng cũng phải trả phí, điều này sẽ gây tải mạng và đẩy giá gas lên cao, dẫn đến các ngoại ứng tiêu cực nghiêm trọng.
Do đó, để đáp ứng các vấn đề về cung và cầu cũng như các vấn đề khó khăn ở trên, Flashbots đã đề xuất Đấu giá Flashbots, trong đó giới thiệu đấu giá và các kênh liên lạc giữa thợ mỏ và người tìm kiếm. Người tìm kiếm gửi giao dịch cho người khai thác thông qua Đấu giá Flashbot với một khoản phí bổ sung.
Tóm lại, cung và cầu tạo ra thị trường mở.
Đây là kịch bản trong PoW. Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, nó chỉ cần cam kết 32 ETH và đáp ứng các yêu cầu phần cứng đơn giản để tham gia vào mạng xác minh, điều đó có nghĩa là việc phân phối quyền sản xuất khối đã trở nên rộng hơn, nghĩa là số lượng người có thể tham gia vào khối sản xuất đã tăng lên rất nhiều. Tuy nhiên, các Trình xác thực này thiếu khả năng tạo khối so với các công cụ khai thác.
Thị trường cung và cầu mở vẫn tồn tại, nhưng một số thay đổi đã diễn ra: trước đây, những người khai thác có thể chọn tự xây dựng các khối hoặc thuê ngoài việc xây dựng khối - Flashbots Relay gửi các giao dịch hoặc khối cho những người khai thác và những người khai thác có thể chọn nhận; Giờ đây, đối với Trình xác thực, việc xây dựng khối sẽ tạo thêm chi phí tính toán và hầu hết trong số chúng không có đủ khả năng để nắm bắt MEV, vì vậy Trình xác thực cần yêu cầu các khối từ Flashbots Relay.
Quy định, chống kiểm duyệt và phân quyền
Ở một mức độ nào đó, quy định và kiểm duyệt là giống nhau. Khả năng chống kiểm duyệt và phân cấp là những trụ cột tường thuật của chuỗi khối và mối quan hệ giữa hai yếu tố này là không thể tách rời.
Nguồn: mevwatch.io
Trước hết, ở cấp độ quy định, sau khi sáp nhập, các nền tảng giao dịch tập trung, nhà cung cấp dịch vụ cầm cố và nhà điều hành thực tế chiếm một tỷ lệ lớn trong số những người xác nhận trên toàn bộ mạng. Các thực thể này thuộc các khu vực pháp lý cụ thể và do đó cần cân nhắc các rủi ro tuân thủ mà hoạt động của họ gây ra. Ethereum đang phải đối mặt với áp lực pháp lý vô hình.
Từ góc độ dữ liệu, các khối hàng ngày đáp ứng các yêu cầu tuân thủ OFAC chiếm tới 67%; cứ 100 khối thì có 74 khối đáp ứng các yêu cầu tuân thủ OFAC. Dữ liệu này đang trong xu hướng tăng trong khi vẫn duy trì ở mức cao. Nếu giá trị gần bằng 100%, các giao dịch từ các địa chỉ được OFAC chấp thuận sẽ khó được đưa vào các khối.
Tất nhiên, các địa chỉ bị OFAC xử phạt cho đến nay đều là địa chỉ của hacker, điều này có vẻ hợp lý về mặt đạo đức và luân lý, nhưng thật khó để dự đoán liệu phạm vi giám sát này có mở rộng hay không. Trước áp lực pháp lý, một nhóm xác nhận lớn nên lựa chọn như thế nào giữa lợi ích kinh tế và tinh thần phi tập trung? Thay vì cố gắng trả lời câu hỏi này, có lẽ chúng ta nên giải quyết vấn đề kiểm duyệt trực tiếp từ góc độ kỹ thuật.
