ก.ล.ต. ถอดรหัสวิธีการของ Ripple ในการจัดตั้งธนาคาร: แสวงหาสถาบันเพื่อจัดส่งสินค้า และร่วมมือกั

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากน้ำลึก TechFlow (ID: Tech-Flow)พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

น้ำลึก TechFlow (ID: Tech-Flow)

พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต

เมื่อวันที่ 23 ธันวาคม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ได้ยื่นฟ้อง Ripple อย่างเป็นทางการ, Brad Garlinghouse ซีอีโอของบริษัท และ Chris Larsen ผู้ร่วมก่อตั้งในศาลแขวงแมนฮัตตัน โดยกล่าวหาว่าจำเลยระดมทุนมากกว่า 100,000 ดอลลาร์ผ่านการเสนอขายหลักทรัพย์สินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ได้จดทะเบียน ตั้งแต่ปี 2556 เงินทุน 1.3 พันล้านดอลลาร์

ชื่อเรื่องรอง"สินทรัพย์ดิจิทัลสากล"ใช้สำหรับการโอนเงินผ่านธนาคารข้ามพรมแดน แต่นั่นไม่เคยเกิดขึ้นจริง

XRP ไม่มีประโยชน์จริง

ศักยภาพการใช้งาน XRP ครั้งแรกที่โฆษณาโดย Ripple คือ

สินทรัพย์ดิจิทัลสากล

ใช้สำหรับการโอนเงินผ่านธนาคารข้ามพรมแดน แต่นั่นไม่เคยเกิดขึ้นจริง

Ripple เริ่มทดสอบ ODL อย่างจริงจังเป็นครั้งแรกในช่วงกลางปี ​​2018 ODL เป็นผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ระดับองค์กรที่ออกแบบมาเพื่อจัดการการดำเนินงานทางการเงินแบบวันต่อวันและระยะยาวของสถาบันการเงิน และจนถึงขณะนี้ เป็นผลิตภัณฑ์เดียวที่รองรับ XRP สำหรับการใช้งาน

ในกระบวนการใช้ ODL ผู้ส่งสกุลเงินจะแปลงสกุลเงิน fiat เป็น XRP โอน XRP ไปยังผู้รับ และแปลง XRP เป็นสกุลเงิน fiat ของภูมิภาค โดยทั่วไป นักเทรดสกุลเงินไม่ได้ถือ XRP โดยตรง แต่จะแปลง XRP เป็นสกุลเงินท้องถิ่นแทน โดย XRP จะเข้าและออกจากการซื้อขายในเวลาประมาณ 90 วินาที

เมื่อวันที่ 21 มิถุนายน 2018 Garlinghouse CEO ของ Ripple อธิบายในสุนทรพจน์สาธารณะว่า ณ วันนั้น ไม่มีใครใช้ XRP เพื่อทำธุรกรรมข้ามพรมแดน จนกระทั่ง ตุลาคม 2018 Ripple ได้เปิดตัว ODL อย่างเป็นทางการเพื่อการค้า"นับตั้งแต่เปิดตัว ODL ได้รับความสนใจน้อยมาก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะต้นทุนการใช้แพลตฟอร์มที่ค่อนข้างสูง ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2018 ถึง 26 กรกฎาคม 2020 สถาบันการส่งเงินเพียง 15 แห่ง (ซึ่งไม่ใช่ธนาคาร) ได้ลงทะเบียนเพื่อใช้ ODL และธุรกรรม ODL มีสัดส่วนไม่เกิน 1.6% (มักจะต่ำกว่านี้อย่างมาก)"นอกจากนี้ การใช้งาน ODL ส่วนใหญ่ไม่ได้ขับเคลื่อนโดยตลาด แต่มาจากการอุดหนุนของ Ripple อย่างเป็นทางการ ในขณะที่ Ripple ประกาศอย่างเป็นทางการว่า ODL เป็นทางเลือกที่ถูกกว่าวิธีการชำระเงินแบบเดิม แต่จริง ๆ แล้วมีค่าใช้จ่ายสูงกว่ามาก ดังนั้นสถาบันต่าง ๆ จึงไม่ต้องการใช้ผลิตภัณฑ์โดยไม่ได้รับค่าตอบแทนจำนวนมากจาก Ripple

