원제: "NFFTFi에 대한 심층 분석——현재 시장에서 NFTFi의 향후 발전을 보기 위해"
Alex Zuo, Ellaine Xu, Walon Lin, Caroline Li, Yuwei Hou를 포함한 Cobo Ventures 팀원의 원본 게시물
원본 출처: Cobo Ventures
배경
배경
NFT는 암호화 세계에서 없어서는 안 될 중요한 장이 되었습니다. 2021년 NFT 여름 붐 이후 이더리움에서 가장 큰 NFT 플랫폼인 Opensea의 주간 거래량은 미화 10억 달러에 이르렀으며 독립 지갑의 수는 300,000개 이상을 유지했습니다(Dune Analytics @hildobby, 2022) .
그러나 NFT의 비균질성 및 어려운 가격 책정 특성으로 인해 NFT는 낮은 유동성과 같은 문제가 있으며, 이는 자본 임계값이 과도하게 높고 자본 활용이 불충분합니다. NFT 보유자는 자금이 부족할 때만 더 낮은 가격으로 매도할 수 있거나 자금이 적어 일부 우량 프로젝트에 참여할 수 없을 뿐만 아니라 평가가 어려워 유동성 손실을 겪게 됩니다. 이러한 NFT의 문제를 해결하기 위해 NFTFi라는 개념이 최근 시장에 제안되어 더 나은 NFT 플레이어 경험을 제공하기 위해 재정적으로 NFT의 유동성, 가격 가능성, 활용도 및 호환성을 높이려고 합니다.
트랙 크기
블루칩 NFT의 평가를 기반으로 NFTFi의 현재 트랙 크기를 추정할 수 있습니다.
현재 주요 블루칩 NFT 가치(하한 가격 참조 및 ETH 가격은 2000 USD로 계산): BAYC는 약 17억 2천만 달러, Moonbirds는 4억 4천만 달러, Azuki는 2억 3740만 달러, Doddles는 2억 3700만 달러, CryptoPunks는 9억 5,320만 달러, 총 평가액은 약 358억 7,000만 달러입니다.
보조 제목
텍스트
1. 유동성 부족
① 진입장벽이 너무 높다
서클 외부의 일반 수집가 또는 소비자의 경우 현재 NFT 시장 플랫폼의 진입 문턱이 너무 높고 서클의 플레이어에게는 다양한 NFT 상장 플랫폼으로 인해 분산된 유동성 문제도 있습니다. 따라서 결제 연결 시스템과 NFT 상장 간의 통합 계약은 중요한 실제 적용입니다.
②제한된 거래 정확도
동종 토큰의 거래 가능 정확도는 일반적으로 더 높지만(10-18), ERC721 형식의 NFT는 전체적으로만 유통될 수 있으며 유동성 임계값이 있습니다. 한편으로는 전체 구매만 가능하기 때문에 최소 거래 임계값이 수백 달러에 달할 수 있어 NFT를 유동화하기가 더 어려울 수 있습니다. 반면 NFT 마켓메이커는 충분한 정확도 없이 마켓을 만들기 어렵고, NFT의 희소성도 다양하기 때문에 각 NFT의 가치가 다르며, 같은 아이템 내에서 가격차이가 10배까지 치솟을 수 있습니다. , 시장을 만드는 것이 쉽지 않고 거래 경험을 향상시키는 것이 어렵습니다.
③낮은 자본 활용
동종 토큰이나 주식은 모기지, 담보, 레버리지 등을 통해 자금 활용률을 높일 수 있지만, 현재 NFT 분야는 여전히 자금 활용률을 높일 수 있는 수단이 부족합니다. 현재 BAYC 시리즈는 NFT 펀드 활용의 연장선으로 에어드랍, 화이트리스트 등을 활용하기 시작했지만 여전히 NFT 투자 수익의 대부분은 저가매수 고가매도에 따른 자본이득에서 나온다. 광범위한 NFT 파생상품 응용 프로그램 투자자들은 거래량 및 거래 빈도 증가에 도움이 되지 않는 "매진" 또는 자산 가격 책정 오류에 대한 우려 때문에 종종 시장에 진입하거나 시장에서 퇴장하는 것을 두려워합니다.
2. 가격에 결함이 있다
① 어려운 가격 합의
전통적인 증권 가격 책정 방법과 달리 NFT는 고유한 특성으로 인해 다양한 수집가 또는 투자자의 눈에 다른 가격이 적용됩니다. 모호한 가격 책정 상황은 구매자와 판매자가 거래 순간에 합의에 도달하는 것을 더욱 어렵게 만들어 유동성 및 자본 활용의 개선을 방해합니다.