Ngoài việc xem xét ở cấp độ quy định, hiện tại có các vấn đề về đánh giá trình xây dựng trong MEV-Boost. Trong quy trình làm việc ở trên, chúng ta có thể thấy rằng Người đề xuất chỉ có thể nhận một khối hoàn chỉnh do Người xây dựng gửi một cách thụ động và không thể bao gồm các giao dịch mà họ muốn. Đó là, nhận tất cả hoặc không tham gia MEV-Boost. Trong trường hợp này, Nhà xây dựng thực sự có thể liên kết với nhau để cố tình không bao gồm một số giao dịch nhất định và moi tiền từ những người khởi tạo giao dịch của họ.
Trong giao thức PBS của Danksharding, crList (danh sách chống kiểm duyệt) được giới thiệu để giải quyết vấn đề xét duyệt, nghĩa là Người đề xuất có quyền chỉ định danh sách giao dịch mà Người xây dựng phải đưa vào; sau khi thắng đấu giá, Người xây dựng cần để chứng minh rằng crList trong các giao dịch crList đã được đưa vào (hoặc khối đã đầy), nếu không thì khối đó sẽ bị coi là không hợp lệ.
Nguồn: EigenLayer
Phần Người đề xuất được giới thiệu trong MEV-Boost++ do EigenLayer đề xuất, tương tự như crList và Người đề xuất có quyền tham gia xây dựng một phần của khối.
phân cấp hơn nữa
Nguồn: relayscan.io
Thông qua việc triển khai lớp phi giao thức của PBS, vấn đề tập trung của Trình xác thực được giảm bớt. Trong cuộc thảo luận ở phần trước, chúng tôi thấy rằng Builder cũng có vấn đề về tập trung ở giai đoạn này. Trong tuần qua, năm Nhà xây dựng hàng đầu đã xây dựng 84,64% khối MEV-Boost.
Flashbots gần đây đã mở nguồn API Builder của mình, hy vọng rằng nhiều Nhà xây dựng sẽ hợp tác để xây dựng các khối thay vì một thực thể duy nhất hiện đang xây dựng một khối hoàn chỉnh.
Nói một cách đại khái, vì các Nhà xây dựng khác nhau có thể bao gồm những người tìm kiếm MEV và các kênh giao dịch riêng tư theo cách khác nhau, nên một số Nhà xây dựng có thể có lợi thế riêng của họ ở kênh trước hoặc kênh sau. Bây giờ, khối do Người xây dựng gửi là một khối hoàn chỉnh. Nếu bạn muốn khối bạn đã xây được chọn, bạn phải tối đa hóa lợi ích tổng thể của khối xây dựng.
Nếu nhiều Nhà xây dựng hợp tác, Nhà xây dựng chiếm ưu thế trước đây có thể gửi một phần của khối và Nhà xây dựng chiếm ưu thế sau có thể gửi các phần khác, điều này sẽ làm cho toàn bộ Nhà xây dựng trở nên phi tập trung hơn và về mặt lý thuyết, thu nhập cuối cùng của Người xác thực cũng sẽ lớn hơn nhiều. Tuy nhiên, đồng thời, điều này rõ ràng đã tăng cường sự cạnh tranh giữa các Nhà xây dựng.
Flashbots đề xuất rằng tất cả các nhóm đều công khai phát triển Nhà xây dựng của họ và cộng đồng chỉ tin tưởng những Nhà xây dựng hoạt động theo các tiêu chuẩn phần mềm miễn phí và minh bạch. Nếu mỗi Builder tuân theo tiêu chuẩn này, nó sẽ làm cho vai trò của Builder và việc xây dựng khối trở nên phi tập trung và minh bạch hơn.
Suy nghĩ về Endgame từ quan điểm của MEV
Nguồn: IOSG mạo hiểm
Vitalik đã mô tả bức tranh cuối cùng về Ethereum trong bài báo "Endgame" của mình: sản xuất khối được tập trung, nhưng việc xác minh khối là không tin cậy và phi tập trung cao, đồng thời đảm bảo khả năng chống kiểm duyệt.
