原文作者：Joyce，BlockBeats
原文編輯：Jack，BlockBeats
在2023 年的最後兩個月裡，從比特幣生態興起的「鏟子熱」曾表現出令人驚喜的財富效應，MUBI、BSSB 帶飛了AUCTION、TURT，加上後來出現的BAKE，每個「鏟子幣」都有著幾日翻倍的光輝時刻。加密社群裡，不乏有將這次IDO 熱潮與2018-2021 年的ICO、IEO 歷史聯繫起來的聲音，將其視為新一輪牛市的強力助推器。
然而，從Bounce Brand 完成了MultiBit 的IDO、發售MUBI 的2023 年11 月12 日開始，到2024 年1 月1 日，「鏟子市場」在50 天的時間裡，似乎已從起勢走到了結束。
點石成金
2023 年11 月初，Binance 上線ORDI 1-50 倍U 本位永續合約的消息將比特幣生態推向了更高潮，各種BRC -20 代幣大漲，比特幣生態內相關資產已積累到可觀的規模。錢到了，為之服務的基礎設施協議也進入了市場的視線，跨鏈協議MultiBit、DeFi 協議BitStable 等一推出就成為社區關注的焦點。自然，孵化、參與這些計畫早期發展過程的IDO 平台也走到了台前。
兩次IDO 後，Bounce 起飛
最早開始的是Bounce Brand，一個成立於2020 年的以太坊上去中心化拍賣平台。 2021 年，引入了初始IDO 功能的Bounce V2 上線，乘著熱潮，其代幣AUCTION 一度60 美元。而在2023 年的很長一段時間裡，AUCTION 一直在10 美元以下，Bounce 的TVL 也一直在200 萬美元上下徘徊。
11 月中旬，AUCTION 忽然起飛，並在之後的一個月裡漲幅超500% ，幣價一路拉到了2021 年的高度。
11 月12 日，ERC 20 與BRC 20 跨鏈協議MultiBit 代幣MUBI 在Bounce Brand 上完成了拍賣，IDO 單價0.00047 美元，募資88 枚ETH。
當時，這一波比特幣生態熱潮初現，ORDI 剛花了兩週時間從5 美元漲到了21 美元，Ordinals 銘文累積收入剛突破8800 萬美元。資本剛流入不久，比特幣生態的代幣協議火熱，而資產流動性的限制，是更多新投資者仍未進入的主要原因。
作為比特幣生態系統裡第一個做跨鏈橋的項目，MultiBit 為聚集在比特幣生態中的資金提供了流動性的可能性，在一眾比特幣生態標的中，有敘事賦能的MUBI 毫無懸念的受到了投資者的關注。 MUBI 在IDO 後4 天內漲了4 倍。
Bounce 在這段期間開始低調起勢，AUCTION 在之後的兩週漲了約17% 。
11 月27 日，嚐到甜頭的Bounce 宣布比特幣生態DeFi 協議BitStable 將於兩天後在Bounce Launchpad 上推出原生代幣BSSB，用戶可透過質押Bounce 代幣AUCTION 或透過拍賣機制獲得相應的BSSB 份額。在宣布後兩小時內，AUCTION 漲幅超15% ，到了29 日IDO 當天，AUCTION 日漲幅超35% 。
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進入12 月，MUBI 在IDO 之後的一個月持續成長了近50 倍，BSSB 也創造了20 天45 倍的驚人漲幅。因此，Bounce 的下一場IDO 就成了「確定財富效應」。 12 月11 日，Bounce 宣布將上線DID 市場聚合器GoDID（BDID），從宣布訊息到完成IDO，AUCTION 一路漲幅超200% 。
Bounce 趁熱打鐵。 12 月19 日，Bounce Launchpad 宣布推出名為「一舉兩得」（Two Birds, One Stone）的代幣發行策略，將有兩個項目在Bounce 上發行單一代幣，用戶可質押AUCTION 和BitStable Brand（BSSB）的穩定幣DAII 參與發行。彼時，BSSB 已突破了8.6 美元的新高，從訊息宣佈到IDO 完成，AUCTION 再次以90% 的漲幅證明了其「含金量」。