②불충분한 가격 발견 메커니즘
현재 NFT 시장의 두 가지 가격 발견 메커니즘(외부 가격 피드 및 내장 오라클)은 적시성, 정확성 및 다양성 면에서 불충분합니다. 일부 거래소나 옥션에서 컨센서스 가격에 도달하더라도 시장이나 다른 거래소에 제공하기 어렵다. 일부 거래소는 유동성 부족이나 거대 고래의 조작으로 인해 단기 가격 책정 실패가 발생할 수도 있으며, 이는 NFT 파생 상품의 적용에 영향을 미칩니다. 따라서 오라클 머신과 같은 가격 발견 메커니즘은 매우 중요한 NFT 유동성 인프라이며 가격 합의 형성을 촉진할 뿐만 아니라 파생 상품 운영을 보다 합리적으로 만들 수 있으며 NFT 유동성 풀을 구축하여 대규모 자본을 달성할 수 있습니다. 활용 .
현재 ChainLink에는 Opensea에서 가격 하한선을 캡처하는 데 사용되는 NFT용 별도의 오라클 머신 NFTBank.ai가 있습니다.
위의 문제에 대한 응답으로 이 기사에서는 다음 솔루션을 요약하고 추가 논의를 위해 시장에 있는 몇 가지 기존 사례를 나열합니다.
진입 장벽이 높은 문제는 애그리게이터가 해결할 수 있습니다. 현재 시장에는 Genie와 Gem의 두 가지 주요 NFT 시장 통합 프로젝트가 있으며 Moonpay와 같은 중개자를 통해 지갑을 사용할 수 있습니다.
낮은 자본 활용 문제는 차입 및 임대를 통해 해결할 수 있습니다. 현재 P2P 대출 계약 NFTfi.com, P2Pool 대출 계약 DROPS 및 임대 계약 Doubles가 있습니다.
정확도 문제는 단편화로 해결할 수 있습니다. 현재 시장에는 NFTx, Fractional 및 기타 프로젝트가 있습니다. 수요 측면에서는 안전한 크라우드 펀딩 플랫폼을 통해서도 해결할 수 있어 사용자가 다중 서명 환경에서 자금을 모으고 자금 조달 NFT를 공동으로 관리할 수 있습니다.
가격 모호성 및 오라클과 관련된 문제는 이를 해결하기 위해 여러 설계 메커니즘과 노드 데이터 공급자를 사용해야 합니다. 이 기사는 Banksea와 Abacus의 두 프로젝트에 초점을 맞출 것입니다.
마지막으로 파생상품에 관해서는 현재 시중에 나와 있는 펀드의 활용도를 높이기 위한 파생상품 프로젝트를 소개할 예정이나, 오라클 메커니즘이 아직 성숙하지 않은 관계로 NFT 파생상품은 아직 걸음마 단계입니다.
NFT 대출
P2P NFT 대출 프로토콜
P2Peer는 대출자와 대출자가 서로 대출 계약을 체결한 후 대출자가 NFT를 담보로 대출자로부터 돈을 빌리는 대출 방식입니다.
이것의 장점은 사용자가 대출의 규칙과 조건을 사용자 정의할 수 있다는 점이지만 단점은 전문적인 대출 지식에 더 의존한다는 점과 이 수동 매칭 방법도 거래를 매칭하는 데 시간이 오래 걸리고 유동성이 충분히 확보되지 않는다는 점입니다. 출시된.
원칙적으로 NFT 자산은 차용인이 대출금을 상환할 때까지 NFTFi 스마트 계약에 고정됩니다. 차용인이 만기일까지 대출금을 상환하지 않으면 NFT 자산이 대출 기관으로 이전됩니다. 대출 기관은 각 NFT에 대한 자금을 스스로 제공할 수 있으며 차용인이 선택할 수 있는 기간과 원하는 상환 금액(또는 이자율)을 설정할 수 있습니다. 회수 가치가 높은 NFT가 유동성을 가질 수 있기를 바라는 논리이지만 NFT의 가치에 대한 차용인과 대출 기관의 판단이 다르기 때문에 의사 결정 시간이 너무 오래 걸리는 문제가 발생할 수 있습니다.
NFTFi.com
이미지 설명
출처: NFTFi.com 공식 웹사이트
이미지 설명
이미지 설명
출처: 듄 애널리틱스 @gideontay
이미지 설명
출처: 듄 애널리틱스 @gideontay
P2P 모델의 장점: 가격은 수요와 공급 사이의 균형점이며 모든 형태의 NFT를 선반에 올릴 수 있으며 단일 NFT의 가격 변동으로 인해 서로 영향을 미치지 않습니다.