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ปี 2019 ถึงมิถุนายน 2020 Ripple จ่ายเงิน 200 ล้าน XRP ให้กับสถาบันการชำระเงินสกุลเงิน ในวันที่ได้รับ XRP สถาบันเหล่านี้ขาย XRP ให้กับตลาดเปิดทันทีเพื่อสร้างรายได้ ผู้ส่งเงินเหล่านี้เปิดเผยว่าได้รับค่าธรรมเนียมและสิ่งจูงใจมากกว่า 52 ล้านดอลลาร์จาก Ripple ในเดือนกันยายน 2020

ใช้

และปริมาณธุรกรรม

ในทางกลับกัน Ripple เริ่มขายซอฟต์แวร์ xCurrent และ xVia สองระบบในปี 2559 เพื่อเป็นกลไกในการเปิดตลาดการเงิน และในปี 2562 บริษัทมีรายได้รวมประมาณ 23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ระบบซอฟต์แวร์ทั้งสองไม่ได้ใช้เทคโนโลยี XRP หรือบล็อกเชน

ในเดือนกรกฎาคม 2019 รองประธานอาวุโสของ Ripple ได้ส่งอีเมลถึง CEO ของสาขาการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ในสหรัฐอเมริกาว่า Ripple ต้องการทำงานร่วมกับบริษัทเพื่อทำให้ XRP สามารถซื้อขายได้ ในอีเมล ผู้บริหารของ Ripple อธิบายว่า “กรณีการใช้งานหลักของ XRP ในปัจจุบันคือการเก็งกำไร และการแลกเปลี่ยนเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกรณีการใช้งานนี้”

ชื่อเรื่องรอง

ตั้งแต่เริ่มดำเนินการของ Ripple นาย Garlinghouse CEO ของ Ripple ได้เปิดเผยต่อสาธารณะอย่างชัดเจนว่า Ripple จะขาย XRP เพื่อระดมทุนสำหรับสาเหตุทั่วไป

ในช่วงเจ็ดปีนับตั้งแต่ปี 2013 Ripple ขาย XRP ได้ทั้งหมด 14.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ และทำกำไรได้ 1.38 พันล้านเหรียญสหรัฐ

Ripple สร้างข้อความที่คล้ายกันใน Ripple Wiki:

“Ripple Labs ขาย XRP เพื่อเป็นทุนในการดำเนินการและส่งเสริมเครือข่าย สิ่งนี้ทำให้ Ripple Labs มีทีมงานที่มีทักษะสูงในการพัฒนาและส่งเสริมโปรโตคอล Ripple

สำหรับตอนนี้ Ripple ยังคงระบุอย่างชัดเจนบนเว็บไซต์ว่าถือครอง XRP อย่างน้อย 54 พันล้าน XRP ทำให้เป็นผู้ถือสินทรัพย์รายเดียวที่ใหญ่ที่สุด"ในช่วงเจ็ดปีนับตั้งแต่ปี 2013 Ripple ขาย XRP ได้ทั้งหมด 14.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ และทำกำไรได้ 1.38 พันล้านเหรียญสหรัฐ"。

ในหมู่พวกเขาประมาณ 780 ล้านเหรียญสหรัฐถูกใช้เพื่อการลงทุนและการดำเนินธุรกิจ แต่ไม่มีการเปิดเผยเหตุผลและการจ่ายเงิน แม้แต่นักลงทุนสถาบันใน XRP ก็สามารถรับข้อมูลที่คัดเลือกโดย Ripple เท่านั้น

ในการขาย XRP ภายนอก การขายสถาบันเป็นส่วนหลัก

Ripple มองว่าการขายสถาบันเป็นเสาหลักของกลยุทธ์เพื่อสร้างความสนใจในการเก็งกำไรใน XRP จากนักลงทุนสาธารณะ ตามที่ Ripple ระบุไว้ในเอกสารที่โพสต์บนเว็บไซต์เมื่อวันที่ 24 มกราคม 2017 ว่า "การขาย XRP ของสถาบัน Ripple

