オリジナル | フォーブス

編纂｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）

翻訳者｜あづま ( @azuma_eth )

11月にハリス氏がトランプ氏を破る可能性はどのくらいでしょうか?存在する ポリマーケットでは、多数のユーザーがこのイベントに数千回の賭けを行い、最終的な総合確率は、ハリス氏の勝利確率は 39%、トランプ氏の確率は 59%、ミシェル オバマ氏と JFK ジュニア (RFK ジュニア) の確率はわずか 1 でした。 %。

トランプ氏はJ.D.バンス氏に代わる別の副大統領候補を選ぶだろうか？また、 Polymarket では、 Vance が置き換えられた場合、100 ドルの賭けで 1,000 ドルの利益が得られます。

未来の賭博市場へようこそ。2024 年のビットコインの最高価格から、トランプとバイデンがどれだけ早く階段を上れるか、ジャスティン ビーバーとハイ、リーの新生児の性別まで、ほとんど何でも賭けることができます...ポリマーケットでは、11月の大統領選挙の賞金総額は4億4600万ドルに達した。ニューヨークに本拠を置くポリマーケットは、米国商品先物取引委員会（CFTC）が公共の利益に反するとして同国での選挙結果を予測するギャンブルを禁止しているにもかかわらず、予測市場界隈で現象となっており、その上昇は危険性がある。その主な原因は、市場が米国政治の方向性についての憶測に執着していることにある。

Polymarket は 2020 年に設立され、Dune Analytics によると、同プラットフォームの取引高は今年 6 億 5,000 万ドルを超え、7 月だけで 3 億ドルに近づき、年末までに 10 億ドル以上の賭け金を処理すると予想されています。現在、選挙運動の専門家や政治アナリストはこの型破りな「破壊者」に注目しており、価格変動の手がかりを求めて市場に細心の注意を払っている。トランプ氏自身も、ソーシャルメディアアプリTruthSocialでポリマーケットでの勝算を自慢していた。

ブロックチェーン技術は予測市場には必ずしも必要ではありませんが、Polymarket は、このネットワークはイーサリアムに依存しているポリゴン ブロックチェーン上で実行することを選択しましたが、取引コストはイーサリアムのメイン ネットワークよりもはるかに低くなります。 Polymarketのユーザーは、当面は米ドルを直接使用することはできず、安定通貨USDCを使用する必要があるが、Polymarketはマイアミの決済サービスプロバイダーであるMoonPayと協力し、ユーザーが銀行を使用できるようにすると発表した。ベットの支払いにはカードまたはクレジットカードを使用します。

Polymarket の急速な発展は、Peter Thiel の Founders Fund や Ethereum の共同創設者 Vitalik Buterin を含む一部のトップ投資家の注目を集めており、現在、Polymarket の資金調達総額は 7,400 万米ドルに達しています。

現在、市場には米国選挙に関連する数百もの予測マーケットが存在しており、その中でも最大の取引量を誇るのがポリマーケットだ。これらの市場は米国居住者立ち入りが禁止されているとされているが、ウェブ分析プラットフォームのSimilarwebによると、サイトのトラフィックの25%は米国内から来ているという。 Polymarket の創設者である 26 歳の Shayne Coplan 氏は、この問題について話す際、チームが米国ユーザーへのアクセスをどのようにブロックするかについては詳しくは語ろうとしませんでしたが、Polymarket のプラットフォームの利点を強調することを好みました。

ニューヨーク市ソーホーにあるペントハウスのオフィスでコプラン氏は次のように語った。「ポリマーケットは、インターネット上の議論を、正しい人が勝つギャンブル市場に効果的に変えている。我々は、ポリマーケットの予測サービスがあらゆる分野に拡大され、あらゆる分野で認知されることを願っている」ユーザーが増えます。」

コプランはマンハッタンで育ち、母親はニューヨーク大学の映画教授でした。コプラン氏は、自分がインターネットの「オタク」であると述べ、14歳のときに仮想通貨マイニング装置の構築を試み始め、2014年にイーサリアムのプレセールに参加した（当時のETHの価格は約0.3ドルだった）。 ）。コプランはニューヨーク大学でコンピューターサイエンスを学びましたが、2017年の第二学期中に中退しました。その後の3年間は、「私は孤独に暮らし、新しいことを読んだり試したりすることに夢中でした。」とコプランは語った。