P2P 모델의 단점: 거래 주기가 상대적으로 길기 때문에 NFT의 활용률이 낮고 양 당사자가 공동으로 결정한 가격이 반드시 NFT의 내재 가치가 아니므로 자금이 필요한 NFT 보유자가 이를 사용할 수 있습니다. 급하게 돈이 필요해서 너무 비싸서 싸게 팔아요. 유동성과 가격 사이의 트레이드 오프는 대신 P2P 계약이 구매자(ETH 제공자)가 너무 많은 힘을 가진 시장에 진입하도록 허용했습니다.
P2Pool NFT 렌딩 프로토콜
또 다른 대출 모델은 P2Pool입니다. 벤치마킹 DeFi 트랙의 경우 AAVE 및 Compound와 유사하게 가격 책정 방법은 일반적으로 가격 피드 또는 시간 가중 평균입니다. 기계적으로 말하면 대출 기관은 계약에 유동성을 제공하고 계약을 통해 NFT를 담보로 사용하는 차용자에게 이러한 자금을 분배합니다. 이 모델은 일반적으로 가격 오라클에 의존하여 구현해야 하며 알고리즘을 사용하여 NFT의 가치를 평가하므로 CryptoPunks, BAYC 등과 같이 가격이 보장된 NFT에만 적용 가능하며 무허가 방식으로 자본 풀.
P2Pool 모델의 장점은 펀드의 활용률을 크게 높일 수 있음과 동시에 NFT 저당권자에게 보다 합리적인 이율을 제공할 수 있으며 시리즈별로 풀을 나누어 소량 NFT로 인한 가격 책정 장애 발생을 줄일 수 있다는 점입니다. .
그러나 P2Pool의 위험은 대부분의 가격 책정 방법이 공개 형식이며 오라클 머신의 가격 피드도 매우 중요한 링크가 될 것이므로 NFT의 가격 조작으로 인해 청산될 수 있습니다. 오른손잡이용 왼손잡이) 또는 가격 변동 . 예를 들어 Azuki의 가격은 며칠 내에 10ETH 정도 변동합니다.
DROPS
DROPS에 대한 가격 책정 모델: 1) 오라클, 2) 시간 가중치, 3) 이상값 제거 및 조각화 활용(있는 경우)을 사용한 가격 책정. 그러나이 계산 방법은 노이즈를 제거하기 위해 많은 양의 거래 데이터가 필요하기 때문에 유동성이 낮은 NFT를 많이 걸러내므로 유동성이 낮은 시리즈는 DROPS 계산 모드로 들어갈 수 없습니다.
가격 계산 모드: 가격 하한선 기준, 1) 거래 예비 검사: 25개의 블록 확인, 1개의 NFT 판매 및 동일한 토큰 ID가 24시간 이내에 다시 판매되지 않음, 2) 극단값 제거: 가격 하한선 계산 후 거래 데이터 100개 중 5% 미만 및 950% Quantile 값 초과 거래 제거(즉, 평균 하한 가격이 100E인 경우 5E 및 950E 거래는 제거됨) 3) 가능성의 극단값 제거: N이 있는 거래 가격 표준 편차 제거 4) 가격 피드는 4시간마다 기록됨 5) 이 NFT 시리즈의 인덱스가 있는 경우 참조로 사용됩니다.
JPEG’d
JPEG'd는 NFT P2Pool을 위한 개선된 대출 약정으로 초기 대출 금리는 연 2% + 인출 수수료 0.5%로 설정되어 있으며 대출 금액은 33%(Loan to Value)입니다. 예: Alice는 10,000 PUSD에 해당하는 NFT를 약속하고 최대 10,000*32% = 3,200 PUSD를 빌릴 수 있으며, 50 PUSD의 인출 수수료를 공제한 후 최종적으로 3,150 PUSD를 얻을 수 있습니다. JPEG'd NFT가 청산되면 소비자는 보험 메커니즘을 사용하여 NFT를 조기에 보호할 수 있습니다. Alice는 보험 기금으로 1%에 부채 가치의 25%를 더한 금액을 지불해야 하며 NFT는 재무부에 지불하여 상환할 수 있습니다.
이미지 설명
출처: JPEG'd 공식 웹사이트
이러한 설계는 자본이용률의 개선을 제한하고 있으며 여전히 대출의 자본이용률 상한선은 32%로 NFTFi.com보다 연이율이 낮지만 결국 낮은 가격 효율성, 그래서 JPEG'd는 선택만 할 수 있습니다. 프로젝트 위험을 줄이기 위한 블루칩 프로젝트이며, 희귀도가 높은 NFT 수집가에게 우호적이지 않습니다.