埋伏半年，TURT 一月20 倍
同樣吃到「MUBI 紅利」的還有TurtSat，TurtSat 創立於2023 年5 月，定位是「專注於比特幣Ordinals 生態的捐贈平台」，彼時Ordinals 協議剛出現，比特幣生態的潛力初現苗頭。在MultiBit 之前，TurtSat 僅IDO 了一個項目可編程的Ordinals 資產流動性開發商Chamcha。
TurtSat 與Bounce 同一天進行了MultiBit 的IDO，募了4.64 枚BTC。自此之後，TurtSat 開始以其超越同行的IDO 速度、和緊貼比特幣生態的計劃引起了社群的關注。
11 月24 日，Ordinals 的聚合市場NxHub 在TurtSat 上進行了IDO，其代幣NHUB 在兩週時間裡翻了20 倍。三日後，TurtSat 宣布了新的項目：整合了MultiBit 橋的比特幣生態LSD 協議Dova Liquidity Protocol，Dova 於12 月1 日完成了IDO，其代幣DOVA 花了兩週時間翻了15 倍。
儘管基礎建設還遙遙無期，但比特幣生態的遊戲概念先出現了，TurtSat 在12 月8 日所IDO 的項目Rabbitgames 是一個“革命性的比特幣生態系統遊戲平台”，雖然RAIT 在上線後不久迅速跌去50% ，但在低位徘徊3 日後，RAIT 還是有了三天五倍的漲幅。
對投資者來說，不是每個新項目標的都能有像MUBI 那樣的持續攀升動力，因此，想在鏟子賽道裡獲得確定性的盈利，除了持有平臺本身代幣等待增長外，質押代幣、參與平台的打新是更具吸引力的獲利方式。 12 月6 日，TurtSat 宣布上線質押系統TURT POOL。用戶質押TURT 將獲得「EGG」，是TurtSat 發行的全新資產，EGG 的應用場景包括但不限於專案上線投票、直接兌換合作代幣禮包等。
根據TurtSat 官方消息，這將是用戶在TurtSat 平台上參與項目上線的全新方式，可以平衡公平與效率，同時有效杜絕機器人利用腳本掠奪大量捐贈份額的行為，讓TURT 持有者能夠參與並獲得應有的權益。
《TurtSat：孵化出10 倍漲幅$MUBI 的「BRC-20 實驗」，專注Ordinals 生態的IDO 平台能走多遠？》
潛伏半年後集中發力，TurtSat 的定位優勢為其吸引了市場的關注和資金，最直接的表現是TURT 的價格，在一個月的時間裡漲了20 倍。
在比特幣生態熱潮中，Bounce Brand 和TurtSat 以獨特的定位嶄露頭角，「雙鏟組合」的成功向市場展示了IDO 平台的發展潛力，將新概念推到台前，為新生態引入流動性。在新一輪牛市中，不斷變換的格局將催生更多新興項目，而IDO 平台或許是最能高效將市場與專案方連結起來的角色。
好像誰都能贏
在持續出現新敘事的比特幣生態中，不斷有人為新的敘事買單，即使它聽起來還不夠落地。 TURT 和AUCTION 的起飛，讓越來越多的投資者、專案方關注到了「鏟子賽道」，熱潮之下沒有人想掉隊，加密市場似乎迎來一場IDO Summer。
從銘文熱演變出的「Solana 鏟子」
專案方需要籌集資金，投資者希望最先持有專案方代幣，於是有了IDO 平台幫助專案方發布代幣、籌集資金並提供流動性服務。而現在，並無實際價值意義的銘文、meme 也有了發射平台。
12 月13 日，早期Ordinals OG、Solana 開發人員Pland創立了協議Analysoor，據Pland 表示，推出Analysoor 是受Solana 銘文sols 的影響，Analysoor 引入了Index Protocol 鏈下索引器，利用Solana 的歷史數據來防止機器人參與，能夠在meme 幣發佈時實現更公平的分配，並能引導代幣的流動性。