บ่งชี้ถึงศักยภาพของตลาดทุนที่กว้างขึ้นของ XRP

ในขณะเดียวกัน จากการขายสถาบัน Ripple ยังสามารถได้รับการรับรองเครดิตจากสถาบันที่มีชื่อเสียง"ตั้งแต่ปี 2013 Ripple ได้ขาย XRP ให้กับนักลงทุนสถาบันอย่างน้อย 26 ราย และนักลงทุนสถาบันอย่างน้อย 7 รายได้ซื้อ XRP ในราคาส่วนลด 4% ถึง 30% ต่ำกว่าราคาตลาด"。

ข้อตกลงการขายของ Ripple สำหรับสถาบันโดยทั่วไปไม่ได้จำกัดความสามารถของผู้ซื้อในการขายต่อ XRP โดยระบุเฉพาะช่วงการล็อกระยะสั้น โดยปกติคือสามถึงสิบสองเดือน หรือจำกัดจำนวน XRP ที่ผู้ซื้อสามารถขายต่อได้

ตัวอย่างเช่น เมื่อวันที่ 24 กันยายน 2018 Ripple ได้ลงนามในข้อตกลงกับสถาบันของญี่ปุ่น C ซึ่งอ้างว่าเป็น

ดำเนินการขายและบริการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ที่เข้ารหัสเพื่อให้ธุรกรรมสินทรัพย์ที่เข้ารหัสปลอดภัยแก่ผู้คนจำนวนมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

ตั้งแต่ปี 2018 ถึงสิ้นปี 2019 Ripple ขาย XRP มูลค่ามากกว่า $170 ล้านให้กับนักลงทุนสถาบัน C ประมาณ 719 ล้าน XRP ภายในสิ้นเดือนกันยายน 2020 ขาย XRP ประมาณ 361 ล้าน XRP ให้กับนักลงทุนสถาบัน C ประมาณวันที่ 15 เหลืออย่างน้อย 20 ล้าน XRP

ตั้งแต่เริ่มเปิดตัว Garlinghouse สัญญาต่อสาธารณชนว่าจะพยายามอย่างมากและมีความหมายกับ XRP ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของ XRP ขึ้นอยู่กับบริษัท Ripple

ชื่อเรื่องรอง"Ripple ตั้งอยู่บน XRP

หลังจากถูกฟ้องโดย SEC นาย Garlinghouse CEO ของ Ripple ตอบโต้ต่อสาธารณะว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์ สาเหตุหนึ่ง คือมูลค่าตลาดของ XRP ไม่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของ Ripple แต่เกี่ยวข้องกับสภาวะตลาดสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ในคำฟ้องของ ก.ล.ต. ได้เปิดเผยรายละเอียดว่า Ripple อยู่ใน XRP อย่างไร

ตั้งแต่เริ่มเปิดตัว Garlinghouse สัญญาต่อสาธารณชนว่าจะพยายามอย่างมากและมีความหมายกับ XRP ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของ XRP ขึ้นอยู่กับบริษัท Ripple

ในเอกสารส่งเสริมการขายปี 2014 Ripple ระบุว่า

รูปแบบธุรกิจของ Ripple Labs ตั้งอยู่บนความเชื่อที่ว่า "หากโปรโตคอล Ripple ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง ความต้องการ XRP จะเพิ่มขึ้น ซึ่งนำไปสู่การแข็งค่าของราคา"

ตั้งแต่อย่างน้อยปี 2014 Ripple ได้สัญญาว่าจะทำงานอย่างหนักเพื่อสร้างและรักษาตลาดรองสำหรับ XRP

ตัวอย่างเช่น Ripple ระบุบนเว็บไซต์ว่า "เราจะมีส่วนร่วมในกลยุทธ์การลงทุนที่คาดว่าจะส่งผลให้ XRP มีเสถียรภาพหรือแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ"