Cá nhân đoán, logic của nửa câu đầu tiên dựa trên ba điểm sau:
Xem xét mức độ phân cấp, Ethereum cần phải làm cho các yêu cầu phần cứng hoặc tài nguyên máy tính càng thấp càng tốt để trở thành Người xác thực. Nếu Người xác thực chỉ cần đề xuất một khối được xây dựng tốt với giá thầu cao nhất mà không cần tự xây dựng một khối, Điều này có thể giảm một số chi phí tính toán.
Từ góc độ khuyến khích kinh tế, những người tham gia hệ thống đều là những người có lý trí về mặt kinh tế. Nếu chạy MEV-Boost có thể tăng thu nhập cam kết lên tới 60%, sau đó loại bỏ các yếu tố khách quan khác như giám sát, Trình xác thực hợp lý sẽ xây dựng các khối. công việc được thuê ngoài cho Builder, giúp cho việc sản xuất khối trở nên tập trung.
Nếu Danksharding được triển khai trong tương lai, yêu cầu về phần cứng và băng thông dành cho Builder sẽ tăng lên đáng kể, do đó, chắc chắn sẽ chỉ ra kết quả của việc tập trung hóa Builder.
Mặc dù việc sản xuất khối được tập trung hóa, nhưng Ethereum nhận ra sự phân cấp hơn nữa của Bộ xác thực bằng cách hạ thấp ngưỡng tham gia xác minh mạng và PBS, đồng thời đảm bảo xác minh khối không tin cậy dựa trên Bộ xác thực mở rộng và quy trình bỏ phiếu giả ngẫu nhiên, đồng thời có tính phi tập trung cao, điều này là chắc chắn.
Tất nhiên, tập trung hóa so với phi tập trung hóa là Spectrum, không phải là câu hỏi "có" hay "không".
Closing Thoughts
PBS hiện tại là một lớp phi giao thức và Trình xác thực vẫn có thể chọn tự xây dựng khối thay vì thuê ngoài một Trình tạo chuyên nghiệp. Sau khi giới thiệu Danksharding trong Ethereum trong tương lai, PBS sẽ trở thành một triển khai bắt buộc của thiết kế giao thức và chúng ta sẽ thấy rằng thị trường xây dựng khối thậm chí còn lớn hơn.
PBS hiện tại là một lớp phi giao thức và Trình xác thực vẫn có thể chọn tự xây dựng khối thay vì thuê ngoài một Trình tạo chuyên nghiệp. Sau khi giới thiệu Danksharding trong Ethereum trong tương lai, PBS sẽ trở thành một triển khai bắt buộc của thiết kế giao thức và chúng ta sẽ thấy rằng thị trường xây dựng khối thậm chí còn lớn hơn.
Chúng tôi chú ý đến logic đầu tư tìm kiếm "sự thay đổi" và tìm kiếm "sự thay đổi" trong "không thay đổi":
Xem xét việc áp dụng quy mô lớn trong tương lai và các hoạt động tài chính ngày càng phức tạp trên chuỗi, chúng tôi cho rằng MEV là xu hướng “bất biến” trong trung và dài hạn.
Điều gì “đổi thay” sau sáp nhập? Đầu tiên, có sự thay đổi trong mối quan hệ cung và cầu giữa các đề xuất khối và xây dựng khối. Thứ hai, nhu cầu chống kiểm duyệt và phân cấp bắt đầu xuất hiện. Cuối cùng, xu hướng xây dựng khối trở thành một thị trường chuyên biệt cũng đang dần xuất hiện. Những thay đổi này sẽ dẫn chúng ta đến hồi kết của Ethereum.
Có một khoảng thời gian từ hai đến ba năm giữa PBS lớp phi giao thức (MEV-Boost) và PBS lớp giao thức (Dankshading). Hơn nữa, nếu bạn thoát khỏi viễn cảnh của Lớp 1 của Ethereum, thì cũng có nhiều cơ hội MEV tên miền chéo trong hệ sinh thái đa chuỗi và hệ sinh thái đa Rollup.
liên kết gốc