Analysoor 第一個部署的銘文是ZERO，總供應量為2,100 萬枚，其中1,050 萬枚以0.08 SOL 的價格進行鑄幣，共募集了60 多萬美元的資金。在Analysoor 部署的第一個NFT 系列「ONE」時，數次推遲和地址錯誤的意外讓社區質疑Analysoor 的能力，ZERO 的價格一路下跌，似乎難逃meme 歸零的宿命。
而到了12 月20 日，Pland 在Analysoor 的Discord 社群中宣布，Analysoor 將推出社群主導的meme 幣，而Analysoor 只負責啟動代幣鑄造並鎖定流動性池。社區所推出的meme 幣中，總供應量的48.5% 通過0.05 SOL 和1 ZERO 鑄造，剩餘資金還是作為ZERO 的流動性池儲存掐裡。且meme 幣的3% 將空投給ONE 的持有者。
之後，Analysoor 宣布將繼續部署其他項目，ZERO 代幣將參與每一次部署，直到其總供應量達到5% ，以便「將來能夠上線排名前三的中心化交易所」，所籌得的資金將為上所之後的ZERO 提供流動性。
到這裡，ZERO 不再是一個實驗嘗試，而是具有了「金鏟子」的屬性。 ZERO 的價格也自20 日起節期攀升，直到22 日突破了2 美元，兩日跌去60% 後，ZERO 又創下了兩日漲幅超250% 的成績。
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BRC 20 變比特幣鏈遊，IDO 超募1 億美元
參與比特幣生態計畫的IDO 而「一舉成名」的，除了Bounce Brand，還有BSC 生態的AMM BakerySwap。在12 月之前，BAKE 在2023 年間的價格不超過0.3 美元，而從12 月19 日到26 日，一周時間，三個IDO 項目讓BAKE 實現“三連跳”，週漲幅突破300% 。
12 月19 日，BakerySwap 進行了首次Launchpad，在其上進行IDO 的項目為比特幣鏈遊項目Bitcoin Cats，首輪將釋放20 億枚1 Cat，每個參與者的限額為2 ETH，白名單成員有資格獲得雙倍分配。 Launchpad 為期兩個小時，據悉，有37, 383 枚ETH、 7,300 萬枚BAKE 參與，參與代幣總價值達1.06 億美元，超額認購了150 倍。
隔日， 1 Cat 上線Uniswap、Bakeryswap 等交易所，開盤後漲幅超15 倍。市場迅速將目光聚集到這把鏟子上，不負眾望，BAKE 有了64% 的漲幅。
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有了Bounce、TurtSat 在前，投資者的感知已經足夠靈敏， 12 月24 日，BakerySwap 宣布其新一期Launchpad 將上線BitLand（BLLB），一個基於比特幣生態系統的首個人工智能驅動的3D 元宇宙，BAKE 的當日漲幅為57% 。
12 月26 日，BakerySwap 宣布第三期Launchpad 項目即將上線，但並沒有透露具體的項目信息，僅表示本期Launchpad 項目由Binance Labs 投資，FDV 為63 萬美元，消息一出，BAKE 當天漲幅為28 % 。
鏟子套娃也開始了。 12 月25 日，Bitcoin Cats 宣布推出“ 1 CAT 金鏟計劃”，參與者可通過質押1 CAT 代幣來賺取生態系統合作夥伴的代幣，在BakerySwap 之後Launchpad 上線的兩個項目中，用戶都可以透過BAKE 和1 CAT 代幣進行參與， 1 CAT 不僅是Bitcoin Cats 遊戲中的主要資產，還將作為通往更廣闊生態系統的「金鏟」。
