本文来自 The Block，原文作者：Frank Chaparro
Odaily 星球日报译者 | 念银思唐
经过长达数月的猜测，今天终于等来了 Coinbase 收购加密货币经纪商 Tagomi 的确切消息。
据两位消息人士透露，周三宣布的这笔交易价值在 7000 万到 1 亿美元之间。这是迄今为止 Coinbase 最大的收购之一，将有助于充实其涵盖专业交易服务和托管的机构业务。去年 11 月，The Block 率先报道了 Coinbase 和 Tagomi 之间的谈判。据一位知情人士透露，当时 Tagomi 正在与包括币安在内的其他交易所进行类似的对话。
Coinbase 和 Tagomi 之间的交易正在等待监管部门的批准，预计将于 2020 年底完成。一旦被收购，Tagomi 将成为 Coinbase 收购的十多家公司之一。
此外，据 CoinDesk 报道，Coinbase 公司开发部负责人 Shan Aggarwal 称，“我们将把 Tagomi 平台集成到 Coinbase 的产品套件中，这将为我们机构交易业务的未来奠定基础，”关于整合将如何进行，Aggarwal 补充称：“ Tagomi 将在不久的将来继续运作，我们仍在考虑长期选择。”
自从去年早些时候传出该消息以来，Coinbase 对 Tagmomi 的收购一直在酝酿中。一位熟悉近期事态发展的消息人士称，这是一项“全股票交易”，比去年报道中提到的 1.5 亿美元“低了不少”。
收购背景
Tagomi 于 2018 年成立，作为一家有抱负的大宗经纪公司，突然 “闯进” 了加密货币市场。在股票交易领域，此类中介机构提供的服务使投资者能够在不同的市场场所进行无缝交易。首先，该公司开创了加密领域的最佳执行（best-execution），即以市场上可能的最佳价格执行交易的能力。
Tagomi 的投资者包括 Pantera Capital、Digital Currency Group 和 Peter Thiel 的 Founders Fund。Tagomi 联合首席执行官 Jennifer Campbell 曾是 Union Square Ventures 的分析师，另一位联合首席执行官 Greg Tusar 曾是高盛（Goldman Sachs）的合伙人。
自推出以来，Tagomi 继续扩大其发送订单的交易所和场外交易柜台的数量，同时增加了做空加密货币等新服务。
至于 Coinbase，此次收购正值该公司扩大机构服务之际。Coinbase 最近聘请了一位前巴克莱（Barclays）高管，以负责拓展业务，并争取华尔街客户。正如记者此前在《商业内幕》（Business Insider）的一篇文章中所探讨的那样，此次招聘对 Coinbase 的机构部门来说属于“曲线救国”，因为早在 2018 年，Coinbase 就一直在酝酿建立一家大宗经纪商的想法。
收购 Tagomi 使 Coinbase 更接近完成建立一个全方位大宗经纪商的目标。
强强联手
业内人士表示，Coinbase 与 Tagomi 的此次合并堪称“天作之合”。
为了建立一个合适的大宗经纪商，Tagomi 需要一个更大的资产负债表，而 Coinbase 正好拥有这一条件。同时，Tagomi 为 Coinbase 带来了更多的市场结构专业知识，以及为客户以最佳价格执行交易的能力。
Tagomi 联合创始人 Marc Bhargava 在接受采访时表示：“双方很好地互补了。（Coinbase）拥有令人难以置信的资产负债表和出色的托管服务，以及优秀的业绩记录。”
这一发展正值加密经纪商市场升温之际。
本月早些时候，FalconX 走出了隐形模式（stealth mode），开始以大宗经纪商的身份进行营销。该公司而后获 1700 万美元融资，资方包括 Coinbase Ventures、Fenbushi 和 Accel。BitGo 最近推出了一项贷款业务，并于周三宣布推出其大宗经纪业务。上周，DCG 子公司 Genesis Global Trading 宣布也将组建一家全面的大宗经纪公司。
在很多方面，这些公司正从不同的起点朝着同一个方向前进，就如同 Genesis 首席执行官 Michael Moro 在接受采访时指出的那样：
“我一直在说，再过几年，我们提供的产品和服务就会完全一样。不一样的地方只是我们每家公司都从不同的地方开始。”
对 Tagomi 和 FalconX 来说，他们的起点是执行，而 BitGo 和 Fidelity Digital Assets 则是托管。尽管如此，一些市场专家表示，“圣杯（holy grail）”仍下落不明。“圣杯”是指这样一家机构经纪公司，其拥有各种各样的功能，包括现货和衍生品交易汇总、信贷延伸至交易以及资本引进服务。
“在二元意义上，加密领域存在一个大宗经纪商吗？答案是否定的。”Blocktower Capital 创始人 Ari Paul 说道。
而对于 Coinbase, CoinRoutes 市场结构专家兼首席执行官 Dave Weisberger 称，Coinbase 和 Tagomi 此次双剑合璧，“圣杯”的大部分零件将会就位。
“Tagomi 拥有提供贷款、提高运营效率和优质市场准入的技术，”他说，“加上 Coinbase 的资产负债表和托管服务，这一结合可能相当可怕。”
尽管如此，这笔交易仍存在一些问题。Tagomi 目前聚合了许多交易场所，并将订单发送到 Binance.US 和 Bitstamp 等交易所。若 Tagomi 被 Coinbase 收购，尚且还不清楚其他交易所是否会同意继续作为 Coinbase 的合作伙伴。目前也不清楚 Coinbase 是否有意将订单转移到其他场所。
Coinbase 和 Tagomi 的代表拒绝就未来如何处理交易所合作关系发表具体评论。
不过，“Tagomi 和 Coinbase 在向客户提供透明度方面非常一致，”Coinbase 企业发展主管 Shan Aggarwal 指出。