สิ่งที่สำคัญที่สุดคือปล่อยให้ XRP ออนไลน์ในการแลกเปลี่ยนมากขึ้น

ในปี 2560 และ 2561 Ripple ได้ทำข้อตกลงกับบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลอย่างน้อย 10 แห่ง ซึ่งไม่ได้จดทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. แต่อย่างใด และอย่างน้อยสองแห่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ในสหรัฐอเมริกา

Ripple จ่ายการแลกเปลี่ยนเหล่านี้ใน XRP เพื่อให้ XRP สามารถซื้อขายได้ บางครั้งก็เสนอรางวัลสำหรับเมตริกปริมาณการประชุม

ตัวอย่างเช่น ในเดือนพฤษภาคม 2017 Ripple จ่ายเงิน 17 ล้าน XRP ให้กับบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาเพื่อชำระค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนและส่วนลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมรายเดือนสูงสุด 60,000 ดอลลาร์ภายในสามเดือน

ระหว่างเดือนตุลาคม 2016 ถึงตุลาคม 2017 Ripple ได้แจกจ่าย XRP ประมาณ 28 ล้าน XRP ไปยังแพลตฟอร์มเหล่านี้ โดยมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 6.8 ล้านเหรียญในขณะนั้น

นอกจากนี้ Ripple เข้าแทรกแซงตลาดรองของ XRP ด้วยวิธีการต่างๆ"ตลอดการเสนอขาย ตามที่ระบุโดย Garlinghouse และ Larsen ในหลาย ๆ ครั้ง Ripple ได้ใช้ความพยายามอย่างกว้างขวางในการตรวจสอบ จัดการ และมีอิทธิพลต่อตลาดการซื้อขาย XRP รวมถึงราคาและปริมาณการซื้อขายของ XRP รวมถึง:"(1) ใช้อัลกอริทึมเพื่อกำหนดจำนวนและราคาของ XRP ที่ขายสู่ตลาด

(2) จ่ายรางวัลให้กับผู้ดูแลสภาพคล่องบางรายหากยอดขายถึงระดับปริมาณที่กำหนดของ XRP"กลยุทธ์เหล่านี้ได้รับการอธิบายเป็นการภายในโดย Ripple ที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มจำนวนเงินทุนสูงสุดที่ Ripple สามารถระดมได้ในการเสนอขาย หรือเพื่อให้บรรลุ"การซื้อเก็งกำไรมากขึ้น

ภายนอก Ripple อธิบายถึงความพยายามในการปกป้องการลงทุนสาธารณะใน XRP

เพื่อให้ราคาเพิ่มขึ้นอย่างราบรื่น Ripple มี

ทีมตลาด XRP

มีหน้าที่ตรวจสอบราคาและปริมาณการซื้อขายของ XRP และสื่อสารกับผู้ดูแลตลาด XRP ของ Ripple เกี่ยวกับกลยุทธ์การขาย XRP อย่างสม่ำเสมอ ระหว่าง

ตั้งแต่ปี 2017 ล่าสุด Larsen และ Garlinghouse ผู้ร่วมก่อตั้ง Ripple ได้เริ่มเข้าร่วมการประชุมของทีมตลาด XRP"ในแง่ของวิธีการทำตลาดในตลาดรอง หนึ่งในวิธีที่ใช้กันทั่วไปของ Ripple คือการร่วมมือกับข่าวดีและดึงตลาดไปพร้อมกัน"ในเดือนกันยายน 2016 Ripple สั่งให้ผู้ดูแลสภาพคล่องเริ่มทำตลาดในช่วงเวลาที่ Ripple ประกาศเกี่ยวกับประสิทธิภาพของ Ripple ในเดือนนั้น เมื่อวันที่ 20 กันยายน รองประธานฝ่ายการเงินได้ส่งอีเมลไปยังผู้ดูแลสภาพคล่องโดยบอกว่าพวกเขาควรเริ่ม 24 วัน หลังจากการประกาศ เงินทั้งหมด $300,000 ถูกใช้เพื่อซื้อ XRP ภายในหนึ่งชั่วโมง"ในอีเมลที่ส่งถึงผู้บริหารบริษัทเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม 2017 Garlinghouse ได้กำชับว่าพนักงานของ Ripple ควรพยายามเชิงรุกเพื่อเพิ่มมูลค่าให้กับธุรกรรมเก็งกำไรด้วยข้อความเชิงบวกของ XRP"ในเดือนมิถุนายน 2020 พนักงานของ Ripple ได้จัดทำรายงานภายในของ Garlinghouse และ Larsen ซึ่งพนักงานเน้นย้ำว่าตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม 2020