DeFi 領域的協議也相繼「轉型」入場。 12 月25 日，NFT+DEFI 聚合器Dego Finance 宣布完成其BRC 20 Launchpad BETA 版本測試，訊息公佈後，其原生代幣DEGO 價格突破4.2 美元，24 小時漲幅64.1% 。
12 月27 日，去中心化槓桿交易平台LeverFi 宣布推出BRC 20 Launchpad 平台LeverPro。消息公佈後，LeverFi 原生代幣LEVER 價格上升至0.0025 美元， 24 小時漲幅超過50% 。
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鏟子的財富效應不只發生在比特幣生態。
基於TON 區塊鏈的資產發行平台TonUP 於2023 年8 月上線，並在同月底完成了其平台首次IDO 項目代幣發行.12 月20 日，TonUP 上線了Bitget 新一期Launchpad，投入通道開放一小時內，參與人數超過6,700 人，已累計投入超1,700 萬枚BGB。
鏟子的熱度之高，甚至外溢到了手機市場。上市於2022 年的Solana Saga 手機在低迷了一年之久後，憑藉meme 代幣Bonk 的空投而引起破圈關注，其在eBay 上溢價飆升500% ，售價高達3, 000 美元，自推出起就被市場詬病的Saga 手機，就這樣「復活」了。
金礦，紅海
隨著新鏟子不斷出現，舊的鏟子還能保持吸引力嗎？對IDO 平台來說，競爭之下，平台需要向市場不斷證明自己的優勢。
對於排隊等待IDO 的項目來說，熱門生態裡的佔位優勢稍縱即逝，在比特幣生態裡的各種資產協議佔據市場焦點後，不到兩個月的時間，從DEX、穩定幣、跨鏈橋等DeFi 協議，到銘文管理、交易平台等資產管理工具，再到基於比特幣生態的鏈遊、元宇宙項目，各種應用層項目陸續出現，以「比特幣生態第一個xxx」的名號爭相吸引社群的注意。
翻倍變慢了，金鏟子不金了
泡沫悄悄散去。 TurtSat 的持有者也許是較早感受到的一批，在BAKE 在進行三連跳漲幅期間， 12 月21 日，TurtSat 宣布與DWF 合作，彼時TURT 突破了0.1 美元。而在此之後，TURT 開始一路下跌， 3 日後，TURT 較高點跌去了超40% ，截止撰稿時，TURT 的價格為0.04 美元。
社區有人認為是BakerySwap 入場後，TurtSat 作為「專注於比特幣生態IDO 平台」的優勢被削弱，因此失去了投資者的關注。而比較TurtSat 所IDO 的專案發展狀況，就會發現這一切早有預兆。
12 月14 日，TurtSat 完成了新一期計畫Svarga 的IDO，據介紹Svarga 目標是重塑比特幣網絡上的NFT 世界。將傳統的PFP NFT 轉變為動態的、互動式的Avatar 資產。相較於先前所推出項目在後續表現出的5 倍、 10 倍漲幅，SAGA 在花了三天時間翻倍之後，就開始走下跌路線。
推出Svarga 後，TurtSat 在社群平台上表示，已接收28 個項目的IDO 申請，這些項目將陸續在平台上發售。彼時，TurtSat 上所IDO 的比特幣生態項目數量比Bounce Brand 和BakerySwap 上的項目數量加起來還多。但這些項目的後續發展不如意，在SAGA 之後的項目代幣， 12 月19 日發售的ZOOA 沒能有翻倍的漲幅。 28 日發售的QUIQ 則走出了「初始即巔峰」的路線，根據OKX 數據，其發售當日的交易額為2.9 BTC，三天之後，QUIQ 只吸引了0.03 BTC 的交易額。
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專案發展勢頭不足的問題不只發生在TurtSat 上。另一邊，雖然1 Cat 在開盤後表現強勢，但後續發展卻有些乏力。在推出之後的三日里， 1 Cat 僅有不到20% 左右的漲幅， 12 月25 日，隨著“ 1 CAT 金鏟計劃”計劃的公佈， 1 Cat 作為鏟子代幣參與了BakerySwap 之後兩期的項目IDO，其價格才得以攀升， 2 日間漲幅超150% ，而這恐怕就是它的巔峰了。