청산 메커니즘의 설계로 인해 JPEG'd는 CryptoPunks를 1/3 가격으로 재무부에 구매하고 청산을 완료할 수 있습니다. 2022/05/09의 치열하고 격동적인 거래일에 JPEG는 평균 19ETH 정도의 가격으로 CryptoPunks 10개를 사서 현재 가격인 55ETH(2022/05/09)에 매도하여 360ETH의 수익을 냈습니다. .
청산 절차는 다음과 같습니다.
NFT 가격 급락 —> 차용인의 LTV가 33% 이상, 청산 시작 —> JPEG'd 재무부가 NFT를 부채 가격으로 다시 매입(Floor Price * 1/3) —> 마지막으로 DAO가 처분 국고 NFT
BendDAO
BendDao는 또한 비수탁 NFT 대출 풀입니다.저당된 NFT가 계약에 들어가면 매핑된 BoundNFT를 IOU로 가져오며 동시에 동일한 메타데이터를 가지므로 투자자는 여전히 BoundNFT를 PFP로 사용할 수 있습니다.
투자자와 사용자는 모기지 NFT로 ETH를 렌딩 풀로 교환할 수 있습니다. 2022/04/27 현재 BendDao는 BAYC가 가장 많은 NFT 모기지 계약입니다. 그러나 대부분의 P2Pool 프로토콜과 마찬가지로 현재 블루칩 NFT만 모기지(BAYC, Azuki, CryptoPunks, MAYC, CloneX 및 Doodles)할 수 있으며 veBend 보유자는 NFT 모기지 범위를 늘리기 위해 투표해야 합니다.
JPEG'd와 유사하게 BendDao에는 저당권자가 청산된 후 담보를 다시 구매할 기회를 가질 수 있는 보험 메커니즘도 있습니다. BendDao에는 채무자가 상환할 수 있도록 48시간의 버퍼 기간이 제공됩니다. 채무자가 상환하지 않으면 NFT가 경매장에 들어갑니다.
BendDao 자체의 가격 소스는 Opensea의 가격 하한선입니다(DAO 이후 데이터 소스가 변경될 수 있음). 그러나 BendDao가 직면하게 될 가장 큰 문제는 청산 가격이 부채 가격보다 낮아 청산할 수 없으며 청산 가격이 부채 가격보다 높을 때 아무도 NFT를 다시 사려고 하지 않는 딜레마에 있습니다. 따라서 NFT 범주에는 결국 우량 프로젝트만 포함될 수 있습니다.
이미지 설명
출처: BendDAO 공식 홈페이지
이미지 설명
출처: BendDAO 백서
이미지 설명
요약
요약
P2Pool 모델은 자금의 활용률을 향상시킬 수 있지만 오라클 머신, 가격 책정 모델 또는 일방적인 시장 조건으로 인한 포지션 청산으로 인해 강제로 경매 시장에 진입하는 경우가 많으며 청산 자금의 분배로 이어지는 문제가 있습니다. 현재 운영 논리에 따르면 P2Pool 모델은 대출에 참여하는 NFT에 대한 엄격한 심사가 필요하므로 대상이 상대적으로 제한됩니다.
P2P 모델의 경우 NFT 활용률의 문제가 있지만 양 당사자가 조건을 조율하기 때문에 구매자의 시장 성향 문제가 있더라도 가격 책정과 청산이라는 복잡한 문제를 한 번에 해결할 수 있으며, 청중은 거의 무한하므로 P2P는 단기적으로 NFT 시장에서 보다 장기적인 솔루션이 될 수 있습니다.
그러나 장기적으로 오라클 머신과 호가 모델이 점차 성숙해지고 정확도가 점차 향상됨에 따라 자본 활용도가 높은 모델인 P2Pool이 시장의 주류가 될 것이며 핵심 변수는 오라클 머신의 성숙도입니다.
NFT 유동성 솔루션
NFT 임대 계약
임대 계약은 사용자가 NFT를 다른 사용자에게 임대하거나 다른 사람의 NFT를 임대하도록 제공하는 계약입니다. 이를 통해 사용자는 유휴 NFT를 타인에게 임대하여 NFT 소유권을 포기하지 않고 수익을 얻을 수 있으며, 임대인의 경우 더 적은 금액으로 NFT를 사용할 수 있는 권리를 획득하여 유동성과 자본 활용도를 높일 수 있습니다.
Double
Double은 사용 및 소유권 체계의 분리를 해결하려는 임대 프로토콜입니다. 대출 기관이 사용을 제한하기 위해 스마트 계약에 NFT를 스테이킹하는 유사한 합의 메커니즘과 달리 Double은 doNFT 유형을 매핑하고 대출 시작 시 시간과 가격을 설정할 수 있으며 doNFT는 만료 시 자동으로 폐기됩니다. 이러한 방식으로 Double은 NFT 공급자에 대해 단방향 잠금만 하면 되며 doNFT에 대한 대출 기관 제한이 최소화됩니다.
