2025 年 10 月 22 日，全球一站式加密金融平台Matrixport 举办主题为 “黄金为何进入抛物线式上涨？链上世界的下一步是什么？” 的 AMA 活动，邀请 Matrixdock 业务发展负责人 Josh 与 Plume Network 生态负责人 James Friel 对话，主持人为 Odaily 星球日报记者 Derrick。本场讨论聚焦黄金创纪录上涨背后的宏观动因，以及以 XAUm 为代表的代币化黄金如何推动 RWA （现实世界资产） 在 DeFi 与 CeFi 中的加速应用。

黄金抛物线式上涨：结构性重定价而非短期炒作

Josh (Matrixdock) 指出，黄金从 2600 美元一路涨至 4300 美元以上，并非短期炒作，而是宏观格局的结构性重定价。持续通胀、降息预期及特朗普重返白宫等因素共同扩大美元流动性，推动市场重新评估黄金价值。

他表示，今年黄金涨幅超过 40%，已超越股市与 BTC，显示其正从单一避险品，转变为兼具增长属性的价值储藏。近期小幅回调只是健康整固，长期支撑仍然坚实。

代币化黄金：全球市场的中性抵押品

随着美债等传统资产的政治风险上升，James Friel (Plume Network) 强调黄金在 DeFi 与 CeFi 体系中可作为中性抵押品的潜力。他指出，RWA 代币化能帮助投资者在保持流动性的同时分散风险、对冲波动。Josh 补充道，黄金一旦上链，就能连接稳定币驱动的流动性层，让原本锁在金库的资产实现 7×24 小时的资金运作。

“通过 XAUm，黄金不仅能借出稳定币，还能参与流动性挖矿。”两位嘉宾一致认为，代币化黄金正在让传统价值储备与去中心化市场形成真正的桥梁。

XAUm：透明、可信的机构级黄金代币

Josh 介绍，XAUm 完全由伦敦金银市场协会（LBMA）认证的实物黄金支持，分别存储在香港和新加坡的金库中。其三层透明机制包括：链上金库月报、 Bureau Veritas 半年审计，以及智能合约防止超额铸造。

XAUm 已在 Ethereum、BSC、Sui、Plume、HashKey和Tron 六条公链上线，可在 Uniswap 与 PancakeSwap 交易，并接入借贷协议，未来甚至能用于支付场景。想象一下——在美国用存于新加坡金库的黄金买咖啡，这正是代币化的潜力所在。

而James 表示，Plume 正在将 DeFi 组合性叠加到真实收益 RWA 之上：让收据代币用于抵押、永续合约与借贷。

让黄金从“静态”变为“可生息”

Josh 认为，代币化让黄金从“沉睡的资产”变为“可生息资产”。本质上，代币化黄金是一种更好的资产形式：它是同样的黄金，但具备更高的流动性、可分割性和 7×24 小时可用性。持有者可以随时交易、转账或持有 XAUm，而不像 ETF 有交易时段限制、实物黄金受地域限制。

此外，代币化黄金还能进入 DeFi 场景带来收益：持有者可以用 XAUm 质押借入稳定币，或在借贷市场中使用。通过借出的流动性进行稳定币套利，投资者就能获得以黄金计价的收益，这在传统黄金投资中是不可能的。因此，XAUm 不只是价值储藏，更是一种可产生收益的链上资产。

James 补充， XAUm 的流动性与赎回能力让其具备机构级准备度，兼顾散户与专业投资者信任。

机构入场通道：黄金仍是 RWA 关键入口

James 指出，黄金 29 万亿美元的市场规模为机构提供天然的上链入口。“黄金拥有历史、流动性与监管认可，是机构进入数字金融的理想起点。”同时，Josh 认为，将传统黄金市场的一小部分带上链，就能极大扩展 DeFi 流动性。代币化黄金并非取代传统金融，而是将其延伸至数字领域，成为 RWA 体系的基础资产。

目前，Matrixdock 的重点在于 DeFi 端的流动性与实用性，主要聚焦在 Sui 与 Plume，并拓展至交易所、托管机构与资产管理人等渠道。Josh 表示， DeFi 仍是验证市场真实需求的试验场，而 James 补充， Plume 将持续完善 RWA 合规与互操作架构，服务机构级资金流。

嘉宾一致认为，黄金的抛物线式上涨源自宏观因素，但其链上化未来已然展开。通过 XAUm， Matrixport 与 Plume Network 正在重塑信任、流动性与真实资产的关系，推动全球金融迈向数字黄金新时代。