專案代幣漲勢只是最直接的信號，畢竟這些專案的成長時間均不到一個月，其中能否出現可以凝聚共識、持續給投資者回報的標的，還需要從更多方面考慮。那麼，這些平台的發展潛力如何？
「增長飛輪」是畫不完的餅
IDO 平台需要從兩個方面向用戶展示自己的發展空間，首先是所推出的項目後續發展情況，在這方面，項目代幣漲勢是最直接的信號，但並不是唯一的證據。項目本身的發展歷史、團隊經驗和業務表現等也會被納入使用者考慮的範圍。然而這方面的問題已經顯現，不只一家平台有類似的情況。
12 月15 日，Bounce Brand 受到其Launchpad 專案Bdid（BDID）的「本該空投的代幣被用於預售」質疑風波影響，原本正在上漲的AUCTION 短暫回撤超20% 。
12 月21 日，TurtSat 發布了新一期IDO 項目Copycat Dex，據其介紹，Copycat Dex 是一種基於PVPAMM 的創新P2P 衍生協議，支持BRC 20 生態系統和Bitcat DEX，來自於BinanceLabs 支持的Copycatance 。
但社區很快有討論指出，Copycat Dex 團隊的交付能力難以讓人滿意，且其21 年的項目目前幣價不足發售時的3% ，這讓社區開始質疑TurtSat 的“選品能力”， 12 小時後，TurtSat 在社群媒體上宣布推遲Copycat Dex 代幣BICA 的發布。
將BakerySwap 帶入鏟子賽道的BitcoinCats，在其介紹中的定位是比特幣生態系統的GameFi 平台，「透過將比特幣資產（BRC 20、Ordinals NFT 等）映射到以太坊（和其他Layer 2）網絡，為比特幣資產帶來包括但不限於Play 2 Earn、質押、耕種、SocialFi 等新玩法。」
在BitcoinCats 公佈之初，就有社群指出，BitcoinCats 的畫風很像一款鏈遊Worldwide Webb，後者是一款NFT 社群熟知的像素風元宇宙mmorpg 遊戲，曾經獲得千萬融資。也有人發現，BitcoinCats 的設計則與BakerySwap 先前的一款NFT 系列Hello Pets 極為相似，差異僅在於BitcoinCats 使用了像素風格。
目前，BitcoinCats 並沒有回應與Hello Pets 的關係，但在Hello Pets 官網列出了名為「Bitcoin Cats」的NFT 系列介紹，並提供了BitcoinCats 的主頁導航。而根據BlockBeats 了解，Hello Pets 的前身是Battle Pets，是一款類似Axie Infinity、模仿CryptoKitties 的戰鬥類寵物養成遊戲。 Battle Pets 在今年1 月改名為Hello Pets，並將定位轉換為「數字世界和現實世界中全球知名的可愛品牌。」
專案的發展為平台吸引來用戶的關注，而平臺本身的參與機制則影響著用戶的留存。
與Bounce 不同，TurtSat 以白名單的方式發售項目，白名單物件包括對社區有貢獻的成員和一定數量TURT 的持有者。 12 月7 日，TurtSat 推出了新的質押機制，質押TURT 得到EGG，新計畫的白名單中將有一部分名額可用EGG 兌換。
「產蛋機制」沒有成本，使TurtSat 擁有了超3 億枚TURT 的質押，如果能拿到白單，那麼質押TURT 帶來的回報將是豐厚的。以12 月28 日IDO 的專案代幣QUIQ 為例，根據OKX 數據，QUIQ 在發售當天的平均交易價格為232 sats，一個白單所獲得的QUIQ 價值將近2000 U。