이미지 설명
출처: 더블 공식 홈페이지
NFT 유동성 풀 프로토콜
유동성 풀은 사용자가 n개의 동종 토큰(v토큰)과 교환하여 유동성 풀에 NFT를 예치하는 것을 의미하며, 사용자는 이 v토큰을 사용하여 2차 시장에서 거래할 수 있으며 관심 있는 사람들은 이를 다시 구매할 수도 있습니다. 등 풀에서 NFT를 상환하기 위한 vToken의 양. 이 접근 방식은 동일한 일련의 NFT를 동일한 풀에 배치하여 사용자가 NFT를 상환하거나 저당할 수 있도록 선택하고 가격이 풀의 평균 NFT보다 높은 경우 차익 거래의 여지가 있습니다. , 이는 유동성 풀의 가격 발견 수단 중 하나입니다. 유동성 풀의 거래 방식은 입찰이나 옥션을 거치지 않고 동일한 계열의 NFT를 구매하려는 사용자에게 더 빠른 거래 방식을 제공합니다.
NFTX
NFTX는 플로어 NFT 트랙에 초점을 맞춘 프로젝트로, 사용자가 플로어 NFT를 프로젝트 재무부에 예치하고 동등한 vToken(ERC20)으로 교환하여 다른 사람들이 플로어 NFT의 일부에 투자할 수 있도록 합니다. 중가 및 고가의 동일한 시리즈 NFT의 경우 가치 포지셔닝의 어려움과 등가 vToken 계산의 어려움으로 인해 NFTX는 이 시장을 포기하고 목표에 직접 일치할 수 있는 NFT 프로젝트에 집중하기로 결정했습니다.
출처: 메사리
출처: 메사리
이미지 설명
출처: 듄 애널리틱스 @nftx
이미지 설명
출처: 듄 애널리틱스 @nftx
보조 제목
NFT 펀딩 크라우드 펀딩 프로토콜
캐피털 크라우드 펀딩 협약은 자금을 모아 NFT 환경을 안전하게 구매할 수 있는 협약을 제공하는 것으로 NFT가 소유권을 분할할 수 없는 특성을 해결하여 투자자가 위험을 분산할 수 있을 뿐만 아니라 더 적은 자금으로 시장에 진입할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.
Mesha
Mesha는 투자자가 공동으로 NFT를 보유할 수 있을 뿐만 아니라 에이전트를 통해 에어드롭 토큰을 받거나 공동 결의에 따라 NFT를 판매하여 유동성을 증가시킬 수 있으며 이제 Opensea, Looksrare 및 gem.xyz에 액세스하여 사용할 수 있습니다. 동시에 Mesha는 일부 커뮤니티의 특성과 결합된 채팅 및 토론 기능도 제공하여 같은 팀의 NFT 수집가가 한 번에 토론을 완료할 수 있도록 합니다. 가장 중요한 것은 Mesha와 Moonpay의 협력으로 인해 사이트에서 신용 카드 소비를 사용할 수 있어 보다 완벽한 사용자 환경을 제공한다는 것입니다.
현재 Mesha는 아직 초기 단계이며 XP 토큰은 태스크 활동을 통해 얻을 수 있으며 이는 향후 1:1 방식으로 $MESHA로 교환할 수 있으며 스테이킹 후 처리 수수료를 50% 할인받을 수 있습니다. .
NFT 애그리게이터
엄밀히 말하면 어그리게이터는 NFTFi의 범주에 속하지 않지만 초기 단계에서 NFT의 유동성과 가시성을 크게 높일 수 있는 중요한 인프라이므로 여기에서 제안합니다.
Genie
이미지 설명
출처: 듄 애널리틱스 @niftytable
Gem.xyz
시간이 흐르면서 Gas Fee를 절약할 수 있는 애그리게이터 프로토콜인 gem.xyz가 나왔습니다. 상당한 가스비 감소와 보다 친근한 UI 디자인으로 Gem.xyz는 Genie의 선점자 이점을 빠르게 삼켜 NFT 집계 전쟁에서 상당한 우위를 점했습니다. 현재 일일 사용량은 Genie의 거의 5배입니다(Dune Analytics @ sohwak, 2022), ERC20 토큰으로 상장 분석 및 수수료 지불을 설계하여 사용자의 끈기를 지속적으로 향상시킬 것입니다. 지니는 룩스레어 등과 연이어 협력했지만 사용자들은 Gem.xyz 사용에 익숙해졌다.