ส่วนหนึ่งเป็นเพราะ Ripple ขาย XRP พนักงานเหล่านี้นำเสนอ

กลยุทธ์เพื่อจำกัดอุปทาน

เช่น Ripple ซื้อคืน XRP ต่อจากนั้น Garlinghouse อนุมัติข้อเสนอซื้อคืน

หลังจากการตัดสินใจของ Garlinghouse Ripple ได้เปิดเผยในรายงานการตลาดสำหรับไตรมาสที่สามของปี 2020 เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายนว่า Ripple ซื้อ XRP มูลค่า 45 ล้านดอลลาร์ และ XRP ก็เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน

ชื่อเรื่องรอง

ผู้บริหารสองคนทำกำไรได้ 600 ล้านเหรียญ

ผู้บริหารสองคนของ Ripple คือ CEO Garlinghouse และ Larsen ประธานบริหาร ทำกำไรได้ทั้งหมดประมาณ 600 ล้านดอลลาร์จากการขาย XRP

รายงาน ก.ล.ต. เปิดเผยการเทขาย XRP โดยผู้บริหารสองคน

ตั้งแต่เดือนเมษายน 2017 ถึงธันวาคม 2019 CEO Garlinghouse (Brad Garlinghouse) ขาย XRP มากกว่า 321 ล้าน XRP ที่ได้รับจาก Ripple ให้กับนักลงทุนในตลาด ซึ่งมีรายได้ประมาณ 150 ล้านดอลลาร์

ในทางกลับกัน ตั้งแต่ปี 2015 ถึงมีนาคม 2020 เมื่อรู้ว่า XRP อาจถือเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ Larsen และภรรยาของเขาขาย XRP อย่างน้อย 1.7 พันล้าน XRP ให้กับตลาด ซึ่งมีมูลค่าสุทธิกว่า 450 ล้านดอลลาร์

แต่หน้าที่ที่แท้จริงของ RippleWorks คือการเป็นตัวแทนของผู้ดูแลสภาพคล่องและช่วย Ripple ขาย XRP ให้กับตลาดเปิด ตั้งแต่กลางปี ​​2015 RippleWorks ขาย XRP ได้ประมาณ 693 ล้าน XRP สู่สาธารณะ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 176 ล้านดอลลาร์

Larsen ผู้ร่วมก่อตั้ง Ripple เคยถูกสำนักงาน ก.ล.ต. ดำเนินคดีเช่นกัน

ผู้ร่วมก่อตั้ง Ripple และประธานคณะกรรมการคนปัจจุบัน Larsen (Chris Larsen) ได้ร่วมก่อตั้งบริษัทในปี 2548 และดำรงตำแหน่ง CEO ของบริษัทจนถึงปี 2554 บริษัทถูกฟ้องโดยสำนักงาน ก.ล.ต. ในเดือนพฤศจิกายน 2551 เนื่องจากฝ่าฝืนมาตรา 5(a) และ (c) ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์

ตามข้อมูลสาธารณะ บริษัทที่ก่อตั้งขึ้นในปี 2548 คือ Prosper Marketplace ซึ่งเป็นบริษัทให้กู้ยืมแบบ P2P แห่งแรกในสหรัฐอเมริกา PROSPER ถูกนักลงทุนจำนวนมากฟ้องร้องต่อศาลในข้อหา "หลักทรัพย์ต่ำกว่ามาตรฐาน" เพื่อยุติเรื่องนี้ ในที่สุดก็บรรลุข้อตกลง 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐกับลูกค้า"ชื่อเรื่องรอง"ถูกกำหนดให้เป็นหลักประกัน