但EGG 的要求依每個項目而不同，除了合作關係帶來的聖誕特供發售，TurtSat 近期的項目白單資格需要至少2.5 萬枚EGG 才可兌換， 1 月2 日發售的GWGW 更是漲到了3 萬枚。
而根據社區反映，質押1 萬枚TURT 大約會獲得80 枚EGG，如果按照1 週5 萬枚EGG 的需求算，用戶需要質押將近90 萬枚TURT，以確保其獲得每一期的白單參與資格。而要取得參與資格，並不代表能夠搶到白名單。即使在12 月8 日機制推出當天就以0.025 美元的單價存入TURT，也需要2 萬美元，隨著之後TURT 的價格一路上漲至0.08 美元，後期能夠打新成功的門檻也越來越高。
大戶玩家的收益如何？ TURT 的質押時間為一個月，如果提前取出TURT，則需要扣除5000 TURT 的「手續費」。在截止撰稿時，TURT 的價格已經跌至0.04 美元，與12 月14 日的價格相當，在14 日之後質押TURT 參與打新的用戶，在等待抽中白單的同時，還需要承受資產縮水的損失。
對BakerySwap 來說，亟需證明能否接得住湧來的投資人期望。第一個專案Bitcoin Cats 的Launchpad 共有37, 383 枚ETH、 7,300 萬枚BAKE 參與，參與代幣總價值達1.06 億美元，超額認購了150 倍。 BakerySwap 的第一次試水成功，願意買單的大有人在。
而在BakerySwap 已經吸引了足夠的注意力後，社群就更關注Launchpad 的參與體驗了。 12 月28 日，BakerySwap 宣布第二個Launchpad 專案BitLand IDO 成功，收到了1.16 億枚$BAKE（價值約8,050 萬美元）和19 億枚1 Cat（價值約2,300 萬美元），USDT 總額達到1.035 億美元。而高達360 倍的超額認購數字意味著參與者所獲得的份額可能會很小，果然，許多參與BitLand IDO 的人表示成果甚微。
在宣布BitLand 時，BAKE 一度漲幅超50% ，但在IDO 完成後，卻下跌了20% 。
不難理解，圍繞質押機制的打新方式讓每個IDO 平台都會面臨「只有大戶參與」的爭議。 12 月21 日，Bounce 宣布NFT AMM 流動性協議Ladder Protocol 和比特幣生態BRC 20 跨鏈交易平台Bitswap 合作在將在Bounce Launchpad 上合作推出「二鳥一石」代幣AMMX。根據社群成員@ai_ 9684 xtpa 觀察，在此次Launchpad 中， 15 隻巨鯨共投入70.9 萬枚AUCTION 參與打新，共獲得1.22 億枚AMMX，佔該質押池發放總量的25.8% 。
而IDO 結束之後，有有9 個地址將共39.4 萬枚代幣充值進了Binance，價值1423 萬美元，使AUCTION 短時暴跌32% 。如果未能在IDO 結束後及時取出所質押的AUCTION，散戶玩家還可能被迫為大戶打新成功後的拋售行為接盤。
另一邊，以「公平」為最大特徵的Analysoor 也有自己的困境。 12 月27 日，Analysoor 因其首個社區Meme 幣WHEN 鑄造活動中出現的問題向社區致歉。據其表示，Analysoor 面臨了多個技術挑戰，包括Backpack 功能故障導致接收資金的錢包停止工作，需要耗時20 分鐘重新部署；RPC 出現問題影響了網站的交易發送；Jupiter swap API 在LP 創建時停止工作，Swap 功能無法使用等。
在WHEN 之前，ZERO、ONE 的鑄造都發生了鑄造時間推遲的情況，鑄造ONE 時，項目方還誤把本該存入流動性池的資金發送到了參與mint 的持有者地址上，這次WHEN的鑄造過程「意外的故障」對社區來說已經是「意料之中」。