NFT 집계 트랙에서 Gem.xyz는 간단하고 이해하기 쉬운 UI 디자인과 Gas Fee의 대폭 절감이라는 장점이 있어 Genie가 사용자 수와 거래량을 따라잡기 어렵고, 이 트랙의 파편화된 NFT 시장도 만들었습니다. 통합된 거래 환경으로 사용자가 NFT를 구매하기 위한 검색 비용이 줄어듭니다.
NFT 특별 가격 메커니즘 및 오라클
NFT 게임 이론 가격 모델
Abacus
Abacus에서 채택한 두 가지 가격 책정 방법이 있습니다. 첫 번째는 동료 인센티브 가격이고 두 번째는 현물 시장 가격입니다.
Peer Incentive Pricing은 토큰을 약정한 사람이 가치를 발견할 수 있도록 사용자가 먼저 검토 수수료(0.9%)를 지불하고, 가치 발견의 가중치는 약정 수/최소한의 수에 따라 결정됩니다. 가중 번호로 서약합니다. 최종 제출된 가격이 제출된 가격의 5% 이내이면 소득에 대한 권리를 얻을 수 있습니다. 이 인센티브 방식을 통해 모두가 가치 포착에 참여하게 하십시오.
두 번째는 풀 보유자와 거래자가 각각 있는 현물 시장의 가격 책정 모델입니다. 풀 보유자는 기본적으로 NFT 가격 풀을 여는 사람이며 초기 가격과 수량을 설정할 수 있습니다. 예를 들어, 이제 Bob은 100ETH의 가치가 있다고 생각하는 CryptoPunks를 가지고 있습니다. 그가 1000 xPunk 토큰을 설정하면 각 xPunk의 초기 가격은 0.1ETH이고 네덜란드 트랜잭션을 엽니다. Dutch Auction은 마지막 xPunk가 판매된 후 종료되며 최종 판매 가격에 총 토큰 수를 곱한 값은 Bob이 CryptoPunks를 보유하고 있다고 시장이 믿는 가격입니다. 풀을 닫는 방법은 경매를 통해 가능하며, 경매 가격이 풀의 가격보다 높을 경우 풀의 설립자는 원금을 회수할 수 있고 나머지 ETH는 거래자에게 분배되며, 그렇지 않은 경우 홀더는 기록을 남깁니다. 손실. 또한 풀 보유자는 탈퇴를 통해 NFT를 상환할 수 있으며, 풀 설립자는 마켓 앵커 가격의 5%를 트레이더에게 지불해야 합니다.
이 두 가지 메커니즘의 확립에 따라 거래자는 NFT 가격을 유동 가격에 최대한 가깝게 밀어붙이는 동시에 차익 거래를 위해 이 AMM 메커니즘을 사용할 인센티브를 갖게 됩니다. 또한 트레이더는 풀 소유자가 풀을 폐쇄하기 위해 어떤 방법을 사용할지 모르기 때문에 트레이더가 풀의 가치를 떨어뜨려 가치를 얻기 어렵습니다. NFT 상환, 대신 수입이 적습니다. 이러한 게임과 같은 접근 방식은 충분한 트레이더를 전제로 P2Pool의 가격을 시장의 가치 인식 지점으로 밀어 올릴 수 있습니다.
NFT 자율 컴퓨팅 오라클
Banksea
이미지 설명
출처: Banksea 백서
Banksea의 오라클 머신 아키텍처는 노드 데이터 공급자, AI 컴퓨팅 노드 및 최종 사용자의 세 부분으로 나뉩니다. 사용자가 견적 요청을 제출하면 Banksea AI Node는 외부 노드에서 정보를 신청하고 정보를 얻은 후 자체 알고리즘을 통해 계산하고 Banksea의 SC에 가격 및 위험 지수를 보고하고 최종적으로 반환합니다. 사용자.
Banksea의 가격 계산 알고리즘은 특정 범위의 가격 변동을 변수로 사용하여 최적의 범위를 계산한 다음 프로젝트와 시장 및 기타 지표의 상관 계수에 따라 베타를 계산하고 모기지 금리를 위험 요인. 구체적인 알고리즘 내용은 공개되지 않아 실제 시장 반응을 반영할 수 있을지는 추후 시장 검증을 기다려야 한다.
현재 약 4개의 Banksea 오라클 노드가 있으며 여기에는 Trading Data(Opensea, Rarible 등), Social Data(DC 및 Twitter), Chain Data(Etherscan 및 Solscan) 및 가격 공급 조건에 대한 현재 Banksea 모기지 금리가 포함됩니다. 향후 널리 사용되는 독점 NFT 오라클 머신이 될 수 있습니다.