2020 年の感染症流行によるロックダウン中、世界は大きな不確実性の中に陥りました。このとき、コプラン氏は、2015 年に初期コインの提供を行った Polymarket のプロトタイプを検討し始めました。しかし実際にはトラクションを得ることができませんでした。

最終的に、コプラン氏は独自の予測プラットフォームの開発に取り組み始め、ポリマーケットでの最初の賭けは、ニューヨーク市がいつ再開されるかということでした。ノイズの中で適切なシグナルを見つけるのは非常に難しいですが、そこに予測市場の力が役立ちます。」

数カ月後の2020年10月、コプランはついに、もう一人の仮想通貨の魔術師でヘッジファンドのポリチェーン・キャピタルの創設者であるオラフ・カールソン・ウィー氏率いるシードラウンドの資金調達を受けた。 Carlson-Wee 氏は当時の投資について次のようにコメントしました。「私たちはしばらくの間、予測市場に興味を持っていましたが、現在市場にある多くのソリューションにはユーザー エクスペリエンスと流動性の問題があり、それを少しは理解しています。それらの学びを製品に組み込んでください。」

私たちはカールソン・ウィー氏にも連絡を取ろうとしましたが、彼はコメントの要請を拒否しました。

予測市場は非常に単純な「オール・オア・ナッシング」モデルに基づいて運営されています。予測が正しければ、すべての賞金を他の正しいユーザーと共有し、予測が不正確であれば、すべての資金を失います。このような市場では、「株式」の価格は、対応するイベントが発生する確率を 0.00 ドルから 1.00 ドルの範囲で反映します。たとえば、ポリマーケットでの大統領選挙でトランプ氏が勝利した現在の「株価」価格は 0.59 ドルです。これは、市場がトランプ氏の勝利確率が 59% であると信じていることを意味します。11 月にトランプ氏が勝利した場合、単位「株」は利益を得ることになります。 1.00 他の予測結果の「シェア」の価格を表す米ドルの利益はゼロにリセットされます。

ゼネラル・カタリストのマネージング・ディレクター、マーク・バルガバ氏は、「予測市場は誤った情報に対する強力なツールである。バルガバ氏は個人的にシード投資に参加しており、実際の資金に裏付けられた人々の意見に頼ることができる」と語った。 Polymarket ラウンドの際、General Catalyst は Polymarket のシリーズ A 資金調達も主導しました。

Polymarket はブロックチェーン上に構築されているため、ニューヨークを拠点とする Kalshi やニュージーランドを拠点とする PredictIt など、他の集中型プラットフォームよりも効率的で透明性が高いとこのプラットフォームは主張しています。 Polymarket は、予測結果を分散型オラクル UMA に依存しています。これは、トークンベースの投票を通じて紛争を解決するブロックチェーンベースのシステムでもあります。イベントの結果が確認されると、スマートコントラクトは収益を勝者に自動的に分配します。

ただし、この結果によって特定されたパターンは完璧ではありません。 6月、ポリマーケットのユーザーは、トランプ大統領の18歳の息子、バロン・トランプ氏がミームトークンDJTの立ち上げに関与したかどうかを判断するために、集合的に100万ドル以上を投資した。DJTの市場価値はかつて約8000万ドルだった。当初、バロンが参加する確率は 60% と高かったが、十分な証拠がなかったため、この確率はすぐに低下し、UMA 有権者もバロンが関与していないと投票した。しかし、ポリマーケットは後に介入することを選択し、投票に疑問を呈し、最終的にはバロン氏が「ある程度参加した」と主張してUMAの決定を覆し、最終的にポリマーケットは「はい」を選択して損失を被ったユーザーに対しても返金を行った。

Polymarket への投資家であり、仮想通貨投資会社1confirmation の創設者であるニック・トマイノ氏は、ポッドキャスト Unchained でこの事件について言及しました。解決しました。」

ポリマーケットの選挙関連賭けの取引高の急増は、タイミングが良かっただけではありません。 Polymarket の初代最高マーケティング責任者 (CMO) であり、インフルエンサー マーケティング プラットフォーム Lever.io の共同創設者である Art Malkov 氏は、同社は Reddit チャンネル WallStreetBets との提携を含め、マーケティングに多額の投資を行っており、これが Polymarket が個人投資家の間で注目を集めるのに役立っていると述べた。グループから広く注目を集めました。