儘管已有質疑聲出現，但平台仍在繼續，所推出的項目也「各有千秋」。 12 月29 日，BakerySwap 發布了第三期Launchpad 專案介紹，此專案為一週以前在TurtSat 上被推遲發售的CopycatFinance。而緊接在後的是NFT 借貸流動性協議BendDAO，創立於2022 年、TVL 曾突破3 億美元，近期宣布將拓展比特幣生態。
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剛出發的新鏟子可以喝上湯嗎
仍有新的平台被吸引，但它們不再能收穫確定性的回報。從12 月25 日到27 日，有三個平台相繼宣布將推出Launchpad 平台。 12 月25 日，NFT+DEFI 聚合器Dego Brand 宣布完成其BRC 20 Launchpad BETA 版本測試，在之後的一周，其代幣DEGO 先是漲超100% ，再從高點急速下落，Dego Brand 在期間公佈了Launchpad 專案詳情，但也沒能挽救漲幅的幻滅。
緊隨的是去中心化槓桿交易平台LeverFi，其在12 月27 日宣布推出BRC 20 Launchpad 平台LeverPro，平台將推出三個項目，重點關注抵押穩定幣、BRC 20 資產借貸以及AMM 互換和流動性挖礦賽道協議。消息公佈後，LeverFi 原生代幣LEVER 24 小時漲幅超過50% ，然後迅速回撤。
鏟子效應的利好仍然在，只是從「起飛助推器」變成了「泡沫生產機」。推出Launchpad，也就是開啟代幣飛升體驗，幾日過後，好像什麼事都沒發生過。
DEGO 價格波動圖；LEVER 價格波動圖
同日，Web3 遊戲化社交教育平台Hooked Protocol 宣布其Hooked Education Launchpad 的首個公平啟動項目為BRC 20 項目「TUNO」。在啟動池開放後5 分鐘，HOOK 的鎖定量就已達到上限400 萬枚。
鏟子還有救嗎？
這波鏟子熱潮讓人想起了2019 年Binance 開始的IEO 之旅。依靠創新的IEO 模式，Binance 從眾多交易所中脫穎而出，帶動了其他交易所加入「IEO 俱樂部」。在2019 至2021 年期間，Binance Launchpad 每推出一個項目，BNB 的價格都會水漲船高，在五個月時間裡翻了6 倍。進入2021 年多頭市場後，BNB 更是一騎絕塵，一度突破675 美元。
但對比過去的IEO 表現，現今的Binance Launchpad 飽受社區詬病。一方面，和上一輪週期的MATIC、SAND、AXIE 等項目相比，目前Binance Launchpad 的項目越來越讓人「看不懂」，另一方面，參與項目的收益也不再像以前那樣吸引人了，目前大多數的Launchpad 項目，基本上已成為「大戶的遊戲」。在這種情況下，BNB 的價格在這一波市場行情中幾乎毫無起色，市值也一度被Solana 超越。
同樣的故事在這波熱潮中也在上演。對專案方、平台和投資人來說，鏟子的興起是一場「三贏」的故事。
錯過了ORDI、銘文這種本無實際價值、但財富效應驚人的投資標的，市場急需尋找下一個相似的承諾，也就並不看重項目質量。比特幣生態上聚集的資金盤已經不容忽視，每個人都在想像，以太坊上的DeFi、GameFi 故事將以什麼樣的姿態在比特幣生態中上演，市場願意為這個想像投一份觀影券。
除了原本就埋伏了半年的TurtSat，對其他發力比特幣生態、轉型做IDO 的「傳統平台」而言，做鏟子是其能夠蹭到比特幣生態熱點、獲得市場關注的最直接方式，質押機制又可以很快地啟動代幣的流動性，獲得注意力之後，才能向市場展示其後續的想像空間。
而對於讓人眼花繚亂、許多都稱其有「革命性意義」的項目方來說，不必花費大力氣打磨項目，甚至不需要路線圖，只管造勢就能獲得市場青睞，這是送到手邊、穩賺不賠的生意。
熱潮退去之後，這些敘事需要有個「交代」，但不知道將由誰來完成。持有者有兩個選擇，等待專案方「格局」發力、精進項目，或是奔向下一個熱點。
