從Jay Clayton走到Gary Gensler，BTC ETF的「八年傳奇之路」

本文來自etf，原文作者：Sumit Roy

Odaily 譯者| Moni

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，原文作者：Sumit Roy

對於普通投資者來說，持有BTC 可能是一種與眾不同的體驗，但並不是每個人都能輕鬆獲得這種數字貨幣。美國投資者可以開設一個Coinbase 賬戶來購買和交易比特幣，然而也不是每個人都願意這樣做，由於各種原因，人們似乎更願意在傳統經紀賬戶中買賣證券。

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而這，就是BTC ETF 派上用場的地方。

種種跡象表明，BTC ETF 即將到來。

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對於那些支持BTC ETF 的人來說，這是一條漫長的道路。當年控告Facebook 創始人馬克·扎克伯格剽竊創意的卡梅隆(Cameron Winklevoss)和泰勒·文克萊沃斯(Tyler Winklevoss)雙胞胎兄弟早在2013 年就已經向SEC 提交了BTC ETF 的申請。

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然而時至今日，已經過去了八年，沒有一個BTC ETF 獲批。

被拒絕的ETF 形式和規模各有不同，有的是基於“實物”的BTC ETF，有的是在芝加哥商品交易所持有衍生合約的期貨產品，也有的是只做多頭的基金，還有的是槓桿和反向產品— —但所有這些申請都沒能通過美國證券交易委員會的審查。

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在美國上市的BTC ETF 獲批的八年過程中，沒有比2018 年夏天更讓人感到煎熬了。 2018 年8 月，美國證券交易委員會在一天時間內拒絕了9 個提議的BTC ETF，而當時擔任美國證券交易委員會主席的正是Jay Clayton（2017-2020），他在2018 年這樣解釋說：

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“所有交易數字貨幣的平台都沒有防止市場操縱的規則和監督。”

“雖然CME 和CBOE 是受監管的比特幣衍生品市場，但美國證券交易委員會無法根據市場規模記錄得出結論。此外，由於比特幣期貨自2017 年12 月以來一直在CME 和CBOE 交易，因此美國證券委員會沒有依據來預測這些市場將如何隨著時間的推移而增長或發展，或者它們是否或何時可能達到可觀的規模。”

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坦率地說，促成BTC ETF 獲批還有以下三大原因：

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首先，加密貨幣生態系統在過去幾年已經變得越來越成熟。在撰寫本文時，比特幣市值已經超過1 萬億美元，比特幣期貨在芝商所交易也已經超過三年；許多信譽良好的交易平台都開始提供BTC 交易和/或託管服務，比如PayPal 和Fidelity等。

最後，也許是美國上市BTC ETF 最重要的一個原因，就是——美國證券交易委員會主席換人了！新主席Gary Gensler 已經直接暗示可能會批准BTC ETF。

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Gary Gensler 來了！

市場很快對Gary Gensler 的態度做出反應，就在他發表演講後的兩週內，六個基於期貨的比特幣ETF 的申請進入了美國證券交易委員會。

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期望上升

好戲，終於要開始了。

今年夏天，美國證券交易委員會批准了三個BTC 共同基金，之後越來越多人覺得監管機構可能最終批准比特幣ETF，由於這些基金都投資於比特幣期貨，因此市場認為基於期貨的ETF 可能會首先獲批。

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總結

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