世界中に従業員を抱える約 30 人の Coplan チームは、ユーザーの提案をまとめ、インターネットでトレンドのトピックを探し、それを賭博市場に変えます。現在、Polymarket には 300 以上の予測マーケットがあり、政治、オリンピック、仮想通貨、ポップカルチャー、スポーツ、ビジネス、科学を含む 7 つのカテゴリーをカバーしています。すべての従業員は、オーストリアの経済学者フリードリッヒ・ハイエクの『社会における知識の利用』と、「未来の政治概念」に関する研究で最もよく知られているジョージ・メイソン大学の経済学教授ロビン・ハンソンの著書を読むことが義務付けられています。ベッティング市場に基づいた意思決定を行うガバナンス。

Polymarketは手数料を請求しておらず、Coplanはプラットフォームがどのように収益を生み出すかについては明らかにしなかったが、「現在は市場を拡大し、最高のユーザーエクスペリエンスを提供することに注力しており、その後は収益化に注力している」と将来的に手数料を追加する可能性をほのめかした。

一時的な収入の不足や、ポリマーケットの取引高の源泉に関するいくつかの疑問にもかかわらず、26歳のコプランは依然としてシリコンバレーの寵児である。億万長者でベンチャーキャピタリストのティム・ドレイパーはコプランを「精力的で賢い」と称賛し、ドラゴンフライのゼネラルパートナーであるトム・シュミットは次のように述べた。彼が何年もかけてポリマーケットを構築してきたように、真の勇気、情熱、ビジョンが必要であり、一世代に一度の会社を構築するために必要な資質が必要です。」

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、ポリマーケットの投資に参加しただけでなく、公の場やXプラットフォーム上で何度もプラットフォームを宣伝しました。

ポリマーケット諮問委員会（選挙予測の第一人者ネイト・シルバー氏を迎えたばかり）のクリス・ジャンカルロ委員長と元CFTC委員長のクリス・ジャンカルロ氏は、「シェインは物事をやり遂げたいと熱意を持った若者だが、物事を成し遂げることに熱心だ。 ..ポリマーケット この市場の成功には新世代の特徴があります。アメリカ人の古い世代は、ヨーロッパで予測市場が普及している環境で育ったわけではないので、これらの価値提案を理解していないかもしれませんが、若者はそれを避けることはありません。このような機会を得られたのは、彼らの長老たちの警告のおかげです。」

予測市場の起源は 16 世紀に遡ります。当時、ヨーロッパ人は誰が次の教皇になるかについて賭けることがありました。19 世紀後半までに、「バケット ショップ」として知られる予測市場が台頭し、株価に賭けるようになりました。時間が経つにつれて、特にインターネットの台頭により、これらのマーケットプレイスはより洗練されたプラットフォームに進化しました。 1980 年代後半、アイオワ大学ティッピ ビジネス スクールは、ユーザーが研究の名目で政治的結果、経済指標、文化を推測できるようにするアイオワ電子市場を通じて、いわゆる「政治株式市場」の実験を開始しました。 . イベントに少額の賭けをします。

米国政府はギャンブルに対して常に警戒しているため、予測市場は常に法的課題に直面してきました。これらの種類の市場は先物契約と同様に機能するため、CFTC の規制対象となります。

2022年1月、CFTCはポリマーケットに対し、登録なしで米国で営業したとして140万ドルの民事罰金を支払うよう命じた。和解の一環として、同社は米国でのサービスを段階的に廃止し、海外での事業は継続することを約束した。米国のユーザーは技術的にこのサイトで賭けをすることを許可されていませんが、Polymarket Web サイトへのトラフィックの 25% は依然として米国からのものです。

類似ウェブのデータによると、米国に次ぐ訪問元はカナダ (6.3%)、オランダ (6%)、ベトナム (5.9%)、メキシコ (5%) の 4 つです。 CFTCとの和解前、米国のトラフィックシェアは34%から54%の範囲でした。コプラン氏はポリマーケットの地理的ブロック化の取り組みについてコメントしなかったが、匿名の元従業員は、同社がプラットフォーム上で取引すべきではないユーザーをブロックするために可能な限りのあらゆる措置を講じていると語った。それでも、VPN の使用を含む回避策 (これらのネットワークはユーザーの地理的位置を隠すことができます) が、依然として Polymarket で米国を拠点とするトラフィックの原因となっている可能性があります。