ก.ล.ต. กำหนด XRP เป็น "สัญญาการลงทุน" และหลักทรัพย์ประเภทหนึ่ง Ripple มีเพียงใบอนุญาตประกอบธุรกิจสกุลเงินเสมือนและไม่มีใบอนุญาตหลักทรัพย์ นี่เป็นหนึ่งในข้อกล่าวหาที่ใหญ่ที่สุดต่อ Ripple โดย SEC

Ripple ดำเนินการขายสถาบันผ่านบริษัทในเครือ XRP II XRP II ได้ยื่นขอใบอนุญาตจาก NYDFS (New York State Department of Financial Services) เพื่อดำเนินการ

กิจกรรมทางธุรกิจสกุลเงินเสมือน

ซึ่งขาย XRP ให้กับ “สถาบันและนักลงทุนที่ได้รับการรับรองอื่น ๆ” ซึ่ง “ซื้อ XRP เพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไร”

มาตรา 5 ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ของรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาห้ามการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน หากหลักทรัพย์ของผู้ออกไม่ได้ขายต่อสาธารณะ ก็สามารถได้รับการยกเว้นไม่ต้องลงทะเบียน ในขณะที่ในกรณีอื่น ๆ จำเป็นต้องลงทะเบียน และผู้ออกหลักทรัพย์จำเป็นต้องเปิดเผยรายงานทางการเงินและเหตุการณ์สำคัญ ๆ เป็นประจำ เพื่อให้ผู้ลงทุนในประเด็นและ ผู้ซื้อในตลาดรองสามารถรับสิทธิ์ในการรู้

อย่างไรก็ตาม Ripple ไม่เคยยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียน ไม่ได้ให้ข้อมูลการขายประจำปีแก่นักลงทุน และไม่เปิดเผยข้อมูลทางการเงินและการจัดการอย่างสม่ำเสมอ

Ripple สร้างรายได้จาก XRP โดยไม่ได้รับเอกสารการจดทะเบียนที่ถูกต้อง และในขณะเดียวกันก็ใช้ความไม่สมดุลของข้อมูลที่พวกเขาสร้างขึ้นในตลาดเพื่อประโยชน์ของพวกเขาเอง ซึ่งนำความเสี่ยงมหาศาลมาสู่นักลงทุน

จำเลย Ripple มีส่วนร่วมในการกระทำข้างต้น ซึ่งเป็นการละเมิดบทบัญญัติของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์เกี่ยวกับการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ผิดกฎหมาย และ Larsen และ Garlinghouse ยังได้ช่วยเหลือและสนับสนุน Ripple ในการละเมิดบทบัญญัติเหล่านี้

ชื่อเรื่องรอง"Ripple รู้ถึงความเสี่ยงเมื่อ 8 ปีที่แล้ว"ย้อนกลับไปในปี 2012 Ripple ได้รับคำแนะนำทางกฎหมายว่าภายใต้สถานการณ์บางอย่าง XRP อาจถูกพิจารณาว่าเป็น "สัญญาการลงทุน" ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง อย่างไรก็ตาม Ripple ไม่ได้หยุด "กิจกรรมการออกหลักทรัพย์ที่ผิดกฎหมาย" ไม่ได้ลงทะเบียนการขาย XRP กับ SEC ของสหรัฐฯ และไม่ได้ยื่นขอการยกเว้น

บันทึกระบุว่าภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง XRP ถือเป็น"สกุลเงิน"สัญญาการลงทุน"ความเสี่ยง (และถือเป็นความปลอดภัย) มีอยู่และขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ หากบุคคลซื้อ XRP เพื่อ "มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมการลงทุนแบบเก็งกำไร" หรือหากพนักงานของ Ripple โฆษณาว่า XRP อาจมีราคาสูงขึ้น Ripple จะเผชิญกับความเสี่ยงมากขึ้นที่หน่วย XRP จะถูกพิจารณาว่าเป็นสัญญาการลงทุน (และเป็นหลักทรัพย์)"XRP ไม่น่าจะได้รับการพิจารณาภายใต้กฎหมายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