NFTBank.ai
NFTBank.ai는 일반적인 자금 관리 방법을 채택하여 사용자가 원스톱으로 자신의 NFT를 관리하고 가격 하한선 또는 기계 학습 프로그램을 통해 가격을 추정하고 포트폴리오 추적 관리를 수행할 수 있습니다. 동시에 다양한 거래소의 가격 하한선을 포착할 수 있는 기능은 NFTBank.ai를 올해 2월 ChainLink의 데이터 소스로 만들어 다른 NFT 프로젝트에 대한 보다 정확한 견적을 제공함으로써 P2Pool 기능을 최적화했습니다.
NFT 파생상품
NFT 옵션 플랫폼
Putty
Putty는 NFT 위험을 헤지하기 위한 플랫폼으로, V1 버전에서는 P2P Put Option 플랫폼에 속해 있어 투자자와 사용자가 ERC721을 Put Option으로 패키징하여 시장에서 거래할 수 있습니다.
예를 들어 CyptoPunks#0001이 향후 10일 내에 100ETH 아래로 떨어질 것으로 예상되고 100ETH가 허용 가능한 최저 가격인 경우 투자자는 Put Option의 행사가를 100ETH로, Put Premium을 10ETH로 설정할 수 있습니다. 누군가가 이 Put Option을 팔려고 하면 투자자는 판매자에게 10ETH를 지불합니다.CryptoPunks#0001이 지난 10일 동안 100ETH 아래로 떨어지면 투자자는 100ETH를 돌려받는 옵션을 행사할 수 있으며 동시에 CryptoPunks #0001이 판매자에게 양도됩니다. 반대로 그 이하로 떨어지지 않는다면 투자자는 NFT를 계속 보유할 수 있으며 10ETH는 보험금으로 간주됩니다.
그러나 이 모델은 다이아몬드 손의 대부분의 NFT 사용자가 사용을 두려워하게 만들며 가격 변동이 헤지되더라도 NFT(Underlying Assets) 손실을 초래합니다. 일반 금융상품에서는 미래의 특정 시점에 만회하는 것이 편리하지만 NFT의 특수성으로 인해 NFT의 손실이 우려되어 권리를 행사하되 행사하지 않는 상태가 발생하게 되며 이는 반대로 프로젝트 디자인의 원래 의도에. 따라서 사용 시나리오 측면에서 더 과장되어야 하는 NFT는 이 시장에서 유통될 기회가 있습니다.
NFT 무기한 계약 플랫폼
NFTprep
NFTperp는 NFT 가격 하한선을 위해 특별히 설계된 영구 계약 시스템으로, vAMM 메커니즘을 채택하고 Arbitrum에 배포됩니다. 현재 시장에서 NFT의 큰 변동과 우량 NFT의 임계값이 너무 높아 일반인이 진입하기 어려운 점을 고려하여 NFTperp는 최저 가격을 헤지하고 우량 NFT를 인덱싱하는 동작을 제공합니다. 이 디자인 하에서 중가에서 고가의 동일한 시리즈 제품에 대해서는 그다지 의미가 없지만 시리즈 가격이 함께 하락할 때 최소한 하한가 하락을 상쇄하고 손실을 늦출 수 있습니다. 인덱스 블루칩 부분에서 사용자는 5-10USD의 형태로 롱 블루칩 NFT를 수행하여 부분 참여 및 이익의 결과를 얻을 수 있습니다.
가격 공급 메커니즘에서 NFTperp는 ChainLink의 견적을 사용할 뿐만 아니라 upshot, Banksea, NFTBank.ai 및 DROPS 등의 가격을 계산하고 TWAP(데이터를 기록하기 위해 5분마다, 8시간마다)를 사용하여 여러 참조 소스를 사용합니다. 평균 가격을 계산하기 위해) 가격) 단일 소스 오라클이 조작되는 위험을 줄이기 위해.
파생 상품의 가격을 현물 가격에 가깝게 유지하는 설계에서 NFTperp는 펀딩 비율 메커니즘을 참조할 뿐만 아니라 동적 거래 수수료 메커니즘을 도입합니다. 포워드 프리미엄이 높을 경우 롱 사이드의 수수료는 0.3%에서 최고 5%로 점차 조정되고 숏 사이드는 0.3%에서 최저 0.1%로 점진적으로 인하되며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 디자인 측면에서 보험료와 프로젝트 수입이 증가할 뿐만 아니라 적극적인 짓밟기 비용도 증가합니다.
NFTperp는 최저 가격 고객에게 서비스를 제공하도록 설계되었으며 동시에 Xiaosan이 현재 NFT 시장에서 생태적 흐름을 촉진할 수 있는 블루칩 NFT 황소를 만날 수 있도록 합니다.