Polymarketの競合企業PredictItは2014年から米国で活動しており、CFTCは同プラットフォームがニュージーランドのビクトリア大学ウェリントン校との提携の一環であり、「データ収集ツール」として機能する可能性があるため、同プラットフォームに対して行動を起こさないことに同意していた。学術研究者。」米国内で活動します。 PredictIt では、ユーザーが米国選挙に関連した賭けをすることもできます。このプラットフォームでは現在、トランプ氏の勝率は 52%、ハリス氏の勝率は 49% となっています。 PredictIt はユーザーの利益に対して 10% の手数料を請求し、単一の契約に対する投資を最大 850 ドルに制限しているため、プラットフォームの取引高は Polymarket よりもはるかに低く、Polymarket の賭け金が 446 ドルだったのに対し、選挙関連の賭けは 3,100 万ドルでした。百万。

2022年8月、CFTCはPredictItに対するノーアクションレターを撤回し、PredictItに対し運営停止を命じたが、同プラットフォームは現在法的手段による運営ライセンスの取得を求めており、この期間中もプラットフォームは運営されている。 PredictItの創設者兼最高経営責任者（CEO）のジョン・アリストテレス・フィリップス氏は、 「当社は10年間、何もしない免除の下で米国で合法的に営業してきたが、今後10年以上営業する予定だ」と述べた。

Polymarket のもう 1 つの主要な競合相手は、CFTC によって規制されている Kalshi です。このプラットフォームは選挙関連の賭けをサポートしていませんが、連邦準備制度の金利決定など、他の政府関連のイベントの予測を提供します。プラットフォームは、契約の最大潜在利益とそれらの利益を実現する期待確率に基づいて少額の手数料を請求します。カルシの最高経営責任者（CEO）タレク・マンスール氏はインタビューで、「カルシは米国で合法かつ規制された予測市場を構築し続けることに尽力している」と語った。

より制限的な政策が次々に導入される可能性があります。 CFTCは今年5月、政治運動や授賞式、スポーツイベントなどに関連した賭博契約を「公益に反する」として禁止することを提案した。私たちのコメント要請に応じて、CFTCはポリマーケットとの和解に言及し、この提案に関するパブリックコメント期間は8月8日に終了すると述べた。

しかし、6月28日のローパー・ブライト・エンタープライズ対ライモンド事件では、最高裁判所は漁船に対する連邦政府機関の規制を無効とする判決を下した。これは、連邦機関に強制執行を許可する原則、いわゆる「シェブロン尊重」原則に本質的に違反している。時には曖昧な法律の独自の解釈に基づく規制。その結果、SECやCFTCなどの機関は積極的ではなくなり、CFTCからの厳しい規制圧力にさらされているPolymarketのような予測市場に一息つく余地が与えられるかもしれない。

ジャンカルロ氏（元CFTC委員長）は、「長期的には市場はより受け入れられると予想している」と述べた。

ポリマーケットの将来に関するもう一つの大きな疑問は、2024年11月の米国選挙後も取引量と勢いをどのように維持し続けるかだ。コプランとその投資家はそのことをあまり心配していないようだ。

ゼネラル・カタリストのバルガヴァ氏は、「ポリマーケットの取引高が現在主に選挙などのイベントによって動かされていることは事実だが、世界では、特にますます不安定化する世界では常に大きなイベントが起こっている。ポリマーケットが成長を続けるもう一つの理由が原動力となっている」と述べた。予測を立て、他の人が実際に考えていることを理解したいと願うユーザー層が増えていますが、これは従来のソーシャル メディアにとっての課題であり、これらのプラットフォームは不正確な情報を大量に生成することなく運用できるため、さらに課題となっています。結果のない内容。」

仮想通貨の参入障壁が低いことを考えると、競争はポリマーケットにとってもう一つの大きな課題となるだろう。 DJT のようなミーム トークンは、予測市場の代替手段のようなものになっており、仮想通貨業界には、重要な経済データのリリースに基づいて予測契約を提供する市場である ForecastEx の立ち上げを最近発表した億万長者のトーマス ピーターフィー氏のインタラクティブ ブローカーズのようなブローカーも魅了されています。米国のフェデラルファンドの目標金利や米国の消費者物価指数など、億万長者ジェフ・ヤス氏の商社サスケハナ・インターナショナルも4月にポリマーケットの競合企業のカルシ市場づくりに取り組む専門チームを設立した。

従来の金融セクターとの競争に直面しているにもかかわらず、Dragonfly のシュミット氏は、予測市場競争における Coplan の勝率について依然として楽観的です。「Polymarket の究極の秘密兵器は、このプラットフォームによりエコシステム参加者が自律的に新しい賭けを作成できることです。競合他社が真似するのは非常に困難です。」このモデルはYouTubeのようなものです。」