สกุลเงิน

,เพราะด้วย

สกุลเงินดั้งเดิม

ซึ่งแตกต่างจาก XRP ไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลกลางและไม่ใช่การซื้อโดยชอบด้วยกฎหมาย

บันทึกช่วยจำทั้งสองฉบับแนะนำให้ Ripple และ Larsen ติดต่อ SEC เพื่อพิจารณาว่า XRP เป็นหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางหรือไม่

แต่ Ripple และ Larsen ไม่ฟังคำแนะนำของที่ปรึกษา

Larsen อธิบายในอีเมลปี 2014 ว่า XRP ได้รับจากการก่อตั้ง Ripple นั้นใช้เพื่อชดเชยบุคคลที่มีความเสี่ยงในการ “ถูกพิจารณาว่าเป็นผู้ออกหลักทรัพย์”

กล่าวอีกนัยหนึ่ง Larsen ทิ้ง XRP จำนวนมากโดยรู้ว่ามีความเสี่ยง (XRP หมายถึงความปลอดภัย)

Garlinghouse ได้รับการเตือนและเข้าใจในที่สาธารณะและส่วนตัวหลายครั้งว่า XRP มีลักษณะ "คล้ายความปลอดภัย""ในการให้สัมภาษณ์กับ Yahoo Finance ในเดือนกุมภาพันธ์ 2018 Garlinghouse ยอมรับว่า: "หากไม่มีแอปพลิเคชันจริง แสดงว่า (XRP) เป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ และหากเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ ก็ไม่มีความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ควรได้รับการปฏิบัติเสมือนเป็น การรักษาความปลอดภัย" การออกถูกควบคุม "

บันทึกทางกฎหมายยังระบุด้วยว่า Ripple มีหน่วยงานเฉพาะซึ่งแตกต่างจาก Bitcoin ซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในการขาย XRP และการส่งเสริมการขายและการตลาดของเครือข่าย Ripple

ในอีเมลภายในเมื่อวันที่ 26 เมษายน 2018 นักลงทุนหุ้น A สงสัยว่า XRP Ledger จะถูก "โจมตี 51%" เหมือน Bitcoin blockchain หรือไม่ และเขาสรุปว่า

จากแรงจูงใจของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในปัจจุบัน นี่เป็นปัญหาระยะยาวมากกว่า หมายความว่า Ripple มีแรงจูงใจในการรักษาความปลอดภัยบัญชีแยกประเภท XRP พนักงานอีกคนเห็นด้วย: “นี่เป็นจุดสำคัญของเรื่องมาโดยตลอด Ripple ถูกควบคุมโดย 1 เอนทิตี ไม่ใช่ผ่านเอนทิตีแบบกระจายเช่น Bitcoin”

• ชื่อเรื่องรอง

• ก.ล.ต.เรียกร้อง

• คำฟ้องระบุว่า เว้นแต่จำเลย (Ripple Corporation, Larsen, Garlinghouse) จะถูกยับยั้งและห้ามอย่างถาวร พวกเขาจะยังคงมีส่วนร่วมในการกระทำ แนวทางปฏิบัติ และธุรกิจที่อธิบายไว้ข้างต้น

• ก.ล.ต. ต้องการขอให้ศาลมีคำพิพากษาถึงที่สุดตามประมวลกฎหมายและกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ดังนี้

• จำเลย ตัวแทน และบุคคลที่เกี่ยวข้องถูกห้ามอย่างถาวรจากการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ทั้งทางตรงและทางอ้อม รวมถึงการส่งมอบ XRP ให้กับบุคคลใด ๆ หรือดำเนินการอื่นใดเพื่อดำเนินการตามข้อเสนอหรือการขาย XRP ที่ไม่ได้ลงทะเบียน