NFT 자동 마켓 메이커
SudoSwap
현재 NFT와 ETH는 1:1 방식으로 교환되고 있습니다 일반적인 DeFi 모델의 경우 AMM은 현재 NFT 시장에서 사용하기 어렵습니다 동시에 NFT가 통째로 판매되기 때문에 X *Y=K 수식 설계로 인해 큰 미끄러짐이 발생합니다.
이미지 설명
출처: blog.sudoswap.xyz
결론적으로
결론적으로
다음 표에는 각 솔루션의 차이점과 장점이 나열되어 있습니다.
현재 대부분의 사용자는 운영 임계치가 가장 낮은 마켓 및 애그리게이터 분야에 집중되어 있지만 이 두 분야는 최고의 자본 효율성을 충분히 발휘하지 못했습니다. 운영 임계값 분석에서 더 많은 사용자가 NFT 필드에 참여하면 다음 라운드의 시장 핫스팟이 NFT 임대 필드에 집중될 것이라고 예측할 수 있습니다. 운영 임계치가 높은 대출 및 유동성 풀 프로젝트는 자본 효율성을 효과적으로 향상시킬 수 있지만 사용자의 관심을 끌고 사용자가 이러한 기능의 중요성을 느끼게 하는 방법은 프로젝트가 신중하게 고려해야 할 방향입니다.
P2P와 P2Pool 간의 전투에서 오라클 머신과 청산 메커니즘의 개선은 P2Pool을 돋보이게 할 것입니다. 그러나 체인링크든 자체 오라클 머신을 구축한 뱅크시든 NFT 유동성 문제로 호가가 정확하더라도 경매장에서 정확한 가격으로 청산이 완료되는 것을 보장하기 어렵다. 시장 가치 합의를 더 잘 반영하기 때문에 NFT의 유동성 빗질과 오라클 머신의 사용은 파생 상품 시장과 지수 시장의 발전에 상당한 영향을 미칠 것입니다.
따라서 가까운 장래에 NFTFi에 많은 획기적인 프로젝트가 있을 것이지만, 서로 다른 NFT를 독립적으로 평가하고 유동성을 확립하는 방법과 같은 문제는 시장 합의 및 중앙 집중식 경매 장소의 방향으로 발전할 것입니다. 동시에 대출 및 유동성의 가장 큰 티핑 포인트는 일반적으로 대출 항목의 고위험 운영에서 발생하며 이는 정확하고 정확한 가격 책정을 요구하는 시나리오가 점진적으로 증가하기 때문에 저자는 위험에 주의할 것을 권장합니다. 파생상품 운영을 위해 NFT를 사용할 때 제어 현재 제한된 인프라를 전제로 최근(05/07-05/10) Azuki 급락과 같이 많은 수의 청산이 있을 것입니다.
마지막으로 저자는 NFT 권한 부여가 점점 더 많아짐에 따라 NFTFi의 사용이 NFT 본체에만 국한되어서는 안 된다고 생각합니다. .흥미롭다.
코보 소개
Cobo는 아시아 태평양 지역에서 가장 큰 암호 화폐 보관 기관입니다.설립 이후 300개 이상의 업계 최고 기관 및 고액 자산가에게 우수한 서비스를 제공했습니다.암호화된 자산의 안전한 저장을 보장한다는 전제하에, 또한 암호화 자산의 꾸준한 수익을 실현했으며 전 세계 사용자가 신뢰합니다. Cobo는 확장 가능한 인프라 구축에 중점을 두고 안전한 보관, 자산 부가가치, 체인 상호 작용, 크로스 체인 및 크로스 레이어와 같은 여러 유형의 자산을 관리하기 위한 여러 솔루션을 조직에 제공하여 조직이 혁신할 수 있는 가장 강력한 기술을 제공합니다. Web 3.0을 향한 기본 지원 및 권한 부여. Cobo는 Cobo Custody, Cobo DaaS, Cobo MaaS, Cobo StaaS, Cobo Ventures, Cobo DeFi Yield Fund 및 기타 비즈니스 부문을 포함하여 다양한 요구를 충족합니다.
지적 재산권 및 면책 조항
이 기사는 Cobo Ventures에서 정보 제공 목적으로만 작성 및 제공했습니다. Cobo Ventures는 제공된 콘텐츠가 정확하고 완전하며 신뢰할 수 있거나 합리적임을 보증하지 않습니다(명시적이든 묵시적이든).
이 글의 내용은 독자들에게 관련 기업이나 상품에 대한 투자를 유도하거나 조언을 제공하기 위한 것이 아니며, 코보벤처스는 이 글의 내용을 읽거나 제공된 내용에 관여함으로써 발생하는 어떠한 손실이나 비용에 대해서도 책임을 지지 않습니다.
원본 링크
IOS
Android