เราปิดสัปดาห์ที่ผันผวนแต่มีกรอบจำกัด โดยตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อล่าสุดแสดงให้เห็นแนวโน้มที่แตกต่างกัน: หลังจากดัชนี CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค) ที่อ่อนตัวในสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนี PPI (ดัชนีราคาผู้ผลิต) กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอย่างไม่คาดคิดในเดือนกรกฎาคม (+0.9% เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ +0.2% ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของราคาบริการระดับมืออาชีพ)

ยิ่งไปกว่านั้น ข้อมูลคาดการณ์เงินเฟ้อของมหาวิทยาลัยมิชิแกนก็สูงขึ้นเช่นกัน โดยคาดการณ์ราคาทั้งในระยะ 1 ปีและ 5-10 ปี สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก (ระยะ 1 ปี: 4.4% เทียบกับ 4.9% และระยะ 5-10 ปี: 3.4% เทียบกับ 3.9%) แม้จะมีข้อมูลเงินเฟ้อที่น่าผิดหวัง แต่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสแซนต์ก็ยังคงมีท่าทีผ่อนปรน โดยอ้างว่าตาม "แบบจำลอง" ทางเศรษฐกิจของพวกเขา อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางควรลดลง 150 จุดพื้นฐาน ซึ่งไม่ต้องสงสัยเลยว่าส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากนโยบายที่ประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่องในการคงอัตราดอกเบี้ยต่ำ

แม้จะมีความเชื่อมั่นจากทางการ แต่ตลาดก็มีวิจารณญาณของตนเอง ข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นบ่งชี้ว่าต้นทุนภาษีศุลกากรอาจถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล/ดอลลาร์ฟื้นตัว และราคาทองคำลดลง ความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายนนั้นจางหายไปอย่างรวดเร็ว โดยราคาตลาดมีโอกาสเพียงประมาณ 90% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว 25 จุดพื้นฐาน ณ เวลาปิดตลาดวันศุกร์ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสองครั้งเล็กน้อยก่อนสิ้นปี

ราคาคริปโทเคอร์เรนซีทรงตัวในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยปัจจัยมหภาคยิ่งเป็นปัจจัยฉุดรั้งระยะสั้น รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสซองต์สร้างความผิดหวังให้กับตลาดด้วยการประกาศว่ามูลค่า Bitcoin ที่รัฐบาลสหรัฐฯ ถือครองอยู่นั้นอยู่ที่ประมาณ 15,000-20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แทนที่จะเป็น 23,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ เขายังสร้างความผิดหวังให้กับผู้สังเกตการณ์ด้วยการระบุว่ารัฐบาลจะไม่ซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมสำหรับ "เงินสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์" และไม่ได้คาดการณ์ว่าจะมีการปรับมูลค่าหรือขายทองคำสำรอง (มูลค่า 42.22 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์) เพื่อแลกกับ Bitcoin

ในทางกลับกัน เงินทุนไหลเข้าของ ETF ยังคงแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่ง Bloomberg รายงานว่า ETF ของ Bitcoin และ Ethereum มีเงินทุนไหลเข้ารายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้ทั้งคู่ติดอันดับ ETF หุ้นชั้นนำ 5 อันดับแรก แรงผลักดันนี้ส่วนใหญ่มาจากเงินทุนไหลเข้า ETF ที่พุ่งสูงถึง 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในสัปดาห์เดียว ทำลายสถิติเดิม

มองไปข้างหน้า จุดสนใจจะเปลี่ยนไปที่การประชุมที่แจ็คสันโฮลในปลายสัปดาห์นี้ ผู้สังเกตการณ์เศรษฐกิจมหภาคจะพิจารณาถ้อยแถลงของประธานเฟด พาวเวลล์ อย่างละเอียดถี่ถ้วน เพื่อกำหนดทิศทางนโยบายสำหรับช่วงเวลาที่เหลือของปี อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากภาวะเงินเฟ้อในปัจจุบัน เราไม่คาดว่าจะมีเซอร์ไพรส์ใหม่ๆ ที่เป็นไปในเชิงนโยบายมากนัก เว้นแต่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนกันยายนจะออกมาติดลบอย่างมีนัยสำคัญ ไม่น่าจะกระตุ้นให้ตลาดปรับราคาความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน

ในส่วนของความเชื่อมั่น เราขอเตือนว่าระดับปัจจุบันดูค่อนข้างกระตือรือร้นเกินไป ความแตกต่างระหว่างความเชื่อมั่นของผู้บริโภคชาวสหรัฐฯ เกี่ยวกับราคาหุ้นและแนวโน้มรายได้ของตนเองได้พุ่งสูงขึ้นถึงระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ ขณะเดียวกัน ขณะที่เรากำลังเข้าสู่เดือนกันยายนและตุลาคมที่มีความผันผวนทางประวัติศาสตร์ เงินสดที่ผู้จัดการกองทุนถือครองได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดของวัฏจักร (ซึ่งบ่งชี้ว่าการลงทุนเกือบเต็มจำนวน)

ขอให้โชคดีและการค้าขายประสบความสำเร็จ!

คุณสามารถใช้ฟีเจอร์ SignalPlus Trading Vane ได้ฟรี ที่ t.signalplus.com/crypto-news/all ด้วยข้อมูลตลาดที่ผสานรวมด้วย AI คุณจะเห็นแนวโน้มตลาดได้อย่างชัดเจน

หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตจากเราแบบเรียลไทม์ โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlusCN หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat โปรดลบช่องว่างระหว่างภาษาอังกฤษและหมายเลข: SignalPlus 888) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อนๆ มากขึ้น

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com