自BTC 價格突破85, 450 美元以來，BTC 價格上漲幅度已經超過19% 。 在山寨幣表現表現低迷，且BTC 在全球貨幣供應指標上達到了歷史性的轉折點（往往預示著強勁的上漲趨勢），BTC 於8 日再次上探100, 000 美元並成功突破。
技術指標：BTC 重返21 週移動平均線，且突破斐波那契阻力位
到4 月25 日， BTC 重新站上我們的 21 週移動平均線—— 87, 199 美元，為買入看漲期權提供了合理依據，尤其是在BTC 突破 87, 045 美元的斐波那契阻力位，並且ETF 資金流入加速之後。移動平均線確認、斐波那契突破及ETF 資金流入增加等訊號共同構成了一個穩健的戰術框架，投資者能夠在捕捉BTC 上漲空間從而獲利的同時有效控制風險。
宏觀背景：降息預期下降
在過去 18 個月裡，全球貨幣政策極大地改變了流入數位資產的資本流向。隨著利率維持高位，傳統投資者重新評估風險配置，聯準會的溝通策略變得特別關鍵。 2024 年12 月7 日發布的11 月FOMC 會議紀要打破了市場對2025 年四次降息的預期，將降息預測削減至僅兩次。
市場情緒：BTC 主導上升，山寨市場缺乏敘事驅動
鏈上數據揭示了市場的分化程度。 BTC 的市場主導地位（以其佔整個加密市場總市值的比例衡量）從ETF 時代初期的49% 上升至目前的64.5% ，這一水平自2021 年DeFi 熱潮以來首次出現。此變化反映了數位資產中所有主要指標中最高的風險調整回報，市場的避險傾向明顯。
同時，散戶的情緒仍較低迷，無論是中心化交易所或DeFi 協議，其交易量均處於多年低點。由於缺乏強有力的敘事驅動——沒有新的DeFi 顛覆性應用、Layer-2 技術突破或病毒式傳播的迷因幣熱潮——散戶投資者仍在觀望。自2024 年12 月以來，社交媒體上山寨幣相關話題的討論量已下降逾 40% ，而BTC 相關討論仍然高漲，反映出市場對BTC 作為宏觀對沖資產的持續興趣。
夏季盤整在即，在缺乏重大催化因素的情況下，山寨幣的情緒驅動型上漲行情難以形成。鑑於技術面、宏觀面及市場結構因素均未對山寨幣形成積極驅動，山寨幣永續合約的資金費率仍維持低位，以現貨或永續期貨的方式維持對BTC 的多頭頭寸，並利用山寨幣永續期貨作為對沖工具或為不錯的套利方式。
免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議。數位資產交易可能具有極大的風險和不穩定性。投資決策應在仔細考慮個人情況並諮詢金融專業人士後做出。 Matrixport 對基於本內容所提供資訊的任何投資決策概不負責。
