浅析APWine:提前卖出未来90天的流动性挖矿收益

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Azuma
3年前
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一定程度上可起到固定利率的效果。

12 月 29 日,未来收益代币化协议 「APWine」宣布其 V1 版本已正式上线以太坊主网及 Polygon

浅析APWine:提前卖出未来90天的流动性挖矿收益

解释「未来收益代币化」这一定位,需要从 DeFi 最常见的场景——流动性挖矿说起。当我们使用各种 DeFi 项目时,往往会拿到代表池内份额占比的各种计息代币(Interest Bearing Tokens,比如 Aave 的 aToken,下文简称 IBT),通常情况下,我们只能一直拿着这些 IBT,看着利率收益随时间慢慢积累。APWine 则想要赋予这一场景更多的可能性,该协议希望将这些会随着时间慢慢积累的收益代币化,允许用户提前处理这部分的潜在收益。

具体来说,APWine 的合约允许 IBT 持有者以固定时长将这些代币锁定,之后,APWine 会将这些 IBT 进行分拆,并返还给用户一个代表该 IBT 在固定时长内的潜在收益的衍生代币(Future Yield Tokens,下文简称 FYT)。FYT 为 ERC-20 格式,可自由交易,但只有在固定时长到期后才可通过 APWine 兑换成该 IBT 在这段时间内的真实收益。

举个例子,当用户 A 作为借方在 Aave 内存入了 50000 个 DAI,其将获得 50000 个相应的 IBT(这里会是 aDAI),如果用户 A 对接下来三个月内 Aave 借贷市场的利率收益情况持悲观态度,其将可以通过 APWine 以三个月为期限锁定这 50000 aDAI,并以实时市场利率标准将衍生而出的 FYT 提前卖出,带三个月到期后放弃实际收益,只拿回本金。

而如果这时候另有一个用户 B,他对接下来三个月内 Aave 借贷市场的利率收益情况持乐观态度,但却没有本金存入,其将可以通过 APWine 以当前利率标准买入一些 FYT,待三个月到期后兑换为实际收益。

如此一来,APWine 就构建了一个追踪利率波动的衍生交易市场。对于选择提前卖出 FYT 的用户来说,APWine 可帮助他们对冲利率波动的风险,这在一定程度上起到了固定利率的效果,而对于选择买入 FYT 的来说,APWine 则给他们提供了一个在不持有 IBT 情况下投资利率波动的窗口,双方相互依存,各取所需。

当前,APWine 的 V1 版本已开放了 12 月 23 日至明年 3 月 23 日的 90 天的周期性市场,支持的 IBT 类别暂时仅有 stETH(Lido 计息代币)、tfUSDC(TrueFi USDC 计息代币)等五种。

合约层面,APWine 官方表示 V1 版本已委托了 Peckshield、Quantstamp、BlockSec、Hashclock 等多家机构进行安全审计,同时也已在 Immunefi 启动了一个 10 万美元的漏洞赏金计划,以进一步确保合约的安全性。

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